مشكلة الدين الخارجي: الحجم والأسباب وتدابير الانعكاس | اقتصاديات

في هذه المقالة سوف نناقش حول: - 1. حجم مشكلة الديون الخارجية 2. أسباب مشكلة الديون الخارجية 3. تدابير تخفيف عبء الديون 4. الهند والديون الخارجية.

لا تواجه البلدان الفقيرة مشكلة استمرار العجز في ميزان المدفوعات فحسب ، بل تواجه أيضًا انخفاض عائدات التصدير وانخفاض معدل النمو ونقص السيولة لتمويل برامجها الإنمائية. الوضع المعقد الذي وضعوا فيه وضعهم في قبضة أزمة الديون الدولية ذات أبعاد خطيرة.

أي تقصير من جانب بعض هذه البلدان المثقلة بالديون من المرجح أن يغرق النظام المالي الدولي بأكمله في أزمة خطيرة أو حتى الانهيار. لذلك ، من الأهمية بمكان أن تتصدى البلدان المتقدمة والمؤسسات المالية المتعددة الأطراف بكل جدية لمشكلة أزمة الديون الدولية.

حجم مشكلة الدين الخارجي:

أوضحت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في تقريرها الصادر عام 1991 ، أن إجمالي الدين الخارجي للدول النامية بلغ إجمالي مذهل قدره 1490 مليار دولار في نهاية عام 1991 مقارنة بـ 1446 مليار دولار في نهاية عام 1990. بلغت المطالبات التي تحتفظ بها دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (24 دولة صناعية غنية) ، سواء بشكل مباشر أو غير مباشر من خلال المنظمات الدولية ، 1306 مليار دولار.

انخفضت حصة أمريكا اللاتينية من إجمالي الدين الخارجي من 41 في المائة إلى 29 في المائة في العقد المنتهي عام 1992. ومن ناحية أخرى ، تضاعف حجم ديون آسيا خلال هذه الفترة بسبب النمو السريع للديون في بلدان مثل الصين والهند واندونيسيا.

لقد غرقت بالفعل العديد من الدول المدينة بحالة فخ الديون التي يتعين عليها فيها شراء قروض إضافية لخدمة القروض غير المسددة. على الرغم من وجود اختلاف في الرأي بين الاقتصاديين حول متى يقع بلد ما في فخ الديون على وجه التحديد ، إلا أن الحكمة المالية ستشير إلى أن مثل هذا الموقف لا ينبغي أن يحدث لأن الدولة المقترضة ، الموضوعة في مثل هذه الحالة ، ليس لديها صافي إيجابي تدفق المساعدات لتمويل نشاط التنمية.

وفقًا لتقرير البنك الدولي ، الذي نشر في عام 1998 ، تم تسجيل الدين الخارجي لعام 1996 لـ 10 من الدول المثقلة بالديون من بين أقل البلدان نمواً بمليارات الدولارات - البرازيل (179.0) ، المكسيك (157.1) ، إندونيسيا (129.0) ، الصين (128.8) ، الاتحاد الروسي (124.8) ، الأرجنتين (93.8) ، تايلاند (90.8) ، الهند (89.8) ، تركيا (79.8) والفلبين (41.2). يتم تحديد خطورة المشكلة على أساس قروضها فيما يتعلق بإجمالي الناتج القومي لكل منها وصادرات السلع والخدمات.

في عام 1996 ، كانت الديون الخارجية كنسبة من الناتج القومي الإجمالي الأعلى في 121 في المائة في حالة نيجيريا ، تليها الجزائر بنسبة 81 في المائة ، وإندونيسيا بنسبة 67 في المائة ، وتايلند بنسبة 56 في المائة ، والفلبين بنسبة 54 في المائة ، والهند بنسبة 28 في المائة. وكان الدين الخارجي كنسبة لتصدير السلع والخدمات هو الأعلى في عام 1996 في حالة الأرجنتين بنسبة 323 في المائة تليها البرازيل بنسبة 293 في المائة ، ونيجيريا بنسبة 240 في المائة ، وإندونيسيا بنسبة 236 في المائة.

في حالة الهند ، بلغت هذه النسبة 152 في المائة. على الرغم من أن الهند لم تصل إلى حالة فخ الديون ، إلا أنها كانت قريبة بشكل خطير منها وكانت هناك حاجة لتدابير فعالة ومتضافرة لإبعاد هذا الوضع.

وفقًا لتقرير البنك الدولي ، الذي نشر في عام 2006 ، من بين البلدان العشرة الأولى المثقلة بالديون ، احتلت الصين صدارة الديون الخارجية البالغة 322.8 مليار دولار أمريكي ، يليها الاتحاد الروسي (251.1) وتركيا (207.8) والبرازيل (192.1) ). احتلت الهند المرتبة الخامسة بعبء الدين الخارجي البالغ 169.63 مليار دولار أمريكي. وكانت معدلات الدين إلى الناتج القومي الإجمالي الأعلى عند 102.2 في المائة في حالة المجر ، تليها الأرجنتين بنسبة 58.6 في المائة ، وتركيا 51.7 في المائة ، وبولندا 38.7 في المائة ، وإندونيسيا 37.6 في المائة.

بلغت معدلات الدين الخارجي إلى الناتج القومي الإجمالي 17.9 في المائة في حالة الهند و 12 في المائة في حالة الصين. في عام 2009 ، كان معدل الدين الخارجي للناتج القومي الإجمالي الأعلى في 127.3 في المائة في حالة لاتفيا ، تليها كازاخستان 95.0 في المائة ، رومانيا 54.7 في المائة وأوكرانيا 51.7 في المائة. في حالة الهند ، كان معدل الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي 19.0 في المائة وكان 8.7 في المائة في حالة الصين. فيما يتعلق بمعدلات خدمة الدين ، كان لدى الهند أدنى نسبة من 5.5 في المائة ، في حين أن البرازيل لديها أعلى نسبة عند 44.8 في المائة في 2009-10.

أسباب مشكلة الديون الخارجية:

يرجع الارتفاع الحاد في عبء الدين الخارجي على البلدان النامية منذ سبعينيات القرن الماضي إلى الأسباب التالية:

(1) تفاقم العجز في ميزان المدفوعات بسبب أزمة النفط.

(2) الضغوط التضخمية المستمرة.

(3) إقراض واسع النطاق من البنوك الغربية في أعقاب ظروف الركود داخل البلدان المتقدمة.

(4) الاستخدام الإنتاجي المحدود للموارد.

(v) انخفاض عائدات التصدير.

(6) انخفاض تدفق المساعدات الميسرة وما يترتب عليه من زيادة الاعتماد على الاقتراض التجاري المكلف.

(7) التدهور في شروط التبادل التجاري للبلدان المنتجة الأولية.

تدابير تخفيف عبء الديون:

في ضوء أزمة الديون العميقة التي تواجهها أقل البلدان نمواً بشكل خاص ، من الضروري اعتماد تدابير علاجية مناسبة. يمكن قياس بعد المشكلة من خلال تقدير تقصير مدفوعات الديون الخارجية من قبل ثلاثة بلدان فقط. البرازيل والأرجنتين والمكسيك ستجعل 9 بنوك أمريكية كبرى معسرة.

من أجل معالجة أزمة الديون الدولية ، تم النظر في بعض التدابير ، على النحو التالي:

(1) إعادة جدولة الديون:

النهج المحافظ الذي تروج له البلدان المتقدمة هو أنه يمكن السماح للبلدان المدينة بتسهيل إعادة جدولة الديون. أنها تنطوي على تأجيل الفوائد والمدفوعات الرئيسية أو إضافة المتأخرات إلى العاصمة. ومع ذلك ، فإن المشكلة حادة للغاية بحيث لا يمكن معالجتها من خلال مجرد إعادة جدولة.

(2) الإصلاحات الاقتصادية الهيكلية الموجهة نحو النمو:

في اجتماع صندوق النقد الدولي والبنك الدولي في عام 1985 ، أعلن وزير الخزانة الأمريكي جيمس بيكر عن خطة تسمى خطة بيكر. وشدد على تقديم قروض جديدة بقيمة 20 مليار دولار إلى البلدان المدينة على مدى فترة ثلاث سنوات ، شريطة أن تكون على استعداد لإجراء إصلاحات اقتصادية هيكلية موجهة نحو النمو في بلدانها. لكن خطة بيكر كانت موجهة فقط إلى البلدان المدينة في نصف الكرة الغربي وكان تطبيقها محدود للغاية.

(3) تسهيل تخفيض الديون :

أنشأ البنك الدولي في عام 1989 تسهيلًا جديدًا بقيمة 100 مليون دولار. وكان الغرض منه تقديم منح للبلدان الفقيرة التي تنفذ برامج التكيف الهيكلي لتمكينها من إعادة شراء أو استبدال ديونها التجارية بنسبة مئوية صغيرة نسبيًا من القيمة الاسمية لها. كان هذا المرفق ناقصًا من ناحيتين. أولاً ، كانت تلك البلدان المدينة فقط مؤهلة للحصول على مساعدة المؤسسة الدولية للتنمية. ثانياً ، كان الحد الأقصى للمنحة الممنوحة لبلد مثقل بالديون 10 ملايين دولار فقط وهو مبلغ ضئيل للغاية.

(رابعا) شطب الديون:

وكانت البلدان المدينة الأقل نمواً تطالب منذ فترة طويلة بشطب الديون من الدول الدائنة. في هذا الصدد ، طُرحت خطة برادي في عام 1989. وتناولت آليات لتخفيض خدمة الدين والديون ، مثل إعادة شراء الديون ، واستبدال الديون القديمة بأوراق ضمانة جديدة بخصم ، وتبادل الديون القديمة للسندات الجديدة على قدم المساواة القيمة مع انخفاض أسعار الفائدة إلى جانب سياسات لتشجيع الاستثمار الأجنبي المباشر وإعادة هروب رؤوس الأموال من البلدان المدينة.

اقترح اجتماع وزراء مالية الكومنولث في ترينيداد في عام 1990 خطة لشطب ثلثي ديون أفقر البلدان البالغة 18 مليار دولار ، وتمديد فترة السداد إلى 25 سنة ، واستفادة مدفوعات الفائدة في السنوات الخمس الأولى. . وافق نادي باريس في عام 1991 على توفير تخفيض بنسبة 50 في المائة في القيمة الحالية الصافية لمدفوعات خدمة الدين الموحدة على الديون غير المرتبطة بالمساعدة الإنمائية الرسمية.

خلال التسعينيات ، لوحظ انخفاض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي ونسبة خدمة الدين في العديد من البلدان الأقل نمواً. لكن الدين العام كان في ازدياد مستمر. كان هناك أيضا تراكم متأخرات الفائدة. وفي هذا الصدد ، لاحظت لجنة الجنوب "ما لم تتضمن هذه الترتيبات تخفيضًا كبيرًا في صافي تحويل رأس المال من البلدان النامية إلى الدول المتقدمة ، مما يسمح بحدوث نمو قوي ، فلن تفعل أكثر من إضافة عبء الدين للمستقبل".

الهند والدين الخارجي:

منذ أن أطلقت الهند برنامجها التنموي في أوائل الخمسينيات من القرن العشرين ، خلقت صعوبات ميزان المدفوعات إلى جانب الاقتراض الخارجي الرسمي الواسع النطاق وضعًا يتطور بشكل خطير من المديونية الخارجية.

ميزات الدين الخارجي:

الملامح الرئيسية المتعلقة بالديون الخارجية للهند هي كما يلي:

1. إجمالي الديون المستحقة:

استمر إجمالي الدين الخارجي غير المسدد للهند والذي بلغ 83.8 مليار دولار في عام 1991 في الارتفاع خلال السنوات اللاحقة. في عام 2001 ، ارتفع الدين الخارجي إلى 101.33 مليار دولار. وكان ذلك بسبب الزيادة الكبيرة في المساعدة المتعددة الأطراف ، والائتمان الحكومي الميسّر للائتمان وائتمانات التصدير مقارنة بالعام السابق.

في عام 2002 ، انخفض الدين الخارجي إلى 98.84 مليار دولار. ويعزى هذا الانخفاض في الدين الخارجي للهند إلى انخفاض الاقتراض الحكومي الثنائي الميسر ، وائتمان صندوق النقد الدولي ، وائتمان الصادرات ، وروبية الروبية. في السنوات اللاحقة ، أظهر إجمالي الدين الخارجي للهند زيادة حادة ومستمرة من 104.91 مليار دولار في 2002-2003 إلى 442.26 مليار دولار في 2014-15. لقد حدث ذلك بسبب ارتفاع الائتمان المتصل بالتجارة ، ودائع المؤسسات الوطنية والودائع بالعملات الأجنبية ، والقروض التجارية ، وائتمانات التصدير خلال هذه الفترة.

2. الاقتراضات التجارية:

ومن السمات المهمة الأخرى للديون الخارجية للهند زيادة كبيرة في القروض التجارية التي ارتفعت من 12.80 مليار دولار في عام 1989 إلى 23.32 مليار دولار في 2001-2002 ، بزيادة قدرها 82.2 في المئة. كانت الزيادة السريعة في القروض التجارية خلال هذه الفترة مؤشرا على زيادة مثيرة للقلق في الديون المدينة. بين عامي 2001 و 2014 و 2014-15 ، ارتفع الاقتراض التجاري من 24.41 مليار دولار إلى 147.98 مليار دولار.

3. مسؤولية خدمة الديون:

فيما يتعلق بالتزامات الهند في خدمة الديون ، كان التوقع ، وفقًا لـ NCAER ، هو أنه يتعين على الهند دفع ما مجموعه 47.2 مليار دولار بين 1991-1992 إلى 1995-1996 من أجل سداد أصل الدين والفائدة.

وفقًا لتقديرات اتحاد غرف التجارة والصناعة الهندية ، فإن التزامات خدمة الدين الخارجي للهند سترتفع من 10.8 مليار دولار في الفترة 1994-1995 إلى 12-3 مليار دولار في الفترة 1995-1996 و 14.5 مليار دولار في الفترة 1996-1997 . ارتفعت نسبة خدمة الدين من 16.2 في المائة إلى 17.3 في المائة بين عامي 1999 و 2000 و 2000-2001. انخفض بشكل حاد من 13.7 في المائة في 2001-2002 إلى 5.9 في المائة في 2013-14.

4. الديون قصيرة الأجل :

كانت النسبة العالية للديون قصيرة الأجل التي تستحق خلال عام واحد مؤشراً على عدم الاستقرار في الاقتصاد كما كان واضحًا في الأزمة المكسيكية وأزمة شرق آسيا. في حالة الهند ، انخفض الدين الخارجي قصير الأجل من 8.5 مليار دولار إلى 5.0 مليار دولار بين عامي 1991 و 1998. وبحلول الفترة 2001-2002 ، انخفض إلى 2.7 مليار دولار.

بين عامي 2002 و 2003 و 2013-14 ، ارتفع الدين قصير الأجل بشكل حاد من 4.67 مليار دولار إلى 89.31 مليار دولار. هذا التطور مثير للقلق بالتأكيد. ارتفعت نسبة الديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون ، والتي كانت 10.2 في المائة في عام 1991 ، إلى 20.2 في المائة في 2013-2014.

5. الديون الميسرة :

خلال النصف الأول من التسعينيات ، كانت حصة الدين التساهلي في إجمالي الدين الخارجي للهند حوالي 45 في المائة. وبحلول نهاية مارس 2002 ، انخفضت هذه النسبة إلى 35.9 في المائة. ولكن وفقًا للمعايير الدولية ، لا تزال حصة هذا البلد في المساعدة الميسرة مرتفعة. في الفترة 2014-2015 ، انخفضت نسبة الديون الميسرة إلى إجمالي الدين إلى 10.5 في المائة.

6. موقف المديونية:

خلال تسعينيات القرن العشرين ، تحسن وضع المديونية في الهند من البلدان المدينة الأخرى. من حيث المبلغ المطلق للديون ، وضعت الهند في المركز الثالث بعد البرازيل والمكسيك في عام 1997. وقد وضعت في المركز العاشر في عام 1999 مع إجمالي الدين الخارجي من 94 مليار دولار. كانت الهند في المرتبة الخامسة وضعه بين أكثر 20 دولة مديونية في العالم في ديسمبر 2008. من حيث تصنيف المديونية ، بينما وضعت الهند في فئة البلدان المثقلة بالديون في عام 1991 ، فقد تحسن وضعها في عام 1999 وتم وضعها في الفئة الدول الأقل مديونية.

7. الدفع المسبق للقروض عالية التكلفة:

من أجل الحد من خدمة الديون ، دفعت البلاد مسبقًا قروضًا عالية التكلفة بقيمة 3 مليارات دولار تم الحصول عليها من البنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي خلال السنة المالية 2002-2003. تم اقتراح القيام ، خلال السنة المالية 2003-2004 ، بالدفع المسبق للقرض عالي التكلفة الذي يزيد عن 2.9 مليار دولار من الوكالات متعددة الأطراف مثل البنك الدولي وبنك التنمية الآسيوي.

ازدياد حجم الديون الخارجية وارتفاع معدل نمو القروض غير التساهلية وارتفاع نسبة الديون القصيرة الأجل في إجمالي الديون الخارجية إلى جانب ارتفاع نسبة الدين الخارجي إلى الناتج القومي الإجمالي وارتفاع نسبة الدين الخارجي إلى صادرات السلع والخدمات أثارت السؤال الأكثر أهمية ؛ ما إذا كانت الهند قد وصلت إلى مرحلة فخ الديون أم لا عندما يتعين الحصول على قروض إضافية لتسديد القروض غير المسددة والفوائد عليها. مما لا شك فيه ، حقيقة أن الهند قريبة بشكل خطير من هذا الوضع.

لكن الاستنتاج المتعلق بفخ الديون لا ينبغي أن يتم فقط على أساس ارتفاع نسبة الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي. في حالة كوريا الجنوبية ، بلغت نسبة الدين الخارجي إلى الناتج المحلي الإجمالي 48.7 في المائة في عام 1980. وبلغت ذروتها 52.5 في المائة في عام 1985 ثم انخفضت بسرعة. في حالة ماليزيا ، بلغت النسبة ذروتها في 84.4 في المائة في عام 1986. وبعد ذلك ، انخفضت إلى 51.6 في المائة في عام 1989.

في حالة إندونيسيا ، كان 28 في المائة في عام 1980 ، عندما تمت الإشارة إلى اقتصاد ذلك البلد باسم اقتصاد الكوارث. ارتفعت النسبة إلى 59.8 في المائة ، لكن لا يزال اقتصادها موضع ترحيب باعتباره نجاحًا هائلاً. في حالة تايلاند أيضًا ، بلغت النسبة ذروتها عند 45.5 في المائة في عام 1985. وفي جميع هذه البلدان ، انخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في النصف الأخير من الثمانينيات بسبب سببين رئيسيين - تحسين أداء الصادرات والتدفقات الكبيرة للاستثمار الأجنبي المباشر لتحل محلهما. الدين الاعتماد.

لا ينبغي أن يؤدي إلى اللامبالاة تجاه ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي على افتراض أنه أمر مرغوب فيه. في عام 1989 ، كانت نسبة الأرجنتين 258 في المائة وكانت في أزمة عميقة. لذلك فإن العامل الأكثر أهمية في هذا الصدد هو مدى كفاءة أو استخدام البلد للقروض الأجنبية.

يعتمد الرأي الذي يتم التعبير عنه غالبًا بضرورة تخفيض حجم الدين الخارجي على افتراض أننا لا نستطيع استخدام عائدات الديون الخارجية بطريقة فعالة. المطلوب حقًا في الهند ليس خفض حجم القروض ، بل الاستفادة منها بشكل أكثر إنتاجية.

استراتيجية الدين الخارجي:

للتعامل بفعالية مع مشكلة الاقتراض الخارجي ، من المهم اعتماد سياسات اقتصادية ومالية أفضل على مدى فترة مستدامة.

يجب أن تتضمن الإستراتيجية النقاط الرئيسية التالية:

(ط) ينبغي أن يكون هناك توسع مستدام وسريع للصادرات. إذا ظل معدل نمو الصادرات أعلى من معدل نمو الدين الخارجي ، فستقل نسبة الدين إلى الصادرات.

(ب) يجب التركيز بشكل أكبر على الاستثمارات الأجنبية المباشرة. تدفقات رأس المال هذه لا تنطوي على عبء الفائدة. إن استبدال الديون الخارجية بالاستثمارات الأجنبية المباشرة كاستراتيجية طويلة الأجل سيؤدي بالتأكيد إلى آثار أكثر مواتاة على المدى الطويل.

(3) ينبغي توجيه الأموال المقترضة إلى القطاعات أو الأنشطة التي يكون معدل العائد فيها أعلى من معدلات الفائدة العالمية. في الحالة التي تكون فيها أسعار الفائدة العالمية أقل من أسعار الفائدة المحلية ومعدلات العائد في القطاع الذي تستخدم فيه الأموال المقترضة منخفضة ، فمن العملي أن يتم استكمال المدخرات المحلية بقروض خارجية.

(4) من الأهمية بمكان عدم تفجير الأموال المقترضة في الاستهلاك. العائد للأموال المستخدمة في الاستهلاك هو صفر. في الهند ، كان الإنفاق الزائد من قبل الحكومة على الاستهلاك خلال الثمانينيات والتسعينيات أحد الأسباب الرئيسية لزيادة عبء الديون على الأمة. ما لم يتم تعديل نمط الإنفاق الحكومي ، فمن المحتمل أن تخرج مشكلة الديون عن السيطرة.

(الخامس) يوجد عدم الكفاءة في الهند ، ليس فقط في القطاع العام ولكن أيضًا في القطاع الخاص. حتى في العديد من الصناعات الهندية التي اقترضت أموالًا من الخارج ، هناك تكاليف مرتفعة وقلة استخدام القدرات. ومع ذلك ، فهي مدعومة بالتضخم الداخلي ونظام الضوابط. أدائها على جبهة التصدير لا يزال مخيبا للآمال. يجب إيجاد طرق ووسائل لتحسين كفاءة صناعات القطاع الخاص.

(6) في سياق الهند ، هناك حاجة ماسة إلى المراقبة الفعالة للعلاقات المالية الدولية. يجب أن يكون هناك ، مجموعة محددة بوضوح من اللوائح التشريعية على سلطة الاقتراض في البلاد.

بالإضافة إلى ذلك ، يجب مراقبة قرارات الاقتراض وتجميعها وتحديثها ونشرها من قبل وكالة مركزية حتى تكون الحكومة تحت تصرفها المعلومات التفصيلية ، ليس فقط حول متطلبات خدمة الديون الحالية على مدى السنوات القليلة القادمة ، ولكن أيضًا حول التباينات في السياسات الدولية أسعار الفائدة وأسعار التصدير وأسعار الصرف.

من أجل ضمان استخدام أكثر كفاءة للأموال المقترضة ، قدمت لجنة Rangarajan بعض التوصيات التي تشمل إعادة تعريف أو حتى إلغاء تلك المشروعات التي كان التقدم فيها بطيئًا بحيث تم إلغاء رسوم الالتزام بالمشروعات "النشطة". كما طلبت اللجنة من المركز نقل 100 في المائة من المساعدات الخارجية إلى الولايات في جميع القطاعات. من أجل إزالة التأخيرات المدفوعة بالأموال ، ينبغي للمركز الإفراج عن مساعدة إضافية للدول على أساس شهري.

واقترحت اللجنة أيضًا أن تولي خطة تخصيص موارد الروبية أولوية للمشروعات المدعومة من الخارج. بالنظر إلى الإفراط في سداد القروض في أواخر الثمانينيات بسبب الإغراء من البنوك الأمريكية الكبرى ، أوصت اللجنة بضرورة احتواء الإنفاق الكلي لائتمان الصادرات في حدود 2.5 مليار دولار سنويًا خلال فترة الخمس سنوات الثامنة الخطة السنوية.

(7) لم تطلب الهند حتى الآن إعادة جدولة الديون الخارجية. لقد أوفت بدقة التزامات الديون الخارجية. ولكن نظرًا لاستمرار التضخم ، والتوقعات المحدودة لزيادة الصادرات بوتيرة متسارعة ، والانتكاسة في التجارة مع بلدان أوروبا الشرقية ، والحاجة إلى مساعدة خارجية إضافية بسبب الإصلاحات الهيكلية ، فمن المرجح أن تزداد المديونية الخارجية في السنوات القادمة.

من أجل تخفيف عبء الديون التجارية الدولية ، تم البدء في خطة برادي. بموجب هذه الخطة ، يتم تخفيض مطالبات الدائن في بلد مدين بثلاث طرق. أولاً ، يتم تحويل هذه المطالبات إلى 30 عامًا ، أو أي شيء يتم الاتفاق عليه من خلال المفاوضات ، سندات الخصم (أقل من القيمة الاسمية للديون) التي تحمل سعرًا سوقيًا يتعلق بمعدل عرض لندن بين البنوك مع ضمان كامل للمبلغ الذي يتعين دفعه في دفعة واحدة بعد استحقاق السندات مع ضمان 18 إلى 20 شهرا على الفائدة.

ثانياً ، يتم تحويل مطالبات الدائنين إلى سندات طويلة الأجل على قدم المساواة مع أقل من سعر الفائدة السوقي بنفس هيكل الاستحقاق والضمان مثل سندات الخصم. ثالثًا ، يتم تقديم قروض جديدة حتى نسبة معينة من مطالبات الدين المستحقة السداد في فترة متفق عليها بما في ذلك فترة السماح. استفادت أكثر من 10 دول من خطة برادي.

ونتيجة لذلك ، تم تخفيض مطالبات الديون التجارية التي تتجاوز 40 مليار دولار. في يوليو 1991 ، وسعت البلدان الصناعية الشروط التي بموجبها يمكن تخفيف عبء الدين الرسمي على البلدان المنخفضة والمتوسطة الدخل.

أنشأ نادي باريس آلية يمكن من خلالها تخفيض عبء الدين الرسمي شريطة أن يكون البلد المدين يدافع عن بعض الظروف الخاصة التي تتطلب تخفيف المديونية. وقد لجأت بعض الدول ، بما في ذلك مصر والمكسيك وبولندا ، إلى هذا الترتيب ، وبالتالي انخفض عبء ديونها بنحو 50 في المائة. الهند لديها قضية أفضل بكثير لتخفيف عبء الديون من تلك البلدان التي استفادت من هذا الترتيب لكنها ليست تميل إلى القيام بذلك في الوقت الحاضر.

إذا كان هناك تحسن مستمر في أداء الصادرات الهندية ، إلى جانب تدفق أكبر من الاستثمارات الأجنبية المباشرة وانخفاض هيكل التكلفة في صناعاتها ، فإن الهند ستدير بنفسها حالة الديون الخارجية. إذا لم تتمسك هذه الافتراضات ، فسيتعين على الهند البحث عن تسهيلات لإعادة الجدولة وعدم المخاطرة بإبطاء عملية النمو وبرنامج الإصلاحات الهيكلية.

 

ترك تعليقك