توازن الشخص الذي يجهل المخاطر | استثمار

لنفترض أن حد الميزانية الخاص بشخصين هو نفسه - هذا البند موضح في الشكل 7.7. لنفترض أيضًا أن أحد هؤلاء الأشخاص (أ) أكثر تجنباً للمخاطرة من الآخر (ب). لذلك ، ستكون الشهادات المرحلية لـ A أكثر حدة مثل IC A من تلك الخاصة بـ B والتي ستكون ICs مثل IC B.

الآن ، نظرًا لأن ICs تكون أكثر انحدارًا عند أي σ Rp من B ، فسوف يتم الحصول على نقطة الظل أو A في نقطة التوازن عند σR P مقارنةً بـ B ، أي

بعبارة أخرى ، يفضل أن يكون الشخص الأكثر كرهًا للمخاطرة أقل من المخاطرة والعائد (عند النقطة T أ ) من الشخص الأقل كرهًا للمخاطر (عند النقطة T B ) ، في الشكل 7.7 (أ).

في المثال أعلاه ، افترضنا أن المستثمر ب لديه نفور من المخاطرة أقل من المستثمر أ. الآن ، إذا كان لدى ب مستوى منخفض بدرجة كافية من كره المخاطرة ، فقد يشتري الأسهم على الهامش ، أي أنه حتى يقترض المال من شركة وساطة من أجل استثمار أكثر مما يمتلكه بالفعل ، في سوق الأوراق المالية.

في الواقع ، فإن الشخص الذي يشتري الأسهم على الهامش لديه محفظة بأكثر من 100 في المائة من قيمة الحافظة المستثمرة في الأسهم. ويتضح هذا الموقف في الشكل 7.7 (ب) الذي يوضح الشهادات المرحلية للمستثمرين. يستثمر المستثمر A الذي هو أكثر كرهًا للمخاطرة حوالي نصف أمواله في الأسهم.

ومع ذلك ، يمتلك المستثمر "ب" رقمًا ثابتًا نسبيًا وثابتًا نسبيًا مع بند الميزانية في نقطة تتجاوز فيها العائد المتوقع على الحافظة (R p ) العائد المتوقع في سوق الأوراق المالية (R m ).

من أجل الاحتفاظ بهذه المحفظة ، يجب على المستثمر اقتراض المال لأنه يريد استثمار أكثر من 100 في المائة من ثروته في سوق الأوراق المالية. وبالتالي ، يمكن للمستثمر زيادة عائده المتوقع أعلى من ذلك بالنسبة لسوق الأوراق المالية ككل ، ولكن على حساب زيادة المخاطر.

 

ترك تعليقك