العلاقات التجارية والمالية بين مختلف دول العالم

دعونا نجري دراسة متعمقة للعلاقات التجارية والمالية بين مختلف دول العالم.

ترتبط اقتصادات العالم المختلفة معًا عبر قناتين.

(1) من خلال التجارة في السلع والخدمات ؛

(2) حركة التمويل أو رأس المال عبر البلدان.

بسبب هذه الروابط الدولية ، فإن كل من النمو الاقتصادي العالي والركود في الولايات المتحدة الأمريكية يحدثان فرقًا كبيرًا في الدخل والإنتاج في بلدان أخرى مثل الهند والمكسيك واليابان والعكس بالعكس حيث أن الأخيرة لها علاقات تجارية ومالية مع كل من السابق.

على سبيل المثال ، الركود في الولايات المتحدة الذي يقلل من دخل الشعب الأمريكي يؤثر على طلبهم على السلع المستوردة وسيؤثر على صادرات الهند إلى الولايات المتحدة. إضافة إلى ذلك ، إذا قام البنك المركزي الأمريكي بتخفيض سعر الفائدة إلى أقل من المعدل السائد في الهند ، فسيؤدي ذلك إلى زيادة تدفقات رأس المال الخارجة من الولايات المتحدة إلى الهند كما شهدنا في 2002-2003 و2003-2004.

ستؤثر تدفقات الدولار إلى الهند على سعر صرف العملات الأجنبية للروبية وكذلك على احتياطيات النقد الأجنبي لدى بنك الاحتياطي الهندي. تجدر الإشارة إلى أن احتياطيات النقد الأجنبي مع RBI تحدد المعروض من النقود في الهند.

من الواضح تمامًا من الأعلى أنه في عصر العولمة هذا عندما تتكامل اقتصادات العالم من خلال تدفقات التجارة ورأس المال ، يكون للنمو والركود في اقتصاد واحد تداعيات على مستوى العالم. اكتسبت الروابط الدولية في مجال الحركات المالية ورأس المال أهمية حاسمة في العصر الحديث.

يمكن للأسر أو البنوك أو شركات الشركات ، مثل الولايات المتحدة الأمريكية ، الاحتفاظ بموجودات مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات أو حقوق الملكية (أي رأس مال الأسهم) للشركات ، ليس فقط لبلدهم ولكن أيضًا في الدول الأجنبية. في معظم دول العالم اليوم (بما في ذلك الهند) لا توجد قيود على الاحتفاظ بالأصول المالية مثل سندات الشركات ورأس مال الأسهم (أي أسهم الشركات) والأصول المادية في الخارج.

في الواقع ، يقوم مديرو محافظ البنوك أو الشركات الكبرى بالتسوق في جميع أنحاء العالم لإيقاف أموالهم في أصول البلدان التي تقدم لهم عوائد أكثر جاذبية. من خلال تحويل أصولها من قبل الأسر الغنية أو البنوك أو شركات الشركات التي تربط الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم. يؤثر هذا التنقل لرأس المال أو التمويل للبحث عن عائد أفضل في جميع أنحاء العالم على الدخل والعمالة وأسعار الصرف وأسعار الفائدة في الداخل والخارج.

كما ذكر أعلاه ، تبحث الأسر والمستثمرين من المؤسسات والبنوك وشركات الشركات في جميع أنحاء العالم عن أعلى عائد (بالطبع ، معدّل حسب المخاطر). نتيجة لذلك ، ترتبط العوائد أو العائدات في أسواق رأس المال في مختلف الاقتصادات المفتوحة ببعضها البعض.

على سبيل المثال ، إذا ارتفعت أسعار الفائدة أو العائد على رأس المال السهمي في الهند نسبياً إلى تلك الموجودة في الولايات المتحدة الأمريكية ، فإن المستثمرين الأمريكيين سيحاولون إقراض أو استثمار رؤوس أموالهم في الهند للاستفادة من عوائد أعلى. من ناحية أخرى ، سوف يلجأ المقترضون إلى الولايات المتحدة الأمريكية لاقتراض أموال من الأسواق المالية الأمريكية للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة.

الدخل القومي والميزان التجاري في الاقتصاد المفتوح:

الفرق المهم بين الاقتصاد المفتوح والاقتصاد المغلق هو أنه في الاقتصاد المفتوح ، لا يجب أن يكون إجمالي الإنفاق في أي عام مساوياً لإنتاجه من السلع والخدمات. هذا لأنه يمكن لأي بلد أن ينفق أكثر من الدخل الذي يكسبه من إنتاج السلع والخدمات. يمكن أن تفعل ذلك عن طريق الاقتراض من الخارج.

على العكس من ذلك ، يمكن لدولة ما أن تنفق أقل من قيمة السلع والخدمات التي تنتجها لأنها يمكن أن تقدم الفرق للأجانب. لفهم ذلك ، أذكر بالكامل حساب الدخل القومي الموضح في فصل سابق.

تجدر الإشارة إلى أن إجمالي الناتج المحلي للاقتصاد (GDP) يمكن تقسيمه إلى المكونات الأربعة:

Y = C + I + G + NX ... (1)

حيث C تعني نفقات الاستهلاك ، I للاستثمار ، G للمشتريات الحكومية من السلع والخدمات المحلية و NX للصافي الصادرات. NX هو الفرق بين الإنفاق على الصادرات (EX) والإنفاق على الواردات (IM). وبالتالي ، صافي الصادرات (NX) = EX - IM. تعرف الصادرات الصافية أيضًا بالميزان التجاري.

من هوية حسابات الدخل القومي الواردة في المعادلة (1) أعلاه ، يمكننا معرفة العلاقة بين صافي الصادرات والناتج القومي الإجمالي والنفقات المحلية الإجمالية.

للقيام بذلك ، نعيد ترتيب المعادلة (1) أعلاه كما يلي:

NX = Y - (C + I + G) ... (2)

حيث (C + I + G) تمثل إجمالي الإنفاق المحلي وتمثل Y الناتج المحلي الإجمالي (GDP). توضح المعادلة (2) أنه إذا تجاوز إجمالي الناتج المحلي (Y) إجمالي الإنفاق المحلي (C + I + G) ، فإن صافي الصادرات (NX) موجب ، أي أننا نصدر أكثر مما نستورد.

من ناحية أخرى ، إذا كان الناتج المحلي الإجمالي لبلد ما أقل من إجمالي الإنفاق المحلي ، فسيتم استيراده بأكثر مما يتم تصديره ، وبالتالي ستكون صادراته الصافية سلبية.

الادخار والاستثمار والتدفقات الدولية للسلع ورأس المال:

لقد رأينا أن الادخار والاستثمار يلعبان دورًا مهمًا في تحديد مستوى الدخل القومي والعمالة في الاقتصاد على المدى القصير. إلى جانب ذلك ، يعد الادخار والاستثمار عنصرين حاسمين في النمو الاقتصادي طويل الأجل لبلد ما.

لذلك من المهم معرفة مدى ارتباط الادخار والاستثمار بالتدفقات الدولية للسلع ورأس المال. يمكن إظهار ذلك من خلال إعادة ترتيب هوية حسابات الدخل القومي. دعنا أولاً نعيد كتابة هوية الدخل القومي.

Y = C + I + G + NX ... (1)

إعادة ترتيب لدينا

Y - C - G = I + NX ... (2)

نظرًا لأن الادخار هو جزء من الدخل القومي (Y) الذي يتبقى بعد إنفاق الأسر على الاستهلاك والمشتريات الحكومية للسلع والخدمات ، فإن Y - C - G في (2) أعلاه تمثل توفير (S) للاقتصاد. لاحظ أن التوفير الوطني Y- C- G هو مجموع الادخار الخاص الذي يساوي Y - T - C (حيث تمثل T الضرائب) والادخار العام الذي يساوي T - G. وبالتالي ، التوفير الوطني = التوفير الخاص + التوفير العام

أو S = (Y - T - C) + (T - G)

= Y - C - G

كتابة S لـ Y- C - G في هوية الدخل القومي في (2) أعلاه لدينا

S = I + NX ... (3)

طرح / من طرفي المعادلة (3) لدينا

S - I = NX ... (4)

تُظهر هوية حسابات الدخل القومي للاقتصاد المفتوح الواردة في (4) أعلاه أن صافي صادرات الاقتصاد (NX) يجب أن يكون دائمًا مساويًا للفرق بين الادخار والاستثمار المحلي (S - I). هذا الاختلاف بين الادخار والاستثمار المحلي يمثل صافي تدفق رأس المال. توضح المعادلة (4) أعلاه أن صافي تدفق رأس المال يساوي صافي الصادرات.

يسمى صافي تدفق رأس المال أيضًا صافي الاستثمار الأجنبي من قبل بعض الاقتصاديين. وبالتالي فإن المعادلة (4) تشير إلى أنه إذا تجاوز الادخار (S) الاستثمار المحلي (I) ، أي إذا كان صافي تدفق رأس المال الإيجابي ، فإن الاقتصاد سوف يقرض أو يستثمر المدخرات الزائدة في الخارج.

إذا ، من ناحية أخرى ، إذا كان الاستثمار المحلي في الاقتصاد أكبر من مدخراته ، فإذا كان تدفق رأس المال سلبيًا فهذا يعني أنه سيتلقى صناديق استثمار صافية من الخارج. وبالتالي فإن صافي تدفق رأس المال ، أي أن الفرق بين الادخار والاستثمار في الاقتصاد (S-I) يساوي الفرق بين المبالغ التي سيقرضها سكان البلد أو يستثمرون في الخارج والمبلغ الذي سيقرضه الأجانب أو يستثمرون فيه تلك الدولة.

وبالتالي فإن صافي تدفق رأس المال يمثل التدفق الدولي للأموال لتمويل الاستثمار في بلد ما. ويترتب على ذلك أعلاه أن الفرق بين الادخار الوطني والاستثمار المحلي ، أي صافي تدفقات رأس المال الخارجة يساوي دائمًا صافي الصادرات.

تجدر الإشارة إلى أن صافي الصادرات يُطلق عليه أيضًا الميزان التجاري لأنه يمثل مدى خروج التجارة في السلع وموارد أي بلد عن مساواة الواردات والصادرات. وهكذا

صافي تدفق رأس المال (S - I) = الميزان التجاري

من التحليل أعلاه لدينا نصل إلى الاستنتاجات التالية:

(1) إذا تجاوز الادخار الاستثمار المحلي (S> I) للاقتصاد ، فسيكون مما يلي هو أن صافي الصادرات (NX) أو الميزان التجاري سيكونان إيجابيين. بمعنى آخر ، في هذه الحالة ، ستحقق الدولة فائضًا تجاريًا. تشير هذه الحالة إلى أن سكان البلد سيقرضون أو يستثمرون في الخارج.

(2) إذا كان الادخار أقل من الاستثمار المحلي (S <I أو S -I <0) لبلد ما ، فستكون صادراته الصافية سلبية ، أي أن البلد سيواجه عجزًا تجاريًا. في هذه الحالة سيكون هناك تدفقات رأس المال لتمويل الواردات الإضافية.

(3) ثالثًا ، إذا كان الادخار يساوي الاستثمار (S = I أو S - I = 0) ، فإن صافي الصادرات (NX) سيكون صفرًا ، أي أنه سيكون للبلد تجارة متوازنة.

يستنتج مما سبق هوية حسابات الدخل القومي للاقتصاد المفتوح (S - I = NX) أن التدفقات الدولية لرأس المال والتدفق الدولي للسلع والخدمات هما وجهان لعملة واحدة.

ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن التدفقات الدولية لرأس المال يمكن أن تتخذ أشكالًا متعددة. أولاً ، يمكن للأجانب إقراض دولة عندما يكون لديها فائض في الواردات على الصادرات. ثانياً ، يمكن للأجنبي شراء الأصول المحلية مثل الشركات الأمريكية التي تشتري الأسهم في البورصة الهندية أو شراء الأصول المادية في الهند. عن طريق شراء أصول بلد آخر ، يقوم الأجانب بالاستثمار وتوفير الأموال المالية للبلد.

 

ترك تعليقك