سوق المال: الخصائص والمكونات

1. معنى سوق المال:

سوق المال هو "الاسم الجماعي الذي يطلق على مختلف الشركات والمؤسسات التي تتعامل في مختلف درجات الأموال القريبة".

إنه سوق للقروض قصيرة الأجل بمعنى أنه يوفر المال لرأس المال العامل أو رأس المال المتداول.

غالبًا ما تكون أهم الأدوات قصيرة الأجل ذات درجات استحقاق مختلفة والتي يتم استخدامها في سوق المال هي: أموال الاتصال بين البنوك والودائع قصيرة الأجل وسندات الخزينة لمدة 91 يومًا و 364 يومًا والفواتير التجارية وشهادة الودائع والأوراق التجارية .

إن وجود سوق نقدي متطور أمر ضروري لكفاءة عمل البنك المركزي. سوق المال هو مؤسسة تنتقل من خلالها فائض الأموال إلى مناطق العجز بحيث يمكن معالجة أزمة السيولة المؤقتة. يتيح سوق المال المعاملات بين البنوك للأموال قصيرة الأجل. يعمل سوق المال المترابط على أنه "مقياس" للعمليات المصرفية المركزية. تمكن البنك المركزي من تنفيذ سياسته النقدية بكفاءة.

في حالة عدم وجود نظام مصرفي جيد التنسيق وغيرها من مكونات سوق المال ، فقد لا يكون البنك المركزي قادرًا على تحقيق الأهداف المرجوة منه. قبل كل شيء ، يتم تمويل العجز الحكومي بطريقة غير تضخمية من خلال مؤسسات سوق المال. وبالتالي ، فإن وجود سوق نقدي متطور أمر ضروري للاقتصاد.

2. سوق المال في الهند:

يتعامل السوق المالي للبلد في الأصول المالية والأدوات بمختلف أنواعها ، مثل العملة والودائع المصرفية والسندات والسندات ، إلخ. ويتألف هذا السوق المالي من كل من سوق المال وسوق رأس المال.

سوق المال هو سوق يتم فيه شراء وبيع الأموال. من الناحية الفنية ، فإن سوق المال هو سوق يتم فيه إقراض الأموال وإقراضها. وهي تتعامل في الاقتراض والإقراض من الأموال قصيرة الأجل. في سوق المال ، يتم تقديم أموال قصيرة الأجل للمؤسسات المصرفية والأفراد من قبل المقترضين والحكومة.

اللبنات الرئيسية لسوق المال هي:

(ط) البنك المركزي ،

(2) البنوك التجارية ، و

(3) البنوك الأصلية ومقرضو القرى.

سوق الائتمان أو سوق المال في الهند على المدى القصير لديه ، على الدوام ، انفصام. وهي تتألف من قطاعين: (1) القطاع المنظم الذي يضم بنك الاحتياطي الهندي والبنوك التجارية ، و (2) القطاع غير المنظم الذي لديه مهمة محلية. يتألف السوق المنظم من بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ، وبنك الدولة في الهند ، والبنوك التجارية ، وشركة التأمين على الحياة في الهند ، وشركة التأمين العامة في الهند ، ووحدة تراست أوف إنديا.

هذه هي المكونات المنظمة لسوق المال نظرًا لأن وظائف وأنشطة هذه المؤسسات يتم تنسيقها بشكل منتظم من قِبل RBI والحكومة. أيضا ، البنوك التعاونية تندرج في هذه الفئة. في الهند ، لدينا هيكل ائتماني تعاوني ثلاثي المستويات: البنوك التعاونية الحكومية ، والبنوك التعاونية المركزية أو المركزية ، والجمعيات الائتمانية الأولية. باستثناء آخر واحد ، يكمن النوعان الآخران من البنوك التعاونية في الحجرة المنظمة لسوق المال.

يمكن تقسيم القطاع المنظم لسوق المال الهندي إلى أسواق فرعية:

(ط) استدعاء سوق المال:

سوق الاتصال بالمال ، وهو سوق فرعي مهم لسوق المال في الهند ، وهو سوق للأموال قصيرة الأجل للغاية مثل الأموال التي يتم الاتصال بها بين عشية وضحاها (14 يومًا) والمعروفة باسم "المال تحت الطلب". يطلق على معدل اقتراض الأموال في هذا السوق "سعر صرف الأموال". يتم تحديد هذا المعدل في السوق - يتأثر بالطلب على الأموال قصيرة الأجل وعرضها.

(2) سوق سندات الخزينة:

نعني بمشروع قانون الخزانة المسؤولية قصيرة الأجل لحكومة الاتحاد. يتعامل سوق سندات الخزينة في سندات الخزينة لتلبية الاحتياجات المالية قصيرة الأجل للحكومة المركزية. لكن من خلال إصدار أذون الخزانة ، تجمع الحكومة المركزية الأموال دون انقطاع تقريبًا. أذون الخزانة من نوعين: مخصص ، ومنتظم. تباع أذون الخزانة المخصصة لحكومات الولايات والبنوك المركزية الأجنبية ، وبالتالي فهي غير قابلة للتسويق. تباع سندات الخزانة العادية للبنوك والجمهور ، وبالتالي ، فهي قابلة للتسويق بحرية.

في الوقت الحالي ، الأنواع التالية من سندات الخزانة قيد الاستخدام:

(1) أذون خزانة متوسطة لمدة 14 يومًا ،

(2) أذون خزانة لمدة 91 يومًا ،

(3) أذون خزانة مدتها 182 يومًا ،

(رابعا) سندات الخزانة لمدة 364 يوما.

(3) سوق الريبو:

الريبو - أداة سوق المال - تساعد في الاقتراض والإقراض قصير الأجل المضمون من خلال عمليات البيع والشراء في أدوات الدين.

(4) سوق الفاتورة التجارية:

يتم تداول الفواتير التجارية أو الفواتير التجارية في هذا السوق. إنه فاتورة يسحبها أحد المتداولين على آخر. يحصل المتداولون على المال عن طريق خصم هذه الفواتير في أحد البنوك التجارية وذلك للاستفادة من الإقامة المالية.

(5) شهادة الودائع:

إنها شهادة صادرة عن بنك مودعي الأموال التي لا تزال مودعة في البنك لفترة محددة. هذه قابلة للتداول وقابلة للتداول في أسواق المال قصيرة الأجل.

(السادس) ورقة تجارية:

إنها أداة قصيرة الأجل لجمع الأموال من قبل شركات الشركات بتكلفة أرخص. تم تقديمه في يناير 1990. تتراوح فترة الاستحقاق من 3 أشهر إلى 6 أشهر.

(7) صناديق الاستثمار في سوق المال:

تم تقديم هذه الأداة في أبريل 1992 لتوفير إيرادات قصيرة الأجل إضافية للمستثمرين الأفراد.

يتكون السوق غير المنظم إلى حد كبير من المصرفيين الأصليين والوسطاء الماليين غير المصرفيين مثل الصناديق الصغيرة ، nidhis ، وما إلى ذلك. إنه غير منظم لأن هذه المؤسسات لا يتم تنسيقها بشكل منهجي من قبل RBI. مثل البنوك التجارية ، لا تخضع هذه المؤسسات المالية لمتطلبات الاحتياطي. كما أن هذه المؤسسات لا تعتمد اعتمادًا صارمًا على بنك الاحتياطي الهندي أو البنوك للحصول على تسهيلات مالية. تم عرض المكونات المختلفة لسوق المال في شكل مخطط ثلاثي (الشكل 8.1).

3. خصائص سوق المال في الهند:

سوق المال الهندي غريب. لديها العديد من الميزات الهامة:

1. مجزأة:

في المقام الأول ، يوجد في سوق المال الهندي على الدوام انفصام - الأعمال المصرفية التجارية المطورة على أسس غربية أو أوروبية ، وقطاع غير منظم يقوم بالأعمال التجارية على الخطوط التقليدية. ومع ذلك ، فإن هذين القطاعين مرتبطان ببعضهما البعض.

يدير كل قطاع أعماله بشكل مستقل له أسلوب مختلف في العمل. على مر السنين ، تقلصت أهمية القطاع غير المنظم في سوق المال الهندي. وحتى مع ذلك ، فإن حصتها في توفير التمويل الريفي لا تزال غير مهمة.

2. مبعثرة:

ثانياً ، سوق المال في الهند مبعثر. يوجد مركزان مهمان لسوق المال في الهند في كولكاتا ومومباي. يطلق على هذين السوقين سوق المال الوطني. ومع ذلك ، تأتي دلهي وأحمد آباد في نطاق سوق المال الوطني. ترتبط أسواق المال الوطنية بأسواق المال المحلية.

3. القطاع غير المنظم خاليًا تقريبًا من سيطرة بنك الاحتياطي الهندي:

ثالثا ، القطاع غير المنظم في سوق المال معزول عمليا عن آلية الرقابة المصرفية المركزية. تحصل المرونة النقدية والسيطرة النقدية على بنك الاحتياطي الهندي (RBI) على بعض الاختناق بسبب وجود سوق المال غير المنظم الذي يكون عملياً خارج نطاق سيطرة بنك الاحتياطي الهندي.

وذلك لأن هذه المؤسسات لا تعتمد على التسهيلات المالية من بنك الاحتياطي الهندي في أوقات أزمة السيولة. ولا تخضع لمتطلبات الاحتياطي. من الواضح ، في مثل هذا الإعداد ، لا يمكن تطبيق أدوات التحكم الائتماني في بنك RBI عليها حتى لو كانت تستحق العقاب على أساس المصلحة الوطنية.

4. قبل عام 1969 ، افتقرت البنوك التجارية إلى الانضباط:

رابعا ، نلاحظ أيضا عدم وجود نظام مصرفي جيد التنظيم في الهند. تحتفظ البنوك التجارية عادة باحتياطي نقدي زائد. غالبًا ما تكون سياسات الإقراض الخاصة بهم قاسية إذا قارناها بسياسات الإقراض للمكون غير المنظم للسوق. البنوك مترددة في فتح فروع في المناطق غير المصرفية أو التي تعاني من نقص البنوك.

ومع ذلك ، لا يمكن تبرير هذا الكردل ضد البنوك التجارية في الوضع الحالي. بعد التأميم بشكل خاص ، اكتسب النظام المصرفي في الهند قوة كافية. هي الآن واحدة من القطاعات المنضبطة في سوق المال. لدى المرء سبب كاف للشك في مراقبة ومراقبة بنك الاحتياطي الأسترالي على القطاع المصرفي التجاري المنظم. بسبب عدم وجود سيطرة فعالة لل

RBI ، شهدت البلاد اثنين من الخدع المصرفية سيئة السمعة واحد كان Harshad Mehta Scam لعام 1992 والآخر كان Ketan Parekh Scam في عام 2002.

5. غياب سوق الفواتير قبل عام 1971:

خامساً ، لدمج القطاعات المنظمة وغير المنظمة لسوق المال ، يعد إنشاء سوق للفواتير شرطًا ضروريًا. يقال إن الإمداد الثابت لفواتير التجارة القابلة للتداول بحرية في كلا القطاعين سيضمن الارتباط أو التكامل بينهما. لكن هذا كان غائبًا عن وعي في الهند قبل عام 1971 عندما تم تقديم مخطط سوق الفواتير "الحقيقي" من قبل بنك الاحتياطي الهندي.

6. المشكلات المرتبطة بالتقلبات الموسمية في عرض النقود:

أخيرًا ، يتميز سوق المال الهندي بالقوة الموسمية للعرض النقدي خلال الموسم المزدحم عندما يرتفع الطلب على النقود. مع ارتفاع الطلب على الأموال السائلة وما يترتب عليها من نقص ، ترتفع أسعار الفائدة في موسم مزدحم من نوفمبر إلى يونيو. لكن في موسم الركود ، ينشأ موقف معاكس عندما تنخفض أسعار الفائدة.

هذه التقلبات الموسمية في أسعار الفائدة تخلق حالة من عدم اليقين في سوق المال. ومع ذلك ، فإن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) هو الجهة الرقابية للوضع النقدي في البلاد يتحكم في مثل هذه التقلبات في سعر الفائدة السوقي بنجاح.

7. RBI والمكون غير المنظم لسوق المال:

كونه قائد سوق المال ، يجب أن يكون للبنك المركزي رأي أخير في النظام المالي للبلد. لجعل سياستها النقدية أداة فعالة ، فإن شخصية سوق المال مهمة. عادة ما يكون سوق المال لأقل البلدان نمواً متخلفاً. الهند ليست بالطبع استثناء. لا تعتمد المكونات غير المنظمة لسوق المال في الهند مثل النظام المصرفي على بنك RBI لأي نوع من التسهيلات المالية لأن هذه المؤسسات تتعامل مع أموالها الخاصة ولا تقبل الودائع من الجمهور.

من الواضح أن هذه القطاعات من سوق المال ليست ضمن نطاق سيطرة وسيطرة بنك الاحتياطي الهندي. من ناحية أخرى ، لا يمكن أبدا أن تظل المكونات المنظمة لسوق المال معزولة عن سيطرة وتوجيه بنك الاحتياطي الهندي. لكن RBI ليس له سيطرة على جودة وتكوين الائتمان المخصص من قبل المكونات غير المنظمة لسوق المال.

نتيجة لذلك ، تميل السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي أو أسلحة السيطرة على الائتمان إلى أن تصبح أقل فعالية. على سبيل المثال ، يستخدم RBI أحيانًا أدوات التحكم في الائتمان الخاصة به للتحقق من التضخم (أو الانكماش). بالمعنى الحقيقي للكلمة ، البنوك التجارية هي في قيود العمليات التنظيمية من بنك الاحتياطي الهندي.

من ناحية أخرى ، فإن المصرفيين الأصليين خالية من أدوات الرقابة هذه. ونتيجة لذلك ، فإن هدف السيطرة على التضخم أو الانكماش يصبح محبطًا. قبل كل شيء ، هذه المؤسسات هي مورد مهم للأموال السوداء في الاقتصاد. لكن سلوكهم لا يزال غير محدد.

ومع ذلك ، مع مرور الوقت ، تم تطوير القطاع المنظم لسوق المال من قبل بنك الاحتياطي الهندي. وقد وضعت سوق بيل في الهند. وبالتالي ، نلاحظ انكماش أعمال القطاع غير المنظم في سوق المال. ومع ذلك ، يحتل هذا القطاع مكانًا مهمًا. ومن هنا ضرورة التكامل.

التكامل النهائي للقطاعات المنظمة وغير المنظمة سيجعل سوق المال حساسًا وسريع الاستجابة للسياسة النقدية. بمجرد أن يتم التكامل ، فإن التحكم والتنظيم والتوجيه والإرشاد في بنك الاحتياطي الهندي سوف يمس كل جانب من جوانب سوق المال. دعونا نأمل في ظهور سوق نقدي متطور في الهند تحت إشراف قادر

4. مكونات سوق المال الهندي :

لقد قيل أن سوق المال الهندي منقسم. هناك عناصر منظمة وغير منظمة لسوق المال. بقدر ما يتعلق الأمر بسوق المال ، فإن بنك الاحتياطي الهندي يقع في القمة. بالإضافة إلى ذلك ، لدينا بنوك مساهمة هندية - البنوك المجدولة وغير المجدولة. تسمى البنوك التجارية غير المدرجة في الجدول الثاني لقانون بنك الاحتياطى الفيدرالي لعام 1934 باسم البنوك غير المجدولة.

بعض البنوك التعاونية هي بنوك تجارية مجدولة ولكن ليست كل البنوك التعاونية تتمتع بوضع "مجدولة". في الوقت الحالي (يناير 2009) يبلغ عدد البنوك غير المجدولة 30 بنكًا. وأهم بنكين تجاريين مجددين هما البنوك التجارية (العامة والخاصة) والبنوك التعاونية.

 

ترك تعليقك