سعر صرف العملات الأجنبية: معنى وتحديد سعر الصرف

1. المعنى:

إذا قام شالميري كشميري ببيع سلعه إلى مشتر في كانياكوماري ، فسيحصل على الروبية الهندية.

هذا يشير إلى أن التجارة المحلية تتم من حيث العملة المحلية. ولكن إذا قرر صانع الشال الهندي السفر إلى الخارج ، فعليه استبدال الروبية الهندية بالفرنك أو الدولار أو الجنيه أو اليورو.

لتسهيل نموذج التبادل هذا ، تظهر المؤسسات المصرفية. سيذهب صانع شال الهندي بعد ذلك إلى البنك للعملات الأجنبية. عندئذٍ سيقتبس البنك سعر صرف اليوم ، وهو سعر صرف الروبية الهندية للعملات الأجنبية. وبالتالي ، فإن العملات الأجنبية مطلوبة في تسيير التجارة الدولية.

في سوق الصرف الأجنبي الذي يضم البنوك التجارية وسماسرة صرف العملات الأجنبية والمتعاملين المعتمدين والسلطة النقدية (أي بنك الاحتياطي الهندي) ، يتم تحويل إحدى العملات إلى عملة أخرى.

سعر الصرف (الأجنبي) هو السعر الذي يتم عنده استبدال عملة بآخر. وبالتالي ، يمكن اعتبار سعر الصرف سعر إحدى العملات من حيث عملة أخرى. سعر الصرف هو نسبة بين اثنين من الأموال. إذا كان سعر 5 جنيهات بريطانية أو 5 دولارات أمريكية ، اشتري سلع هندية بقيمة روبية. 400 روبية. 250 ثم يصبح سعر صرف الجنيه أو الروبية بالدولار روبية. 80 = 1 جنيه إسترليني أو روبية. 50 = 1 دولار ، على التوالي. عادة ما يتم تحديد سعر الصرف من حيث روبية لكل وحدة من العملات الأجنبية. وبالتالي ، يشير سعر الصرف إلى القوة الشرائية الخارجية للنقود.

انخفاض في القوة الشرائية الخارجية أو القيمة الخارجية للروبية (أي انخفاض في سعر الصرف ، مثلا من 80 روبية = 1 روبية إلى 90 روبية = 1 جنيه إسترليني) يصل إلى انخفاض قيمة الروبية الهندية. نتيجة لذلك ، يحدث ارتفاع في قيمة الروبية الهندية عندما تحدث زيادة في سعر الصرف من المستوى الحالي إلى روبية. 78 = 1 جنيه إسترليني.

بمعنى آخر ، ترتفع القيمة الخارجية للروبية. هذا يدل على تعزيز الروبية الهندية. على العكس ، يحدث ضعف الروبية الهندية إذا انخفضت القيمة الخارجية للروبية من حيث الجنيه. تذكر أن كل عملة لها سعر صرف مع كل عملة أخرى.

ليس كل أسعار الصرف ولكن حوالي 150 عملة مذكورة ، حيث لا يوجد سوق صرف عملات كبير لجميع العملات. هذا هو السبب في أن سعر صرف هذه العملات الوطنية يتم تحديده عادة بالدولار الأمريكي واليورو.

2. تحديد سعر الصرف:

الآن السؤالان المناسبان اللذان يظهران عادة في سوق الصرف الأجنبي يجب الإجابة عليهما الآن. أولاً ، كيف يتم تحديد سعر الصرف المتوازن ، وثانياً ، لماذا يتحرك سعر الصرف لأعلى ولأسفل؟

هناك طريقتان لتحديد سعر صرف العملات الأجنبية. إحدى الطرق تندرج تحت آلية المعيار الذهبي الكلاسيكي وتندرج طريقة أخرى تحت نظام العملة الورقية الكلاسيكية. اليوم ، لا تعمل آلية المعيار الذهبي حيث لا يتم استبدال وحدة نقدية قياسية الآن بالذهب.

جميع البلدان لديها الآن عملات ورقية لا يمكن تحويلها إلى ذهب. في ظل نظام العملة الورقية غير القابل للتحويل ، هناك طريقتان لتحديد سعر الصرف. الأولى تعرف باسم نظرية تعادل القوة الشرائية والثانية تعرف باسم نظرية العرض والطلب أو نظرية ميزان المدفوعات. بما أنه لا يوجد اليوم مؤمن بنظرية تعادل القوة الشرائية ، فإننا نعتبر فقط نهج العرض والطلب لتحديد سعر صرف العملات الأجنبية.

1. نهج العرض والطلب من العملات الأجنبية ، أو نظرية BOP من العملات الأجنبية:

بما أن سعر الصرف الأجنبي هو سعر ، يطبق الاقتصاديون شروط العرض والطلب لنظرية الأسعار في سوق الصرف الأجنبي. التفسير البسيط هو أن سعر الصرف الأجنبي يساوي عرضه. للبساطة ، نفترض أن هناك دولتين: الهند والولايات المتحدة الأمريكية. دع العملة المحلية تكون روبية. يُقصد بالدولار الأمريكي العملة الأجنبية وقيمة الروبية من حيث الدولار (أو قيمة الدولار على العكس من حيث الروبية) تعني سعر الصرف الأجنبي. الآن تعتمد قيمة إحدى العملات من حيث عملة أخرى على الطلب على النقد الأجنبي وعرضه.

(ط) الطلب على العملات الأجنبية:

عندما يرغب الشعب الهندي وشركات الأعمال في إجراء مدفوعات لمواطني الولايات المتحدة لشراء سلع وخدمات أمريكية أو لتقديم هدايا لمواطني الولايات المتحدة أو لشراء أصول هناك ، يتم إنشاء الطلب على العملات الأجنبية (هنا الدولار). بمعنى آخر ، يطلب الهنود أو يشترون الدولارات عن طريق دفع الروبية في سوق الصرف الأجنبي.

دولة تصدر عملتها الأجنبية لشراء الواردات. وبالتالي ، فإن ما يظهر في الجانب المدين من حساب BOP هو مصادر الطلب على العملات الأجنبية. كلما زاد حجم الواردات كلما زاد الطلب على العملات الأجنبية.

منحنى الطلب على العملات الأجنبية هو منحدر سلبي. إن انخفاض سعر صرف العملات الأجنبية أو انخفاض سعر الدولار من حيث الروبية (أي انخفاض قيمة الدولار) يعني أن السلع الأجنبية أصبحت الآن أرخص.

وبالتالي ، يمكن للهندي شراء المزيد من السلع الأمريكية بسعر منخفض. وبالتالي ، ستزيد الواردات من الولايات المتحدة الأمريكية مما يؤدي إلى زيادة في الطلب على العملات الأجنبية ، أي الدولار. وعلى العكس من ذلك ، إذا ارتفع سعر الصرف الأجنبي أو سعر الدولار (أي ارتفاع قيمة الدولار) ، فستكون البضائع الأجنبية باهظة الثمن مما يؤدي إلى انخفاض الطلب على الواردات ، وبالتالي انخفاض الطلب على العملات الأجنبية.

نظرًا لأن سعر الصرف الأجنبي والطلب على العملات الأجنبية يتحركان في الاتجاه المعاكس ، فإن منحنى طلب البلد المستورد على العملات الأجنبية ينحدر من اليسار إلى اليمين.

في الشكل 5.4 ، DD 1 هو منحنى الطلب على العملات الأجنبية. في هذا الشكل ، نقيس سعر الصرف المعبر عنه بالعملة المحلية التي تكلف وحدة واحدة من العملات الأجنبية (أي دولار لكل روبية) على المحور الرأسي. هذا يجعل منحنى الطلب على العملات الأجنبية منحدرا سلبيا.

إذا تم التعبير عن سعر الصرف من حيث العملة الأجنبية التي يمكن شراؤها بوحدة واحدة من العملة المحلية (أي الدولار لكل روبية) ، فإن منحنى الطلب سيظهر عندئذ ميلًا إيجابيًا. هنا اخترنا السابق.

(ب) توريد العملات الأجنبية:

بطريقة مماثلة ، يمكننا تحديد المعروض من العملات الأجنبية. المعروض من العملات الأجنبية يأتي من إيصالات صادراتها. إذا كان المواطنون والشركات الأجنبية يعتزمون شراء سلع هندية أو شراء أصول هندية أو تقديم منح لحكومة الهند ، فسيتم توفير إمداد العملات الأجنبية.

وبعبارة أخرى ، ما الصادرات الهندية (السلع وغير المرئية على حد سواء) إلى بقية العالم هو مصدر النقد الأجنبي. لكي تكون أكثر تحديدًا ، فإن جميع المعاملات التي تظهر على الجانب الائتماني لحساب BOP هي مصادر توريد العملات الأجنبية.

ارتفاع سعر صرف الروبية مقابل الدولار يعني أن البضائع الهندية أرخص للأجانب من حيث الدولارات. هذا سوف يحفز الهند على تصدير المزيد. سيجد الأجانب أيضًا أن الاستثمار أصبح الآن أكثر ربحية. وبالتالي ، فإن ارتفاع سعر أو سعر صرف يضمن زيادة المعروض من العملات الأجنبية. وعلى العكس ، فإن انخفاض سعر الصرف يؤدي إلى انخفاض سعر الصرف. وبالتالي ، فإن منحنى عرض العملات الأجنبية ، SS 1 ، منحدر إيجابي.

الآن يمكننا الجمع بين منحني العرض والطلب معا لتحديد سعر صرف العملات الأجنبية. يتم تحديد سعر الصرف المتوازن عند هذه النقطة حيث يساوي الطلب على النقد الأجنبي عرض النقد الأجنبي. في الشكل 5.4 ، تتقاطع منحنيات DD 1 و SS 1 عند النقطة E. وسعر صرف العملات الأجنبية المحدد هو OP. على هذا المعدل ، فإن كميات العملات الأجنبية المطلوبة (OM) تساوي الكمية المعروضة (OM). يتم تطهير السوق وليس هناك حافز من جانب اللاعبين لتغيير السعر المحدد.

لنفترض أنه بمعدل OP ، روبية. 50 = 1 دولار ، يقابل الطلب على النقد الأجنبي عرض النقد الأجنبي. إذا تجاوز سعر الصرف الحالي OP 1 سعر الصرف المتوازن (OP) يحدث فائض في المعروض من الدولار بمقدار "ab". الآن البنك والمؤسسات الأخرى التي تتعامل مع العملات الأجنبية - التي ترغب في كسب المال عن طريق تبادل العملات - ستخفض سعر الصرف لتقليل العرض الزائد.

وبالتالي ، فإن سعر الصرف يميل إلى الانخفاض حتى يتم الوصول إلى OP. وبالمثل ، ينشأ الطلب الزائد على العملات الأجنبية بمقدار "cd" إذا انخفض سعر الصرف إلى OP ، أي OP 2 . وبالتالي ، فإن البنوك تعاني من نقص في الدولار لتلبية الطلب. سوف يرتفع سعر صرف العملات الأجنبية حتى يساوي الطلب العرض.

يطلق على سعر الصرف الذي حددناه سعر صرف عائم أو مرن. (بموجب نظام سعر الصرف هذا ، لا تتدخل الحكومة في سوق الصرف الأجنبي). ينتج عن سعر الصرف العائم ، بحكم تعريفه ، سعر صرف متوازن سينتقل للأعلى والأسفل وفقًا للتغير في قوى العرض والطلب. يوضح الشكل 5.5 العملية التي تطفو بها العملات لأعلى ولأسفل بعد تغيير الطلب أو التغيير في قوى العرض.

لنفترض أن الدخل القومي يرتفع. وهذا يؤدي إلى زيادة في الطلب على واردات السلع والخدمات ، وبالتالي ارتفاع الطلب على الدولار. ينتج عن هذا تحول في منحنى الطلب من DD 1 إلى DD 2 . نتيجة لذلك ، يرتفع سعر الصرف اعتبارًا من OP 1 إلى OP 2 والذي يحدده تقاطع منحنى الطلب الجديد ومنحنى العرض. لاحظ أن الدولار يقدر من روبية. 50 = 1 دولار إلى روبية. 53 = 1 دولار ، بينما تنخفض قيمة الروبية من 1 دولار = روبية. 50 إلى 1 دولار = روبية. 53.

وبالمثل ، إذا تحول منحنى العرض من SS 1 إلى SS 2 ، كما هو مبين في الشكل 5.6 ، فإن سعر الصرف الجديد الذي تم تحديده سيكون OP 2 . إذا تم تصدير البضائع الهندية أكثر ، بعد زيادة في الدخل القومي للولايات المتحدة الأمريكية ، فإن منحنى العرض سوف يتحول إلى اليمين. وبالتالي ، ينخفض ​​الدولار ويقدر الروبية. يتم تسوية سعر الصرف الجديد في تلك المرحلة حيث يتقاطع منحنى العرض الجديد (SS 2 ) مع منحنى الطلب عند E 2 .

هذه هي نظرية ميزان المدفوعات لتحديد سعر الصرف. أينما لا تتدخل الحكومة في السوق ، يسود سعر صرف عائم أو مرن. قد لا يكون هذا النظام مثاليًا بالضرورة لأن التغييرات المتكررة في قوى الطلب والعرض تسبب تغيرات متكررة وكذلك عنيفة في سعر الصرف. وبالتالي ، يسود جو من عدم اليقين في التجارة والأعمال.

قد يكون عدم اليقين هذا ضارًا بالتدفق السلس للتجارة. لمنع هذا الوضع ، تتدخل الحكومة في سعر صرف العملات الأجنبية. قد تبقي سعر الصرف ثابتا. يُطلق على سعر الصرف هذا نظام سعر صرف ثابت حيث يتم التلاعب أو معايرة كل من قوى الطلب والعرض من قبل البنك المركزي بحيث يتم تثبيت سعر الصرف على المستوى القديم.

في كثير من الأحيان يقترح سعر الصرف المدارة. بموجب هذا النظام ، يتم تحديد سعر الصرف ، كالعادة ، حسب الطلب على النقد الأجنبي وعرضه. لكن البنك المركزي يتدخل في سوق الصرف الأجنبي عندما يتطلب الوضع استقرار أو التأثير على سعر الصرف الأجنبي. إذا انخفضت قيمة الروبية من حيث الدولار ، فإن RBI يقوم بعد ذلك ببيع الدولار وشراء الروبية من أجل تقليل الضغط النزولي في سعر الصرف.

 

ترك تعليقك