السياسة النقدية للبلد (مع الرسم البياني)

قراءة هذا المقال لمعرفة المزيد عن السياسة النقدية للبلد - وأوضح مع الرسم التخطيطي)!

حدد العديد من الاقتصاديين السياسات النقدية بشكل مختلف.

وفقا لهاري جونسون ، يمكن تعريف السياسة النقدية على أنها ،

"سياسة تستخدم سيطرة البنك المركزي على عرض النقود كأداة لتحقيق أهداف السياسة الاقتصادية العامة"

وفقًا لشاو ، يمكن إحالة السياسة النقدية إلى:

"أي إجراء واعٍ تقوم به السلطات النقدية لتغيير كمية الأموال أو توفرها أو تكلفتها."

يمكن تعريف السياسة النقدية على أنها سياسة تتحكم فيها السلطة النقدية للبلد ، والبنك المركزي عمومًا ، في الطلب والعرض النقدي.

الهدف الرئيسي للسياسة النقدية هو تحقيق النمو الاقتصادي ، وتعظيم فرص العمل ، والحفاظ على استقرار الأسعار ، وتحقيق توازن ميزان المدفوعات. يمكن الحفاظ على السياسة النقدية من خلال تغيير أسعار الفائدة ، مثل نسبة الاحتياطي النقدي (CRR) وسعر البنك.

يمكن أن تتأثر فعالية السياسة النقدية بعاملين هما مستوى الاقتصاد النقدي ومستوى تنمية سوق رأس المال. في الاقتصاد النقدي ، تغطي السياسة النقدية جميع الأنشطة الاقتصادية. علاوة على ذلك ، في هذا النوع من الاقتصاد ، تعمل النقود كوسيلة للتبادل لجميع المعاملات الاقتصادية.

لذلك ، في مثل هذا الاقتصاد ، يمكن تنفيذ السياسة النقدية عن طريق تغيير مستوى السعر. يمكن أن تؤثر التدابير النقدية بشكل مباشر أو غير مباشر على الأنشطة الاقتصادية ، مثل الإنتاج والاستهلاك والادخار والاستثمار والعمالة.

العامل المهم الآخر الذي يؤثر على فعالية السياسة النقدية هو تطوير سوق رأس المال. يمكن تعريف سوق رأس المال كسوق يقوم فيه القطاعان العام والخاص ببيع الأوراق المالية لجمع الأموال. بعض أدوات السياسة النقدية ، مثل CRR والسعر المصرفي ، تعمل من خلال سوق رأس المال.

تؤثر السياسة النقدية على الأنشطة الاقتصادية عن طريق إجراء بعض التغييرات في سوق رأس المال. لذلك ، من أجل السياسة النقدية الفعالة ، من الضروري تطوير سوق رأس المال بشكل جيد.

يتضمن سوق رأس المال المتطور الميزات التالية:

أ. عدد كبير من المؤسسات المالية والبنوك التجارية والمؤسسات الائتمانية

ب. عدد كبير من المعاملات المالية

ج. الربط المتبادل والاعتماد المتبادل بين أسواق رأس المال

أدوات السياسة النقدية :

أدوات السياسة النقدية هي المتغيرات النقدية ، والتي يستخدمها البنك المركزي للسيطرة على عرض النقود وتنظيمه ومراقبة توافر الائتمان في الاقتصاد. وتُسمى أدوات السياسة النقدية أيضًا كأسلحة للمراقبة النقدية. وصف سامويلسون ونوردهاوس هذه الأدوات بأنها صواميل وسياسة السياسة النقدية.

الأدوات المختلفة للسياسة النقدية مبينة في الشكل 2:

يتم شرح أدوات السياسة النقدية (كما هو موضح في الشكل 2) بالتفصيل.

التدابير الكمية :

التدابير الكمية هي التدابير التي يمكن استخدامها لمراقبة وتنظيم العرض والطلب على النقود. بالإضافة إلى التدابير الكمية للسياسة النقدية ، يمكن للدول أيضًا اعتماد بعض التدابير المباشرة لتنظيم الطلب والعرض النقدي. على سبيل المثال ، في الهند ، تأميم جميع البنوك الكبرى ؛ لذلك ، يستخدم البنك المركزي (بنك الهند الاحتياطي) تدابير مباشرة للتعامل مع مختلف المشاكل الاقتصادية ، مثل التضخم.

يوضح الشكل 3 بعض التدابير الكمية المهمة:

وأوضح التدابير الكمية المختلفة (كما هو مبين في الشكل 3) بالتفصيل.

عمليات السوق المفتوحة:

تتضمن عمليات السوق المفتوحة (OMO) للحكومة بيع وشراء الأوراق المالية الحكومية وسندات الخزينة من قبل البنك المركزي. إذا أراد البنك المركزي زيادة المعروض من النقود مع الجمهور ، فإنه يشتري الأوراق المالية الحكومية وسندات الخزينة. من ناحية أخرى ، إذا أراد البنك المركزي خفض المعروض من النقود ، فإنه يبيع الأوراق المالية الحكومية وسندات الخزينة. OMO هو المقياس الأكثر أهمية والتي يتم اعتمادها بشكل متكرر للسياسة النقدية.

يتم تنفيذ هذه العمليات من قبل البنك المركزي بمساعدة البنوك التجارية. لا يشارك البنك المركزي في التعامل المباشر مع الجمهور. يتم شراء الأوراق المالية الحكومية عن طريق البنوك التجارية والمؤسسات المالية والشركات الكبرى والأفراد ذوي الدخل المرتفع. جميع عملاء السندات الحكومية لديهم حساباتهم في البنوك التجارية.

عندما يقوم العملاء بشراء هذه السندات ، يتم تحويل الأموال من حساباتهم المصرفية إلى حساب البنك المركزي. وبهذه الطريقة ، عندما يقوم البنك المركزي بإجراء عمليات في السوق المفتوحة ، تتأثر الودائع المصرفية واحتياطيات البنوك التجارية وقدرتها على توليد الائتمان.

على سبيل المثال ، لتقليل فرص التضخم ، يقوم البنك المركزي بتقليل المعروض من النقود في السوق. في مثل هذه الحالة ، تبيع البنوك التجارية الأوراق المالية الحكومية في السوق. يمكن جعل هذه العملية أسهل عندما تكون البنوك التجارية تحت السيطرة المباشرة للحكومة.

ومع ذلك ، يمكن أن يتأثر العرض النقدي سلبًا في بعض المواقف. على سبيل المثال ، عندما يقوم العملاء بشراء أوراق مالية حكومية ، يقومون بسحب شيكات من حساباتهم المصرفية التجارية لصالح البنك المركزي. بهذه الطريقة يتم تحويل الأموال من البنوك التجارية إلى حساب البنك المركزي.

وهذا يؤدي إلى خفض الودائع والاحتياطيات التي تحتفظ بها البنوك التجارية مما يقلل من قدرتها على إنشاء الائتمان. نتيجة لذلك ، يتناقص تدفق الائتمان من البنوك التجارية إلى عامة الناس.

بصرف النظر عن هذا ، في حالة شراء البنوك التجارية نفسها للأوراق المالية الحكومية ، فإن احتياطياتها النقدية تنخفض. ونتيجة لذلك ، تقل القدرة على إنشاء الائتمان للبنوك التجارية. وهذا يؤدي في النهاية إلى انخفاض في تدفق الائتمان من البنوك التجارية إلى الجمهور.

ومع ذلك ، في حالة رغبة البنك المركزي في زيادة المعروض من النقود في الاقتصاد ، فإنه يشتري الأوراق المالية الحكومية من البنوك التجارية والمشترين الآخرين للأوراق المالية الحكومية. في مثل هذه الحالة ، ينتقل المال من حساب البنك المركزي إلى حسابات الأفراد.

وهذا يؤدي إلى زيادة الودائع واحتياطيات البنوك التجارية. وبالتالي ، تزداد قدرة إنشاء البنوك التجارية الائتمانية ، مما يزيد من تدفق الائتمان إلى الجمهور.

تتأثر فعالية OMO بعوامل مختلفة.

وأوضح بعض العوامل على النحو التالي:

(أ) السيولة الزائدة:

يعمل كعامل رئيسي يؤثر على فعالية OMO. لا تعمل OMO بشكل صحيح في حالة زيادة السيولة في البنوك التجارية.

(ب) دورات الأعمال:

تلعب دورا حاسما في العمل الفعال من OMO. عندما يدخل الاقتصاد مرحلة الانتعاش ، يصبح الطلب على الائتمان مشكوك فيه. من ناحية أخرى ، في مرحلة الكساد في الاقتصاد ، هناك نقص في الطلب على الائتمان. في مثل هذه الحالة ، لا تعمل OMO بكفاءة.

(ج) سوق رأس المال:

يعني أنه إذا لم يتم تطوير سوق رأس المال لدولة ما ، فإن OMO لا يمكن أن تكون فعالة. هذا بسبب السبب في أن الأدوات المهمة لـ OMO ، مثل الودائع المصرفية والاحتياطيات ، تعتمد على سوق رأس المال.

(د) معدل العوائد:

يشير إلى واحد من أهم العوامل التي تؤثر على كفاءة OMO. بشكل عام ، لا يفضل العملاء شراء الأوراق المالية الحكومية بسبب انخفاض معدل العائد. في مثل هذه الحالة ، يحتاج البنك المركزي إلى تنفيذ إجراءات قسرية معينة وإجبار البنوك التجارية على شراء الأوراق المالية الحكومية.

سياسة سعر البنك :

يشير سعر المصرف إلى السعر الذي يقوم فيه البنك المركزي بتخفيض سندات الصرف المقدمة من البنك التجاري. وفقًا لقانون RBI لعام 1935 ، يمكن تعريف سعر Lank بأنه "السعر القياسي الذي يكون فيه (البنك) مستعدًا لشراء أو إعادة خصم سندات الصرف أو الأوراق التجارية الأخرى المؤهلة للشراء بموجب هذا القانون."

يمكن للبنك المركزي إعادة خصم الفواتير المعتمدة وسندات الصرف فقط. إذا لم تترك البنوك التجارية لديها احتياطيات نقدية كافية ، فيجب عليها استشارة البنك المركزي لإعادة حساب سندات الصرف الخاصة بها. بهذه الطريقة ، تقترض البنوك التجارية من البنك المركزي. يقوم البنك المركزي بإعادة تخصيص سندات الصرف الخاصة بالبنوك التجارية باعتبارها إحدى وظائف البنك المركزي.

لإعادة خصم سندات الصرف ، يفرض البنك المركزي مبلغًا معينًا من البنوك التجارية التي يطلق عليها سعر البنك. ويشار أيضا باسم معدل الخصم. لجميع الأغراض العملية الأخرى ، يتم تعريف سعر البنك على أنه السعر الذي يقدم البنك المركزي به الائتمان للبنوك التجارية.

يغير البنك المركزي سعر البنك بناءً على هدفه المتمثل في زيادة أو تقليل تدفق البنوك النقدية. في هذه الحالة ، يريد البنك المركزي زيادة القدرة على إنشاء الائتمان للبنوك التجارية ، ثم يقلل معدل البنك والعكس بالعكس. وهذا ما يسمى سياسة سعر البنك أو سياسة سعر الخصم.

تم تنفيذ هذه السياسة لأول مرة في عام 1839 في بنك إنجلترا. في عام 1839 ، كانت تعتبر واحدة من أهم الأدوات للسيطرة على الأموال وتنظيمها في الاقتصاد. ومع ذلك ، فإن مكان سياسة البنك قد تجاوزته OMO في عام 1922.

دعونا نفهم كيف يدخل سعر البنك حيز التنفيذ. في هذه الحالة ، يزيد معدل الخصم للبنك المركزي ثم تزيد البنوك التجارية أيضًا من سعر الخصم والعكس صحيح. عادة ما يتم الاحتفاظ بمعدل الخصم للبنك المركزي بنسبة 1٪ أكثر من سعر الخصم للبنوك التجارية.

يؤثر معدل الخصم على تدفق الأموال في الاقتصاد. على سبيل المثال ، في حالة ، يحتاج البنك المركزي إلى تقليل تدفق الأموال في البنوك ، ثم يزيد معدل الخصم. الزيادة في سعر الخصم يؤثر على تدفق الأموال بطرق عديدة.

أولاً ، تؤدي الزيادة في سعر الخصم إلى انخفاض صافي قيمة الأوراق المالية الحكومية على أساسها تحصل البنوك التجارية على قروض وقروض من البنك المركزي. وهذا يؤدي كذلك إلى انخفاض قدرة البنوك التجارية على الاقتراض من البنك المركزي.

وبالتالي ، تقل احتياطيات البنوك التجارية أيضًا ؛ وبالتالي ، فإن تدفق الأموال يتناقص في الاقتصاد. ثانياً ، عندما يزداد سعر الخصم للبنك المركزي ، يزداد بنك سعر الخصم. وهذا يؤدي إلى زيادة في التكلفة المتكبدة على الائتمان ، والتي بدورها تعمل على إلغاء تنشيط الأعمال التجارية للحصول على أسعار صرف مخفضة.

تؤدي الزيادة في سعر الخصم إلى زيادة سعر الفائدة وتؤثر سلبًا على الطلب على النقود. وتسمى هذه السياسة بأنها سياسة المال العزيز. في حالة سياسة الأموال الرخيصة ، يتم عكس عملية سياسة الأموال العزيزة. ثالثًا ، يتأثر معدل الإقراض من قبل المصرفيين بشكل كبير بمعدل الائتمان.

زيادة في معدل الخصم يزيد من معدل الائتمان. في مثل هذه الحالة ، تفضل الشركات إيداع الأموال في البنوك بدلاً من اقتراض الأموال. هذا يؤدي إلى زيادة مدخرات البنك من حيث الائتمان. ويطلق على هذا التأثير تأثير تعبئة الودائع.

على مر الزمن ، فقدت سياسة أسعار الفائدة المصرفية أهميتها في السيطرة النقدية.

فيما يلي بعض القيود المفروضة على سياسة سعر الفائدة للبنك:

(أ) الكفاءة الذاتية للمصارف التجارية:

يعني أن سياسة سعر البنك تعتمد على التباين في سعر البنك. هذا الاختلاف يعمل فقط في الحالات التي تقترض فيها البنوك التجارية الأموال من البنك المركزي. ومع ذلك ، في الوقت الحاضر ، والمصارف التجارية هي الاكتفاء الذاتي من حيث الموارد المالية. لذلك ، فإن التغييرات في سعر البنك من قبل البنك المركزي لا تؤثر على سعر الخصم للبنوك التجارية.

(ب) نمو سوق رأس المال:

يشير إلى واحد من أهم قيود سياسة سعر البنك. على مر السنين ، توسعت سوق رأس المال بسرعة مع نمو المؤسسات المالية والمؤسسات الائتمانية.

هذا قلل من نطاق الائتمان المصرفي. لذلك ، فإن الاختلافات التي أجراها البنك المركزي في سعر الخصم ، وخاصة في حالة زيادة سعر الخصم ، لها تأثير أقل على سوق الائتمان.

(ج) مرونة الاهتمام:

يعني أن هذا التقلب في سعر الخصم فعال فقط عندما يكون الطلب على النقود مرنًا. بشكل عام ، في الدول الأقل نمواً أو المتخلفة النمو ، تكون أسعار الفائدة في سوق الائتمان لزجة. لذلك ، في هذه البلدان ، لم تثبت التغييرات في معدل الخصم أنها فعالة للغاية.

نسبة الاحتياطي النقدي :

تشير CRR إلى نسبة الائتمان التي يجب أن تحتفظ بها البنوك التجارية في شكل احتياطي نقدي لدى البنك المركزي. الهدف الرئيسي من CRR هو تجنب أي نوع من نقص الأموال في تلبية الطلب على أموال المودعين.

عادة ما يتم تحديد CRR من خلال التجربة السابقة للبنوك المتعلقة بحجم النقد الذي يطلبه المودعون. تحتفظ البنوك التجارية دائمًا باحتياطياتها تحت الحدود الآمنة. هذا هو السبب في أن الاحتياطيات النقدية لا تحمل فائدة في الطبيعة.

هذا الوضع قد يؤدي إلى أزمة مالية في القطاع المصرفي. لذلك ، أصبحت CRR إلزامية من قبل البنك المركزي للبنوك التجارية. بالإضافة إلى ذلك ، أصبح من التدابير المهمة بالنسبة للبنك المركزي التحكم في المعروض من النقود. يُطلق على CRR أيضًا نسبة الاحتياطي القانوني (SRR).

يمتلك البنك المركزي القدرة على تغيير معدل CRR حسب الظروف الاقتصادية. عندما تكون هناك حاجة إلى سياسة نقدية انكماشية في الاقتصاد ، فإن البنك المركزي يزداد من جانب البنك المركزي. في هذه الحالة ، تحتاج البنوك التجارية إلى حجز مبلغ كبير من إجمالي ودائعها لدى البنك المركزي.

نتيجة لذلك ، تقل القدرة على إنشاء الائتمان للبنوك التجارية ، مما يقلل من المعروض النقدي في السوق. من ناحية أخرى ، في حالة وجود شرط لزيادة عرض النقود في الاقتصاد ، ينخفض ​​معدل CRR من قبل البنك المركزي. في مثل هذه الحالة ، تزداد قدرة إنشاء البنوك التجارية الائتمانية.

وبالتالي ، ستكون هناك زيادة في عرض النقود. يمكن فهم تأثير التغييرات في CRR على عرض النقود بمساعدة مثال. لنفترض أن البنك التجاري A لديه إجمالي الودائع النقدية بقيمة روبية. 200 مليون مع 20 ٪ من CRR.

هذا يعني أنه يمكن للبنك تقديم قروض على المبلغ المتبقي ، وهو روبية. 160 مليون. من ناحية أخرى ، إذا ارتفع معدل CRR إلى 25 ٪ ، فسيكون البنك قادرًا على تقديم قروض بمبلغ Rs. 150 مليون.

CRR هي الأداة الأكثر فعالية ثم الأدوات الأخرى للتدابير الكمية للسياسة النقدية. إنها الأداة الأكثر شعبية في البلدان المتقدمة حيث يتطور النظام المصرفي بدرجة كبيرة وله حصة أكبر في سوق رأس المال. ومع ذلك ، يتم تقييد CRR من خلال اعتمادها على نظام الائتمان المصرفي في سوق الائتمان.

متطلبات السيولة القانونية :

بصرف النظر عن CRR ، هناك شرط احتياطي آخر يفرضه المركزي على البنوك التجارية وهو متطلبات السيولة القانونية (SLR). SLR هو مقدار الأموال التي تحتاجها البنوك التجارية للحفاظ عليها في شكل أصول سائلة ، إلى جانب CRR.

يمكن أن تشمل الأصول السائلة الاحتياطي النقدي والذهب والأوراق المالية الحكومية. في الهند ، تم اقتراح SLR من قبل RBI لمنع بيع الأوراق المالية الحكومية من قبل البنوك التجارية في حالة زيادة CRR. قبل تقديم SLR ، كانت البنوك التجارية تشارك في ممارسة بيع الأوراق المالية الحكومية ، في حالة الزيادة في CRR ، للتغلب على انخفاض في أموالها القابلة للإقراض.

في الهند ، زاد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) من SLR بشكل مستمر من 25٪ في السبعينيات إلى 38.5٪ في عام 1991. ومع ذلك ، تم تخفيض SLR إلى 30٪ على الودائع الإضافية في عام 1992. الآن ، معدل SLR هو 25٪ للبنوك التجارية. ومع ذلك ، فإنه يستمر في التغيير تبعا للظروف الاقتصادية.

ضوابط الائتمان الانتقائية :

المقاييس الكمية للرقابة النقدية لها تأثير موحد على سوق الائتمان بأكمله. بعبارات بسيطة ، هذه التدابير لها تأثير متساو على جميع قطاعات الاقتصاد. ومع ذلك ، قد لا يرغب صناع السياسة دائمًا في صياغة هذا الموقف لصياغة السياسات.

هذا بسبب السبب الذي يجعل واضعي السياسات بحاجة إلى تخصيص الأموال في قطاعات مختلفة من المجتمع ونقل تدفق الأموال من أهم القطاعات إلى القطاعات الأقل أهمية في الاقتصاد. بالإضافة إلى ذلك ، صحن صانع السياسة للحد من عوامل الخطر المرتبطة توافر الائتمان المصرفي.

يمكن تحقيق كل هذه الأهداف للرقابة النقدية من خلال تنفيذ التدابير الكمية. لذلك ، يتم إدخال العديد من الضوابط الائتمانية الانتقائية من قبل السلطات النقدية.

فيما يلي بعض التدابير التي تخضع لضوابط ائتمان انتقائية:

(أ) تقنين الائتمان:

يشير إلى أحد التدابير المهمة للسيطرة على عرض النقود. يختلف تخصيص الأموال في القطاعات المختلفة للاقتصاد. في حالة حدوث انخفاض في عرض النقود في الاقتصاد ، فإن الصناعات الكبيرة تميل عمومًا إلى الاحتفاظ بحصة أكبر من إجمالي عرض النقود في السوق. في مثل هذه الحالة ، فإن الصناعات ذات الأهمية للنمو الاقتصادي ، ولكنها ليست قوية للغاية ، تعاني من مشكلة نقص الأموال.

لتجنب مثل هذه الحالات ، يخصص البنك المركزي الأموال في قطاعات مختلفة من المجتمع بمساعدة أدوات مختلفة ، وهي كما يلي:

أنا. فرض حدود عليا على الأموال المتاحة للصناعات والمؤسسات الكبيرة.

ثانيا. الحفاظ على سعر الفائدة أعلى على القروض من البنك بما يتجاوز الحد المعين. وهذا يساعد في توفير الائتمان المصرفي لجميع قطاعات المجتمع.

ثالثا. تقديم الائتمان المصرفي بأسعار فائدة أقل إلى القسم الأضعف من الاقتصاد.

(ب) هوامش الإقراض:

يساعد في السيطرة على عرض النقود عن طريق التغيير المستمر في معدلات الإقراض. تقدم البنوك القروض للأفراد عن طريق الحفاظ على ممتلكاتهم كضمان في شكل منازل ومباني وأسهم ومجوهرات.

وهم يحسبون قيمة العقار الإجمالي ويقدمون القروض مساوية للنسبة المئوية لإجمالي الممتلكات. يسمى الفرق بين مبلغ القرض وإجمالي قيمة العقار بهامش الإقراض. على سبيل المثال ، إذا كانت قيمة الخاصية هي روبية. 100 مليون ومبلغ القرض المقدم على هذا العقار هو روبية. 60 مليون ، ثم هامش الإقراض هو 40 ٪.

يمتلك البنك المركزي القدرة على إجراء أي نوع من التغييرات في هامش الإقراض على أساس الزيادة أو النقص في الائتمان المصرفي. اعتمد بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مقياس هوامش الإقراض في عام 1949 لتجنب المضاربة في سوق الأسهم. علاوة على ذلك ، نفذت RBI هذه الطريقة - قطاعات أخرى ، مثل الزراعة ، للحد من أنشطة المضاربة. ومع ذلك ، تم إلغاء الضوابط الائتمانية الانتقائية في أكتوبر 1996.

(ج) الإقناع الأخلاقي:

يشير إلى مقياس لضمان والتأثير على البنوك التجارية لجمع الائتمان بما يتماشى مع التوجيهات التي وضعها البنك المركزي. يتم استخدام طريقة الإقناع الأخلاقي عندما تكون التدابير الكمية الأخرى للسياسة النقدية غير فعالة للسيطرة النقدية.

في هذه الطريقة ، يعقد البنك المركزي اجتماعات مع البنوك التجارية ويكتب عليها رسائل. الغرض الرئيسي من عقد الاجتماعات هو إقناع البنوك التجارية بالعمل وفقًا لقواعد البنك المركزي ورفاهية الاقتصاد.

(د) الضوابط المباشرة:

الرجوع إلى التدابير عندما تفشل تدابير الرقابة النقدية الأخرى للبنك المركزي في السيطرة على الموقف. في مثل هذه الحالة ، تحتاج البنوك التجارية إلى القيام بأنشطة الإقراض الخاصة بها وفقًا لتعليمات البنك المركزي.

مقياس آخر يتم تبنيه بواسطة RBI هو معدل الريبو ومعدل الريبو العكسي. يشير معدل إعادة الشراء إلى السعر الذي يتقاضى فيه بنك الاحتياطي الهندي (RBI) البنوك التجارية عندما يأخذ منها المال. من ناحية أخرى ، يشير معدل إعادة الشراء العكسي إلى السعر الذي يكون فيه بنك الاحتياطي الهندي جاهزًا للاحتفاظ بأموال البنوك التجارية معه.

معدل الريبو يساعد في زيادة المعروض من المال لعكس معدل الريبو يقلل من المعروض من المال. يتم إجراء التغييرات في سعر الريبو وعكس سعر الريبو من قبل بنك الاحتياطي الهندي وفقًا للظروف الاقتصادية.

حدود السياسة النقدية :

كما نوقش أعلاه ، تلعب السياسة النقدية للحكومة دورًا رئيسيًا في الحفاظ على عرض النقود في الاقتصاد. ومع ذلك ، السياسة النقدية ليست خالية من القيود.

فيما يلي بعض قيود السياسة النقدية:

(أ) الفجوة الزمنية:

يشير إلى أحد القيود الرئيسية للسياسة النقدية. أنها تنطوي على الوقت المستغرق في صياغة وتنفيذ السياسة النقدية في الاقتصاد. يمكن تصنيف الفجوة الزمنية إلى فئتين ، وهما التأخر الزمني والتأخر الزمني.

يشير التأخير الزمني الداخلي إلى الفجوة الزمنية في تحليل نوع السياسة النقدية واختيارها وتنفيذها وكذلك نتائجها. من ناحية أخرى ، فإن التأخير الزمني الخارجي هو الوقت الذي يستغرقه تلقي الملاحظات من الأفراد والمنظمات حول التدابير النقدية التي يتم تنفيذها في الاقتصاد.

في حالة حدوث زيادة في الفارق الزمني ، ينتج عن ذلك أنواع جديدة من المشكلات الاقتصادية ، ولكن تجعل السياسة النقدية بأكملها غير فعالة. السياسة المالية لها فترة زمنية أقصر مقارنة بالسياسة النقدية. يمكن أن يتأخر الوقت في السياسة النقدية من 12 إلى 16 شهرًا.

(ب) صعوبة في التنبؤ:

يعني أن السياسة النقدية يمكن أن تكون فعالة إذا كان هناك تحليل مناسب للمشاكل الاقتصادية التي تستخدم السياسة. علاوة على ذلك ، ينبغي تقييم عواقب السياسة النقدية التي يجب تنفيذها بشكل صحيح. ومع ذلك ، فإن التنبؤ بالظروف الاقتصادية كان دائما قضية مثيرة للجدل.

هذا لأن الاقتصاديين المختلفين لديهم وجهات نظر مختلفة ويقومون بتحليل الموقف بشكل مختلف. التنبؤ على أساس التخمينات غير مثمر. لذلك ، يمكن أن تكون السياسة النقدية فعالة إذا كانت تستند إلى الأدلة.

(ج) الوسطاء الماليون غير المصرفيين:

يشير إلى حقيقة أن نمو السوق المالية قد قلل من نطاق السياسة النقدية. مع ظهور الوسطاء الماليين غير المصرفيين ، مثل بنوك التنمية الصناعية وشركات التأمين وصناديق الاستثمار المشتركة ، لا يوجد سوى مساحة صغيرة للائتمان المصرفي.

هذا القطاع الجديد من الاقتصاد مسؤول عن الاستحواذ على حصة البنوك التجارية. لا يقوم الوسطاء غير الماليين بعمل ائتمان بمساعدة مضاعف الائتمان ، لكن حصتهم في عرض النقود تجعل السياسة النقدية غير فعالة.

(د) تطوير أقل لسوق المال والائتمان:

يعمل كأحد العوامل المهمة لعدم فعالية السياسة. فعالية السياسة النقدية. تعتمد فعالية السياسة النقدية على كفاءة سوق المال والائتمان. عادة ، في البلدان المتخلفة النمو ، فإن هيكل المال وسوق الائتمان ليس قوياً. لذلك ، أثبتت السياسة النقدية في هذه البلدان عدم فعاليتها.

 

ترك تعليقك