قابلية تحويل الحساب الجاري وحساب رأس المال للروبية | اقتصاديات

في هذه المقالة سوف نناقش حول: - 1. قابلية تحويل الحساب الجاري للروبية 2. قابلية تحويل حساب رأس المال للروبية 3. توصيات 4. انتقل نحو قابلية تحويل حساب رأس المال.

قابلية تحويل الحساب الجاري للروبية:

بموجب المادة الثامنة ، الأقسام 2 و 3 و 4 من صندوق النقد الدولي ، فإن الدول الأعضاء في صندوق النقد الدولي ملزمة باستعادة قابلية تحويل الحساب الجاري بعملاتها.

تنص هذه المادة على أنه يتعين على الدول الأعضاء:

(أ) لا توجد قيود على المدفوعات الحالية (يُسمح بالقيود على حساب رأس المال) ؛ و

(ب) تجنب ممارسات العملة التمييزية (بما في ذلك أسعار صرف متعددة).

يتم تعريف قابلية تحويل الحساب الجاري على أنه حرية شراء وبيع العملات الأجنبية للمعاملات الدولية التالية:

(أ) جميع المدفوعات المستحقة فيما يتعلق بالتجارة الخارجية ، والأعمال الجارية الأخرى ، بما في ذلك الخدمات ، والتسهيلات المصرفية والائتمانية العادية القصيرة الأجل ؛

(ب) المدفوعات المستحقة كفوائد على القروض وصافي الدخل من الاستثمارات الأخرى ؛

(ج) مدفوعات معتدلة لإطفاء القروض أو لإهلاك الاستثمارات المباشرة و

(د) التحويلات المعتدلة لتغطية نفقات المعيشة الأسرية.

في خطاب ميزانيته للفترة 1992-1993 ، أعلن وزير المالية الهندي قابلية التحويل الجزئي للروبية على الحساب الجاري. كان هذا الإجراء جزءًا من سياسة الإصلاحات الاقتصادية وكان متفقًا مع الاتجاه العالمي نحو قابلية تحويل العملات. بحلول عام 1994 ، كانت 97 دولة من بينها الهند قد حصلت على وضع المادة الثامنة بشأن قابلية تحويل الحساب الجاري. انضم إليها العديد من الدول لاحقًا.

بموجب نظام إدارة سعر الصرف المتحررة (LERMS) الذي تم تطبيقه في مارس 1992 ، يمكن تحويل 60 في المائة من جميع الإيصالات بموجب المعاملات الجارية التي تتألف من صادرات البضائع والإيصالات غير المرئية بسعر السوق الحرة الذي يقتبس من قبل الوكلاء المعتمدين. في حالة الـ 40 في المائة المتبقية من الإيصالات ، كان السعر المطبق هو سعر الصرف الرسمي.

وكان القصد من هذا الحكم البالغ 40 في المائة من إجمالي النقد الأجنبي في إطار الحساب الجاري هو تغطية متطلبات الحكومة حصراً وتمكين استيراد السلع الأساسية. علاوة على ذلك ، كان يجب توفير النقد الأجنبي لتلبية 40 في المائة من قيمة التراخيص المسبقة وتراخيص الاستيراد الخاصة.

اعتمدت الهند خطوة كبيرة في اتجاه قابلية تحويل الحساب الجاري في مارس 1993 ، عندما تم إلغاء ميزانية صرف العملات الأجنبية ؛ كان سعر الصرف موحدًا ؛ تم تحرير المعاملات على الحساب التجاري من مراقبة الصرف. تم تحديد سعر صرف الروبية للقوى السوقية.

في فبراير 1994 ، أعلن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) عن تحرير لوائح مراقبة الصرف حتى حد معين يتعلق بـ (أ) حسابات العملات الأجنبية لأصحاب العملات الأجنبية ، (ب) حصة السفر الأساسية ، (ج) الدراسات في الخارج ، (د) تحويلات الهدايا ، ( ه) التبرعات ، و (و) المدفوعات المستحقة لبعض الخدمات المقدمة من أطراف أجنبية. أعلن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) في 19 أغسطس 1994 عن مزيد من الاسترخاء على مدفوعات الحساب الجاري فيما يتعلق بالمخططات المختلفة المتعلقة بالحسابات غير المقيمة بالعملات الأجنبية.

أصبحت الروبية قابلة للتحويل بالكامل على الحساب الجاري لميزان المدفوعات في أغسطس 1994. المصدرون الهنود إلى دول اتحاد المقاصة الآسيوي (ACU) ويتلقون عائدات التصدير بالروبية أو في اتحاد النقد الآسيوي (AMU) أو بعملة سمح للبلد المشارك ، بتلقي المدفوعات بأي عملة مسموح بها من خلال القنوات المصرفية ، بشرط أن يتم تقديمها من قبل المشتري في الخارج في بلد ACU.

تم إجراء عمليات الاسترخاء أيضًا فيما يتعلق بالإفراج عن العملات الأجنبية للسفر الأجنبي وإيرادات الفوائد على ودائع الروبية غير المقيمة (NRNR) والتحويلات إلى الأقارب في الخارج. أعلن بنك الاحتياطي الهندي عن بعض التخفيفات الكبيرة في مراقبة الصرف في يناير 1997. تم إزالة الحدود النقدية المقررة لتحويل العملات الأجنبية لمجموعة واسعة من الأغراض ويمكن للتجار المعتمدين الآن السماح بالتحويلات لهذه الأغراض دون الحصول على إذن مسبق من بنك الاحتياطي الهندي.

حساب رأس المال C قابلية تحويل الروبية:

لم يتم تقديم قابلية التحويل الكاملة للروبية من قبل الحكومة لأنها كانت محفوفة بالمخاطر في ظل ظروف العجز الكبير في الحساب الجاري التي تواجهها البلاد. علاوة على ذلك ، كانت النية هي إتاحة النقد الأجنبي بأسعار منخفضة لصنع الواردات الأساسية.

كان النهج الحذر فيما يتعلق بقابلية التحويل الكاملة للروبية مبررًا تمامًا نظرًا للأزمة المكسيكية وما تلاها من أزمة شرق آسيا. تتطلب قابلية التحويل الكاملة للروبية تحويل حساب رأس المال للروبية إلى جانب قابلية تحويل الحساب الجاري.

قابلية تحويل حساب رأس المال تعني الحق في التعامل في الأصول المالية مع دول أجنبية دون قيود. عندما يكون هناك قابلية تحويل حساب رأس المال مجانًا تمامًا ، يمكن للهندي التصرف في أصوله في الهند وأخذ الأموال خارج البلاد دون عائق.

على الرغم من أن الروبية ليست قابلة للتحويل بالكامل على حساب رأس المال ، ولكن فيما يتعلق ببعض العناصر ، فقد كانت قابلية للتحويل على حساب رأس المال حتى قبل ذلك. على سبيل المثال ، كانت قابلية تحويل حساب رأس المال موجودة من قبل للمستثمرين الأجانب والهنود غير المقيمين للقيام باستثمارات مباشرة ومحفظة في الهند.

بالإضافة إلى ذلك ، كانت الاستثمارات الهندية في الخارج التي تصل إلى 64 مليون دولار أمريكي مؤهلة للحصول على الموافقة التلقائية من قبل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) بشرط شروط معينة. لا شك أن قابلية تحويل حساب رأس المال يمكن أن تؤدي إلى التدفق الكبير لرأس المال ، ولكن إذا كانت الظروف غير مواتية في البلد الأصلي ، فهناك خطر كبير من هروب رأس المال من البلد الأصلي ، وتذبذب أكبر في أسعار الصرف وأسعار الفائدة وتقلبات كبيرة في احتياطيات الصرف. لذلك من الحكمة القيام بتحويل حساب رأس المال فقط في وقت ما بعد تجربة قابلية تحويل الحساب الجاري.

يجب تقديم قابلية التحويل الكاملة للعملة ، بما في ذلك قابلية تحويل حساب رأس المال ، فقط بعد استيفاء بعض الشروط المسبقة:

(ط) ينبغي أن يكون هناك استقرار للاقتصاد الكلي المحلي.

(2) يجب أن تتمتع الشركات المحلية بدرجة معقولة من القدرة التنافسية.

(3) ينبغي أن يكون للبلد استراتيجية إنمائية موجهة نحو التجارة وحوافز كافية لنمو الصادرات.

(4) يجب أن يكون للبلد سياسة صناعية مناسبة ومناخ استثماري مناسب.

(v) يجب أن يكون لدى الدولة وضع مريح في الحساب الجاري.

(6) يجب أن يكون للبلد احتياطيات كافية من العملات الأجنبية.

مزايا:

للتحويل الكامل للعملة المزايا الرئيسية التالية:

(1) تشير قابلية التحويل أو العائمة للروبية إلى القيمة الحقيقية لها.

(2) إذا كان سعر السوق الحر أعلى من سعر الصرف الرسمي ، فستزيد ربحية الصادرات. نتيجة لذلك ، سيتم حث المصدرين على زيادة الصادرات.

(3) في حالة احتواء المنتجات القابلة للتصدير على نسبة عالية من الواردات ، إلى هذا الحد ، يمكن لارتفاع سعر السوق المحدد أن يقلل من ربحية الصادرات. في مثل هذه الحالة ، فإن بدائل الاستيراد ستحصل على دفعة ليس فقط فيما يتعلق بالمنتجات القابلة للتصدير ولكن أيضًا في المنتجات المستوردة الأخرى.

(4) ارتفاع سعر صرف الروبية يمكن أن يحفز التحويلات من قبل الهنود غير المقيمين (الهنود غير المقيمين).

(5) نتيجة للتحويل الكامل للروبية ، لن تبقى التحويلات غير القانونية جذابة ، وبالتالي ، فإن التحويلات المالية الأكبر من الخارج ستتم عبر قناة مناسبة.

(6) إذا كان هناك ، إلى جانب قابلية التحويل ، تحرير تجارة الذهب ، فسيكون هناك رادع فعال لتهريب الذهب.

(7) يمكن أن تؤدي العملة القابلة للتحويل بالكامل إلى تحقيق التوازن الذاتي التلقائي في إجمالي الإيرادات والمدفوعات الأجنبية.

(8) ستمكّن قابلية التحويل الكاملة للروبية المستثمرين الهنود من الاحتفاظ بحافظة استثمارات متنوعة دولياً.

عيوب:

قابلية التحويل الكاملة للروبية لها بعض العيوب:

(ط) في حالة نشوء صعوبة في إبقاء رصيد الحساب الجاري تحت السيطرة ، فمن المرجح أن يرتفع سعر صرف السوق الحرة بشكل حاد.

(2) إذا تسببت قابلية التحويل الكاملة في رفع قيمة الروبية ، فلا يمكن استبعاد إمكانية تخفيض الصادرات.

(3) إذا كان هناك ارتفاع في قيمة الروبية ، نتيجة للتحويل المجاني ، فمن المرجح أن تزيد الواردات ويكون لها تأثير سلبي على عجز ميزان المدفوعات.

(4) إذا تسببت قابلية التحويل الكاملة في انخفاض قيمة الروبية ، فمن المحتمل أن ترتفع أسعار الاستيراد. نتيجة لذلك ، يمكن أن تتفاقم الضغوط التضخمية.

(5) قابلية التحويل الكاملة للروبية يمكن أن تقوي إلى حد كبير اتجاهات المضاربة وعدم الاستقرار الناتج في النظام بأكمله.

توصيات لجنة تحويل حساب رأس المال:

في 28 فبراير 1997 ، أنشأ بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لجنة تحويل حساب رأس المال (CAC) برئاسة SS Tarapore لإجراء مراجعة للخبرات الدولية المتعلقة بقابلية تحويل حساب رأس المال ؛ لتحديد الشروط المسبقة لإدخال CAC الكامل ؛ لتحديد التسلسل والإطار الزمني اللذين سيتم فيهما اعتماد التدابير التي تقترحها اللجنة ؛ اقتراح تدابير السياسة الداخلية والتغييرات في الإطار المؤسسي وفقًا للتسلسل المحدد. قدمت هذه اللجنة تقريرها في 30 مايو 1997.

كانت التوصيات الرئيسية للجنة على النحو التالي:

(أ) ينبغي نشر تطبيق CAC على مدى فترة ثلاث سنوات (1997-1998 إلى 1999-2000). يجب أن يكون هذا التنفيذ متسلسلاً مع التقدم نحو تحقيق الشروط المسبقة / العلامات المحددة للسنة ذات الصلة. ينبغي الإسراع في تنفيذ التدابير أو تباطؤها بناءً على التقييم الذي أجرته السلطات.

(ب) إن الشروط المسبقة / العلامات الأساسية لـ CAC في الهند هي التوحيد المالي ، وهدف التضخم ومطلوب من النظام المالي. فيما يتعلق بالتوحيد المالي ، حددت اللجنة أن نسبة العجز المالي الإجمالي للمركز إلى الناتج المحلي الإجمالي يجب أن تنخفض من 4.5 في المائة في 1997-1998 إلى 4.2 في المائة في 1998-1999 وإلى 3.5 في المائة في 1999-2000 ، إلى جانب انخفاض في عجز الدول وشبه العجز المالي. حول معدل التضخم الإلزامي ، اقترحت اللجنة أن يكون معدل 3.5 في المئة في المتوسط ​​على مدى فترة ثلاث سنوات.

يجب أن يوافق البرلمان على ولاية التضخم ، وينبغي أن يكون البرلمان وحده قادرًا على إجراء تغيير في الولاية بموجب إرشادات واضحة وشفافة حول الظروف التي يمكن فيها إجراء تغيير في الهدف. وفيما يتعلق بتعزيز النظام المالي ، حددت اللجنة أن أسعار الفائدة ينبغي تحريرها بالكامل في الفترة 1997-1998. يجب ألا تكون هناك ضوابط رسمية أو غير رسمية على أسعار الفائدة.

ينبغي خفض متوسط ​​نسبة الاحتياطي النقدي الفعلي (CRR) ، الذي كان 9.3 في المائة في 1997-1998 ، إلى 3.0 في المائة في 1999-2000. يجب تخفيض إجمالي الأصول غير العاملة (NPAs) بشكل كبير من التقدير المبدئي البالغ 13.7 بالمائة من إجمالي السلف في مارس 1997 إلى 5.0 بالمائة في 1999-2000. بالإضافة إلى ذلك ، هناك عدد قليل من مؤشرات الاقتصاد الكلي الهامة ، أي. يجب تقييم سياسة سعر الصرف وميزان المدفوعات وكفاية احتياطيات النقد الأجنبي على أساس مستمر.

(ج) فيما يتعلق بالتجربة الدولية ، وجدت اللجنة أن البلدان التي لديها أساسيات قوية كانت أقل عرضة للتتبع الخلفي وإعادة فرض الرقابة.

ولاحظت اللجنة أن معظم البلدان اعتبرت الدمج المالي القوي لميزان المدفوعات وتعزيز النظام المالي شرطين أساسيين ضروريين لنجاح قابلية تحويل حساب رأس المال. في البلدان التي درستها اللجنة ، كان هناك إزالة القيود المفروضة على التدفقات الداخلة والخارجة ذات الصلة من قبل غير المقيمين والمقيمين.

وأعقب ذلك إزالة القيود المفروضة على التدفقات الخارجية من قبل السكان. من بين الأخيرة ، تلقت الشركات وغير الشركات في تلك البلدان بشكل عام المعاملة التفضيلية. وتبعهم البنوك والأفراد. أثناء الانتقال إلى CAC ، حافظت معظم هذه البلدان أو اضطرت إلى فرض بعض الضوابط على تدفقات رأس المال.

(د) قدمت اللجنة عدة توصيات لإعداد النظام المالي لـ CAC. وشمل ذلك إزالة عيوب السوق ، والمعاملة الموحدة للالتزامات غير المقيمة والمقيمين لأغراض متطلبات الاحتياطي ، وتحسين إدارة المخاطر ، وكفاية رأس المال والمعايير التحوطية ، واستقلالية أكبر للمصارف التجارية والمؤسسات المالية ونظام إشرافي فعال.

(هـ) قدمت لجنة CAC توصيات حول توقيت وتسلسل سلسلة من التدابير على مراحل خلال الفترة 1997-2000.

التوصيات هي:

(1) بالنسبة للشركات / الأعمال المقيمة ، شمل اقتراح التدابير - تحرير التدابير المتعلقة بإصدار السندات المقومة بالعملات الأجنبية (تسويات الروبية) ، وتحويل رأس المال المالي إلى الخارج ، والقروض من غير المقيمين ، وفتح المكاتب في الخارج ، والاستثمارات المباشرة في الخارج ، وإعادة الأرباح الموزعة واستخدام العملات الأجنبية من قبل المصدرين وأصحاب العملات الأجنبية ، يتم الإبقاء على الاقتراض التجاري الخارجي طويل الأجل خارج السقف ، والانتظار في طوابير من أجل تنفيذ السقف لتجنب ازدحام المقترضين الصغار من قبل الشركات الأكبر والتوصية نفسها لـ FCCB / FRNs كما هو الحال بالنسبة للبنك المركزي الأوروبي.

(2) في حالة البنوك المقيمة ، أوصت لجنة CAC بالتحرير في مسائل اقتراض البنك من الأسواق الخارجية ، واستخدام الأموال والسداد ، وقبول الودائع وتمديد القروض بالعملات الأجنبية ، والاستثمار في الأسواق الخارجية ، والصناديق القائمة على / التسهيلات غير القائمة على التمويل للمشروعات المشتركة الهندية وقبول ائتمان المشترين لتمويل مشتريات المستوردين من الهند.

(3) فيما يتعلق بالبنوك غير المقيمة ، شملت التوصيات السماح بالتغطية الأمامية في حساب الروبية ، وإلغاء / إعادة الحجز ، والحد الأقصى للسحب على المكشوف والاستثمار المحدود.

(4) الاستثمارات الخارجية من قبل SEBI للمستثمرين الهنود المسجلين بما في ذلك صناديق الاستثمار والاقتراض قصير الأجل من قبل جميع المؤسسات المالية في الهند في حدود.

(5) إزالة قيود الاستحقاق على استثمارات مصايد الأسماك في أدوات الدين والاستثمار في سندات الدين بالروبية ليتم إخضاعها لسقف منفصل وليس لسقف البنك المركزي الأوروبي.

(6) في حالة الأفراد المقيمين ، تضمنت التوصيات السماح بالودائع المقومة بالعملات الأجنبية وتحويل رأس المال الأجنبي وتحرير قواعد الإعادة إلى الوطن.

(7) فيما يتعلق بغير المقيمين ، اقترحت اللجنة السماح بتحويلات رأس المال من الأصول غير القابلة للإعادة الموجودة في الهند إلى الحد الأقصى المناسب.

(8) يجب السماح بالسوق الآجلة إلى جانب مشتقاتها والعقود الآجلة.

(9) أوصت لجنة CAC بأن تكون هناك مشاركة في سوق السلع الدولية.

(10) ينبغي أن يكون هناك إلغاء لأسعار الفائدة على الودائع مع إزالة قيود الحد الأدنى للفترة.

(11) يجب أن يكون هناك مجال لعب لجميع البنوك والمؤسسات المالية والمؤسسات المالية غير المصرفية فيما يتعلق بمتطلبات الاحتياطي والقواعد التحوّطية.

(12) يجب أن يكون هناك تطوير لسندات خزانة الخزانة والوصول إلى المؤسسات المالية فيها.

(xiii) يجب أن يُسمح للتجار الرئيسيين والأقمار الصناعية بأدوار أكثر وضوحًا.

(14) يجب أن يكون هناك مكتب للديون العامة للتعامل مع جزء من إصدار الأوراق المالية المؤرخة وسندات الخزينة.

(15) يجب أن يكون هناك تطور في سوق الذهب بمشاركة البنوك والمؤسسات المالية والودائع والقروض المقومة بالذهب ومشتقات الذهب.

(السادس عشر) ينبغي استبدال شرط الحصول على موافقة مسبقة من بنك الاحتياطي الهندي بتقارير لاحقة. يجب الاستغناء عن هذا الشرط في حالة عدم الاستثمار في عدد من الحالات المتعلقة باستثمارات المقيمين وغير المقيمين.

التحرك نحو قابلية تحويل حساب رأس المال:

تنفيذاً لتوصيات لجنة CAC ، تم اعتماد سلسلة من التدابير خلال الفترة 1998-2003. تمت متابعتها بمزيد من التدابير خلال الفترة 1998-2002 لمزيد من التحرير في حساب رأس المال.

استمرارا للبرنامج التدريجي للتحويل من حساب رأس المال ، تم اعتماد التدابير التالية في 2002-2003:

(1) إزالة الحد الحالي البالغ 20.000 دولار أمريكي للتحويلات المالية بموجب مخطط ESOP.

(2) وقف القيود على القروض والسلف المتعلقة بالتجارة من قبل أصحاب حسابات EEFC. ومع ذلك ، سوف تستمر هذه المعاملات في إبلاغ مكتب التحقيقات الفيدرالي.

(3) إذن عام بالاحتفاظ بعائدات ADR / GDR ، في الخارج لمتطلبات الصرف الأجنبي المستقبلية.

(4) إذن للشركات ، التي أنشأت مكاتبها وفروعها في الخارج ، للحصول على ممتلكات غير منقولة في الخارج لأغراضها التجارية / الموظفين السكنية.

(5) السماح للشركات الهندية المدرجة بالاستثمار في الخارج في الشركات المدرجة في البورصات الخارجية المعترف بها ، ولديها ما لا يقل عن 10 في المائة من الأسهم المسجلة في شركة مدرجة في بورصة معترف بها في الهند في 1 يناير من عام الاستثمار. يجب ألا تتجاوز هذه الاستثمارات 25 في المائة من صافي قيمة الشركة الهندية في تاريخ آخر ميزانية مدققة.

(vi) السماح لصناديق الاستثمار بالاستثمار في الخارج في الشركات ، المدرجة في البورصات الخارجية ولديها ما لا يقل عن 10 في المائة من الأسهم المسجلة في شركة مدرجة في بورصة معترف بها في الهند في 1 يناير من عام الاستثمار. تم زيادة الحد الأقصى للاستثمار في الخارج من قبل صناديق الاستثمار المشترك إلى 1 مليار دولار أمريكي.

(7) السماح للأفراد بالاستثمار في الخارج في الشركات المدرجة في البورصات الخارجية ولديهم 10٪ على الأقل من الأسهم في شركة مدرجة في بورصة معترف بها في الهند في 1 يناير من عام الاستثمار.

(viii) السماح للمتعاملين المعتمدين بالسماح بالتحويلات ، فيما يتعلق بنقل الأصول في الهند حتى 1 مليون دولار أمريكي من الأرصدة المحتفظ بها في حسابات NRO / عائدات بيع الأصول ، الخاضعة للضرائب الهندية.

في السنوات اللاحقة أيضًا ، تستمر إجراءات سياسة التحرير في هذه الاتجاهات.

لوضع خارطة طريق نحو تحويل حساب رأس المال بالكامل ، شكل بنك الاحتياطي الهندي لجنة برئاسة SS Tarapore في مارس 2006. وقدم تقريره في 31 يوليو 2006.

في ضوء المخاطر التي تنطوي عليها قابلية تحويل الروبية بالكامل ، أكدت اللجنة على البرنامج التدريجي لتخفيف ضوابط رأس المال. تضمن الإطار الزمني للحركة نحو قابلية التحويل الكاملة ثلاث مراحل - المرحلة الأولى (2006-2007) ، والمرحلة الثانية (2007-2009) ، والمرحلة الثالثة (2009-2011).

أوصت لجنة Tarapore (II) بضرورة تحقيق بعض المؤشرات / الأهداف فيما يتعلق بالإصلاحات المالية وإدارة الميزانية (FRBM) ؛ التحول من المقياس الحالي للعجز المالي إلى مقياس لمتطلبات اقتراض القطاع العام (PSBR) ؛ الفصل بين إدارة الدين الحكومي وعمليات السياسة النقدية من خلال إنشاء مكتب الدين العام ومستقل عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) ؛ توفير قدر أكبر من الشفافية في إدارة السياسة النقدية ومجموعة من الإصلاحات في القطاع المصرفي بما في ذلك تشريع مصرفي واحد وتخفيض حصة الحكومة / بنك الاحتياطي الهندي في رأس مال بنوك القطاع العام ؛ إبقاء نسبة العجز في الحساب الجاري إلى الناتج المحلي الإجمالي أقل من 3 في المائة ؛ وصياغة مؤشرات مناسبة لكفاية الاحتياطيات لا تغطي فقط متطلبات الاستيراد ولكن أيضًا مخاطر السيولة المرتبطة بالأنواع الحالية من تدفقات رأس المال والتزامات الديون قصيرة الأجل والتدابير الأوسع نطاقًا بما في ذلك الملاءة المالية.

بعد وضع خريطة الطريق ، أوصت اللجنة ببعض التدابير الهامة مثل:

(1) رفع سقف الاقتراض التجاري الكلي (ECB) للموافقة التلقائية تدريجياً ؛

(2) الحفاظ على استحقاقات البنك المركزي الأوروبي لأكثر من 10 سنوات في المرحلة الأولى واستحقاق أكثر من 7 سنوات في المرحلة الثانية وخارج السقف وإزالة قيود الاستخدام النهائي في المرحلة الأولى ؛

(3) مراقبة القروض قصيرة الأجل المرتبطة بالواردات بطريقة شاملة واستعراض الحد الأقصى لكل معاملة البالغ 20 مليون دولار أمريكي ؛

(4) رفع حدود التدفقات الخارجة على حساب استثمارات الشركات في الخارج على مراحل من 200 في المائة من صافي القيمة إلى 400 في المائة من صافي القيمة ؛

(5) منح حاملي حسابات العملات الأجنبية لحاملي العملات الأجنبية إمكانية الوصول إلى حسابات التوفير / الحسابات الجارية بالعملة الأجنبية من خلال تسهيلات الشيكات والودائع لأجل ذات الفائدة ؛

(vi) منع FIIs من استثمار أموال جديدة تم جمعها من خلال الملاحظات التشاركية (PN) ، بعد تزويد حاملي PN الحاليين بطريق خروج للتخلص التدريجي التام في غضون عام واحد ، مما يسمح للشركات غير المقيمة (وغير المقيمين) بالاستثمار في أسواق الأسهم الهندية من خلال الواجبات المسجلة لدى SEBI ، بما في ذلك صناديق الاستثمار المشتركة وبرامج إدارة المحافظ التي ستكون مسؤولة بشكل فردي عن الوفاء بمعايير تعرف على عميلك (KYC) وقوة الإجراءات المالية (FATF) ؛

(7) السماح للمؤسسات / الشركات بخلاف المؤسسات المتعددة الأطراف برفع سندات الروبية (مع خيار للتحويل إلى العملات الأجنبية) مع مراعاة الحد الأقصى الإجمالي الذي ينبغي رفعه تدريجياً ؛

(8) ربط حدود الاقتراض من الخارج برؤوس الأموال المدفوعة والاحتياطيات المجانية ، وليس برأسمال المستوى الأول غير المكبوح ، كما هو الحال في الوقت الحالي ، ورفعه بشكل كبير إلى 50 في المائة في المرحلة الأولى ، و 75 في المائة في المرحلة الثانية ، و 100 في المائة في المرحلة الثاني؛

(9) إلغاء مختلف الأحكام المتعلقة بحدود الصناديق الفردية والنسبة المتعلقة بصافي قيمة الأصول ؛

(10) رفع السقوف الإجمالية من المستوى الحالي البالغ 2 مليار دولار أمريكي إلى 3 مليارات دولار أمريكي في المرحلة الأولى ، إلى 4 مليارات دولار أمريكي في المرحلة الثانية و 5 مليارات دولار أمريكي في المرحلة الثالثة ؛

(11) رفع الحد السنوي لتحويل الأموال من الخارج من الأفراد الحاليين من 25000 دولار أمريكي في السنة التقويمية إلى 50000 دولار أمريكي في المرحلة الأولى ، و 100000 دولار أمريكي في المرحلة الثانية و 200000 دولار أمريكي في المرحلة الثالثة ؛

(12) السماح لغير المقيمين (بخلاف غير الهنود غير المقيمين) بالوصول إلى مخططات العملة الأجنبية غير المقيمة [FCNR (B)] وحساب الروبية (الخارجية) غير المقيم [NR (E) RA].

اتبعت الحكومة خريطة الطريق هذه على مراحل خلال السنوات القليلة الماضية. ومع ذلك ، تسبب الركود العالمي خلال 2008-09 حاجزًا مؤقتًا في تحقيق قابلية تحويل الروبية بالكامل على حساب رأس المال. في هذا الصدد ، لا بد من الاعتراف بأن التحرك التدريجي وضبط النفس في هذا الاتجاه قلل إلى حد كبير من حدة الركود على الهند.

 

ترك تعليقك