النظرية الكلاسيكية الجديدة لسعر الفائدة

اقرأ هذا المقال للتعرف على النظرية الكلاسيكية الجديدة لأسعار الفائدة.

يُطلق على متغير بسيط في الطلب والعرض النظريين لرأس المال حول الفائدة نظرية "الصناديق القابلة للقرض" التقليدية لسعر الفائدة.

وفقًا لهذه النظرية ، يتم تحديد سعر الفائدة عن طريق الطلب على الأموال القابلة للإقراض وعرضها.

تم الإعلان عن نظرية الأموال القابلة للإقراض لأول مرة بواسطة خبير اقتصادي سويدي ، K. Wicksell. ومن بين الاقتصاديين السويديين الآخرين الذين صقلوا أفكاره ج. ميردال وليندال وب. في إنجلترا ، طور د. روبرتسون النظرية. ويشمل الجوانب النقدية وغير النقدية للمصالح.

لم تأخذ النظرية الكلاسيكية في الاعتبار أهمية العوامل النقدية مثل النقد والائتمان والمخابز وما إلى ذلك. حقيقة أن الطلب على النقود قد ينشأ أيضًا من الرغبة في اكتناز الأموال ، لم يراعِ في النظرية الكلاسيكية لسعر الفائدة. فائدة. تعتبر الفائدة وظيفة الادخار والاستثمار ويمكن التعبير عنها كـ i = ƒ (S، I). تأخذ نظرية الأموال القابلة للإقراض في الاعتبار دور الائتمان والتخزين ، وتعتبر أن معدل الفائدة هو وظيفة أربعة متغيرات - الاستثمار في الادخار (الأول) ، والرغبة في اكتناز (L) ومقدار الأموال (M) ، معبرًا عنها على النحو التالي: i = f (S ، I ، L ، M). يأتي توفير الأموال القابلة للإقراض من أربعة مصادر أساسية هي: الادخار ، وصرف الأموال ، والائتمان المصرفي ، وسحب الاستثمارات.

مدخرات:

تشكل مدخرات الأفراد أو الأسر المعيشية أهم مصدر للأموال القابلة للإقراض.

يتم تصور الوفورات بطريقتين:

أولاً ، كمدخرات سابقة ، أي المدخرات التي يخطط لها الأفراد في بداية الفترة على أمل الدخول المتوقعة والنفقات المتوقعة على الاستهلاك.

ثانياً ، يتم التفكير في المدخرات بمعنى روبرتسون ، أي الفرق بين دخل الفترة السابقة واستهلاك الفترة الحالية. في كلتا الحالتين ، يختلف مقدار المدخرات بمعدلات فائدة مختلفة.

عند مستوى معين من الدخل ، ستكون المدخرات أكبر ، وكلما ارتفع سعر الفائدة والعكس. مثل الأفراد والأسر ، والشركات التجارية أيضا الادخار. يتم توزيع جزء من الأرباح من هذه المنازل التجارية كأرباح والباقي يشكل مدخرات الشركات. تعتمد هذه المدخرات جزئيًا على معدل الفائدة الحالي. ارتفاع معدل الفائدة يحفز مدخرات العمل كبديل للاقتراض من سوق القروض. لكن غالبًا ما يتم استثمار مدخرات الشركات من قبل الشركات نفسها ، وبالتالي لا تشكل أموالًا قابلة للإقراض.

Dishoarding:

هذا مصدر مهم آخر للأموال القابلة للإقراض. وهذا يعني إخراج الأموال المخزنة في الفترات السابقة وإتاحتها للاستثمار. عند معدل فائدة منخفض ، لا يوجد تشجيع على الإقراض والأشخاص الذين يكدسون الأموال لتلبية رغبتهم في السيولة. ولكن بمعدل فائدة أعلى ، يقوم الناس بتجميع الأموال وإضافة الأموال القابلة للإقراض لأغراض الاستثمار.

الائتمان المصرفي:

الائتمان المصرفي للأموال المصرفية يشكل مصدرا آخر للأموال القابلة للإقراض. تقدم البنوك قروضًا لبيوت الأعمال عن طريق إنشاء ائتمان يمثل إضافة إلى توفير الأموال. الأمور الأخرى تبقى كما هي ، البنوك تميل إلى الإقراض أكثر بمعدلات فائدة أعلى والعكس صحيح.

سحب الاستثمارات:

كما يتم توفير الأموال القابلة للإقراض في بعض الأحيان من خلال عدم الاستثمار. يتم ذلك عندما يتم تغيير المخزون الحالي من المعدات الرأسمالية بسبب التغييرات الهيكلية دون استبدالها. عندما يحدث هذا ، فإن جزءًا من إيرادات بيع المنتجات بدلاً من الدخول في استبدال رأس المال ، يذهب إلى السوق للحصول على أموال قابلة للقرض. يتم تشجيع هذا النوع من عدم الاستثمار عندما يكون معدل الفائدة مرتفعًا.

وبالمثل ، فإن الطلب على الأموال القابلة للإقراض يأتي من ثلاثة مصادر.

الاستثمار:

جزء كبير من الطلب على الأموال القابلة للإقراض يأتي من المنازل التجارية التي تقترض الأموال لأغراض تجارية مختلفة مثل شراء المواد الخام أو معدات رأس المال أو بناء المخزونات. سوف يطلبون المزيد من الأموال في حالة انخفاض سعر الفائدة. الطلب على الأموال القابلة للإقراض لأغراض الاستثمار ، لذلك ، هو مرونة الفائدة.

المستهلكون:

مصدر رئيسي آخر للطلب على الأموال القابلة للإقراض يأتي من المستهلكين الذين يرغبون في اقتراض الأموال لأغراض الاستهلاك. يريد الناس أن يقترضوا المزيد من الأموال عندما يرغبون في إنفاق أكثر من دخلهم أو مواردهم الحالية ، على سبيل المثال ، قد يطلب المستهلكون المزيد من القروض للإنفاق على سلع متينة مثل السيارات والدراجات البخارية وغيرها ، مما يؤدي إلى انخفاض معدل الفائدة بشكل طبيعي مما يحفز الطلب على أموال قابلة للإقراض لأغراض الاستهلاك والعكس صحيح.

السيولة:

المصدر الثالث للطلب على الأموال القابلة للقرض يأتي من أولئك الذين يرغبون في الاحتفاظ بأرصدة نقدية عاطلة لإرضاء رغبتهم في السيولة. بمعدلات فائدة أعلى ، سوف يحتفظ الناس بمعدلات أقل بسبب الخسارة العالية المتضمنة في الاحتفاظ بالأرصدة النقدية بينما يحتفظ الأشخاص بمعدلات فائدة أقل لأن الخسارة التي ينطوي عليها الأمر ليست كبيرة.

وبالتالي ، يوجد في السوق مقرضون يقدمون أموالاً قابلة للإقراض وهناك مقترضون يطلبون أموالاً قابلة للإقراض. سيكون معدل الفائدة على هذا النحو سيجلب الطلب على الأموال القابلة للإقراض وعرضها في حالة توازن. تمتلئ نظرية الأموال القابلة للإقراض بنواقص النظرية الكلاسيكية القديمة في الاهتمام من خلال مراعاة دور الائتمان في سعر الفائدة.

من خلال ربطه بتفضيل السيولة (L) ، وكمية الائتمان (M) ، والادخار والاستثمار ، ولدت النظرية واقعًا أكبر لأن عرض الأموال القابلة للإقراض ليس هو نفسه عرض التوفير ، بالإضافة إلى الادخار ، يجب أيضًا أن تؤخذ في الاعتبار التغييرات في كمية الأموال نتيجة للتوسع والانكماش في الائتمان المصرفي.

تمثل الصياغة الكلاسيكية الجديدة لنظرية الفائدة على الأموال القابلة للإقراض تحسنا في النظرية الكلاسيكية ، حيث أن مصطلح "الصناديق القابلة للإقراض" أوسع في نطاقه ، ولا يشمل المدخرات الطوعية بلغة روبرتسون فقط (أي المدخرات من الدخل القابل للتصرف كما هو مستخدم من قبل Pigou) ولكن أيضًا اقترض أموال البنوك وأرصدة الخمول المنشّطة (الأموال المستهلكة). وبالتالي ، لا يوجد فرق كبير بين النظريتين ولأغراض مختلفة ، باستثناء أن مصطلح "الأموال القابلة للإقراض" يحل محل "الادخار" أو "رأس المال".

في الواقع ، فإن جدول العرض الخاص بمدخرات Pigovian يماثل نفس جدول العرض Robertsonian أو السويدي للأموال القابلة للقرض. النظرية الكلاسيكية للفائدة - نظرية التفضيل الزمني - هي النظرية الحقيقية للفائدة ، في حين أن النظرية الكلاسيكية الجديدة المعروفة باسم نظرية الأموال القابلة للإقراض ، هي نظرية نقدية ذات أهمية. باستثناء هذا ، لا يوجد فرق جوهري وليس من الضروري التمييز بين النظريتين ؛ يمكنهم ، لذلك ، يمكن استخدامها بالتبادل.

يوضح الشكل 19.2 أن II 'هو منحنى الطلب على الأموال القابلة للإقراض ويظهر الطلب على الاستثمار في رأس المال والسلع الاستهلاكية المعمرة. MM 'هو إجمالي عرض النقود البنكية التي تحددها السلطة النقدية ويفترض أن تكون مستقلة عن سعر الفائدة وثابتة إلى حد ما لأغراض h التبسيط ، لذلك ، MM' رأسي (وفقًا لمنظري الصناديق القابلة للإقراض ، يعتبر M متغيرًا يعتمد على سعر الفائدة ، ويمكن أن يكون المنحنى الذي يوضح كمية الأموال منحدرًا صعوديًا ، مما يدل على اعتماد M على سعر الفائدة ؛ بينما ، وفقًا للإصدار الكينزي الصارم ، فإن M هو متغير مستقل وهو يمثله منحنى عمودي يوضح أن كمية النقود ثابتة إلى حد ما من قبل البنك المركزي).

منحنى S هو منحنى عرض المدخرات الحالية (من الدخل المتاح). أنها مرنة إلى حد ما للتغيرات في أسعار الفائدة وإن لم تكن مرنة للغاية (لأن المدخرات تعتمد على الدخل). المنحنى HH 'هو منحنى عرض الأموال الناتجة عن غسل الألواح. من المفترض أن تكون مرنة للتغيرات في أسعار الفائدة (وفقًا لنظرية تفضيلات السيولة).

وبالتالي ، بإضافة المنحنيات الثلاثة ، نحصل على منحنى S + M + H يسمى منحنى العرض للأموال القابلة للإقراض. عندما يتقاطع الطلب (II ') ومنحنى العرض S + M + H ، يتم تحديد سعر الفائدة أي ، RP = Oi. مرة أخرى ، دعونا نلاحظ أنه يمكن أيضًا إظهار منحنى II في الرسم البياني أعلاه باعتباره منحنى I + L لتضمين الطلب على الأرصدة النقدية الخاملة في إجمالي الطلب على الأموال القابلة للقرض ، والتي لم يأخذها Wick-sell في الاعتبار أثناء تحليل الطلب على الأموال القابلة للإقراض. قد يتم تفسير منحنى الثاني في الشكل على أنه يشمل الطلب على الأرصدة الخاملة.

 

ترك تعليقك