تحليل سوق الأوراق المالية: المعنى والطرق | الاقتصاد المالي

في هذه المقالة سوف نناقش حول معنى وأساليب تحليل سوق الأوراق المالية.

معنى تحليل سوق الأوراق المالية:

يشير تحليل سوق الأوراق المالية إلى تحليل الأسواق والأوراق المالية المتداولة هناك من حيث عائد المخاطر والكميات التي تم جمعها أو المتاجرة بها ، واتجاهات الأسعار وغيرها من مؤشرات السوق المشار إليها أعلاه. يتم تحليل السوق من حيث العوامل الكلية الأساسية في الاقتصاد والعوامل التقنية مثل اتجاهات الأسعار والحجم في السوق.

فيما يتعلق بعوامل عودة المخاطر ، يختلف العائد المتوقع باختلاف المخاطر المرتبطة بالأدوات. بعض الأدوات مثل الأوراق المالية الحكومية أو سندات PSU أو وحدات UTI هي الأقل مخاطرة ولكنها ذات تكلفة في التنفيذ. تكلفة تحويل أو تحقيق الأموال هي صفر في حالة الودائع المصرفية. يمكن تحديد العلاقة بين المخاطر والعائد فيما يتعلق بالأصول المختلفة بالشروط الكلية كما في الشكل 1.

تتم الإشارة إلى A و B و C وما إلى ذلك لتمثيل الأدوات المختلفة مع مجموعات مختلفة من خصائص عودة المخاطر.

فيما يتعلق بالنصوص الفردية في السوق ، يتم تقييم الأوراق المالية من حيث العائدات أو الأرباح التي تجلبها. وبالتالي ، يعتبر التقييم جانبًا مهمًا في تحليل الأمان. يعتمد سعر السوق على قوى العرض والطلب ولكنه يتحرك بشكل أساسي حول قيمته الحقيقية ، والتي بدورها تعتمد على الأداء المالي والعوامل الأساسية للشركة. يمكن تمثيل هذه العلاقات المتبادلة على النحو التالي في الشكل 2.

AA '= القيمة الجوهرية. B و C يوفران نطاق الخطأ حول القيمة الجوهرية. MNP هو منحنى السعر الفعلي في السوق.

تقييم:

الهدف الأساسي من تحليل السوق هو معرفة التقييم العادل للأسهم للشراء والبيع. يشتمل السوق على مئات الأوراق المالية التي تتغير أسعارها من يوم لآخر ومن وقت لآخر. يجب أن يكون لدى المستثمرين معلومات عن الأسعار العادلة لاتخاذ قرارات الشراء والبيع. لذلك ، من الضروري جعل تقييم الأوراق المالية جزءًا مهمًا من تحليل السوق. الى جانب ذلك ، فإن اتجاهات الأسعار وحجم التداول مترابطتان. لذلك ، يجب فحص مؤشرات السوق للسعر وحجم التداول وسرعة تغيرات الأسعار وشدة التداول ، إلخ (حجم التداول في الساعة) معًا للحصول على صورة صحيحة للسوق.

يحتوي تحليل التقييم بشكل خاص على مكونين ، هما تقييم السوق على مستوى الماكرو وتقييم الأمان الفردي على المستوى الجزئي. يتم تحليل المستوى الكلي بمساعدة مؤشرات أسعار مناسبة للنصوص الرائدة في السوق ونسبة السعر إلى الأرباح. وبالتالي ، فإن المؤشر الوطني لأسعار الأوراق المالية BSE يحتوي على 100 مخطوط فيه ونسبة P / E الخاصة به تمثل تقييم السوق للأوراق المالية. يتم نشر هذه من قبل مرض جنون البقر على أساس يومي.

فيما يتعلق بتقييم الأمان الفردي ، فإن القيمة الجوهرية هي الأساس الذي يتم على أساسه تقدير قيمة المبالغة في القيمة أو التخفيض. يتم تحديد القيمة الجوهرية من الناحية النظرية عن طريق صافي تدفقات الأرباح المتوقعة على مدار عدد من السنوات مخصومة إلى الوقت الحالي بمعدل خصم مناسب. ولكن في الممارسة الفعلية ، لا يتم اتباع هذه الطريقة بسبب الصعوبات العملية للتنبؤ بتدفقات الأرباح المستقبلية. لذلك ، في الممارسة العملية ، يتم استخدام نسبة السعر إلى العائد لتمثيل فترة الاسترداد للسهم أو العلاقة المضاعفة للسعر مع ربح السهم.

هناك ثلاث طرق نظريًا لتقييم السوق ، وهي فرضية السوق الفعالة والتحليل الأساسي والتحليل الفني. بموجب التحليل الأساسي ، تعتمد قيمة السهم على القيمة الجوهرية للأسهم ، وهي الأرباح المحتملة. إذا تم استخدام فرضية السوق الفعالة ، فإن السوق يصبح مثاليًا ودخول المشترين في السوق في أي وقت يفيد الجميع.

يتم تحديد الأسعار بطريقة عشوائية بواسطة قوى تنافسية وتدفق معلومات مثالي ومستقلة عن الأسعار السابقة. هذه المعلومات ليست مجانية ومثالية فحسب ، ولكن يتم امتصاصها بشكل كامل وفوري من قبل السوق. ولكن في الممارسة الفعلية ، فإن تدفق المعلومات ليس مجانيًا ومثاليًا وبالتالي فإن الأسواق ليست فعالة.

في حالة عدم وجود فرضية السوق الفعالة ، يكون التحليل الفني قابلاً للتطبيق. في ظل التحليل الفني ، تتحرك الأسعار بطريقة يمكن التنبؤ بها وفي الأمواج والاتجاهات. الأسعار الحالية هي نتيجة لاتجاهات سابقة وبالتالي يمكن التنبؤ بها. وبالتالي ، من خلال استخدام الأدوات التحليلية للمخططات والمنحنيات ، يمكن دراسة اتجاهات الأسعار ويمكن التنبؤ بالاتجاهات المستقبلية لاتخاذ قرار بشأن وقت البيع والشراء.

طرق تحليل سوق الأوراق المالية:

طرق التقييم هي:

(1) القيمة المخفضة لتدفقات الدخل المستقبلية أو أرباح الأسهم.

(ii) عدد سنوات فترة الاسترداد. (نسبة P / E).

(1) القيمة المخفضة لتدفقات الدخل المستقبلية

تأخذ 5 ٪ سعر الفائدة ورأس المال من Re. 1.

ومما يزيد:

في سنة واحدة ، يصبح روبية. (1 + 0.5) = 1.05

في غضون عامين ، يصبح روبية. (1 + 0.5) 2 = 1.1025

في ثلاث سنوات ، يصبح روبية. (1 + 0.5) 3 = 1.1576

وتسمى هذه الطريقة يضاعف. يسمى عكس ما ورد أعلاه خصم.

خصم:

إذا تلقينا روبية. 116 في نهاية ثلاث سنوات ، وإذا تم خصمه إلى اليوم الحالي بنسبة 5٪ ، فسيكون مساوياً للروبية. 100 في الوقت الحاضر.

القيمة الحالية لمدير روبية. 100 في وقت استحقاق 5 سنوات بعائد 8 ٪ سيكون روبية. 100 / (1 + 0.08) 5 = روبية. 68.

القيمة الحالية للروبية. 100 ، عشر سنوات وبالتالي ، سيكون 39 في معدل خصم 10 ٪.

سيتم تطبيق المبدأ أعلاه على تقييم السندات وتقييم السندات.

(2) عدد سنوات فترة الاسترداد:

(الكتابة بالأحرف الكبيرة أو المنهج المضاعف للتقييم)

لتقييم أسهم الأسهم ، يتم استخدام طريقة الاسترداد في شكل نسبة P / E.

يغطي ربح السهم أو ربح السهم الواحد السعر المدفوع للسهم في 5 سنوات. على سبيل المثال ، الكسب هو روبية. 20 والسعر روبية. 100. نسبة السعر إلى العائد هي 5. ثم مضاعف الأرباح هو 5. فترة الاسترداد هي 5 سنوات. أصغر هي الفترة ، وارتفاع العائد.

الإطار النظري:

يشير الاستثمار إلى شراء المطالبات على الأموال أو الأصول المالية المستخدمة في العملية الإنتاجية في الاقتصاد. الاستثمار ، إذا كان موجودًا في أصول إنتاجية ، يجب أن يؤدي إلى زيادة الإنتاج والدخل في الاقتصاد. بالمعنى الكلي ، يعمل مضاعف دخل الاستثمار في Keynes ، حيث يؤدي الاستثمار الإضافي إلى إضافة إلى الإنتاج والدخل. يرتبط الاستثمار والدخل بنسبة ثابتة ، وهي نسبة مضاعف دخل الاستثمار أو الزيادة في رأس المال إلى الناتج ، وهي نسبة الناتج الإضافي الناتج عن رأس المال الإضافي المستخدم في العملية الإنتاجية.

إضافة إلى ذلك ، يجب التمييز بين إجمالي نسبة رأس المال والإنتاج وبين نسبة رأس المال إلى الناتج الإضافي. في حين أن الأول يتعلق بالإنتاج الذي تم إنشاؤه من خلال إدخال رأس مال معين ، فإن الأخير يشير إلى الناتج الإضافي الناتج عن زيادة معينة في مدخلات رأس المال. المقابلة لهذين المفهومين ، هناك مضاعف الاستثمار الكلي ومضاعف الاستثمار الإضافي. تشير إلى الزيادة في الدخل بسبب زيادة معينة في الاستثمار.

رياضيا ، مضاعف M = ΔY / ΔI حيث Y هي دخل وأنا استثمار. ستؤدي الزيادة في I (ΔI) إلى ارتفاع في Y (ΔY) ، كمضاعفات لـ I. يسمى هذا المضاعف مضاعف الاستثمار بواسطة Keynes. إن الفهم الواضح لهذا المفهوم سوف يفسر أيضًا نسبة رأس المال إلى الناتج. الزيادة في رأس المال هي الاستثمار في حين أن الزيادة في الإنتاج نتيجة لزيادة مدخلات رأس المال ستؤدي إلى زيادة في الإنتاج وبالتالي الدخل بالمعنى الكلي.

إذا تم تحديد نسبة الزيادة في رأس المال إلى الناتج بواسطة K ، فيمكن تحديد الزيادة في الإنتاج asO على النحو التالي:

=O = K x ΔI.

وبالتالي ، K = /O / ΔI ، والتي تشبه المعادلة المبينة أعلاه لمضاعف الاستثمار.

وبالتالي ، فإن الأداة النظرية الأولى هي نظرية الادخار للاستثمار ، التي تفترض أن تدفق المدخرات إلى استثمارات يؤدي بدوره إلى زيادة متعددة في الناتج والدخل من خلال ما يسمى نسبة رأس المال إلى الناتج أو مضاعف الاستثمار. وبالتالي ، تعزز المدخرات تكوين رأس المال والنمو الاقتصادي من خلال زيادة الإنتاج والدخل في البلاد.

يتم تعبئة المدخرات من أجل تكوين رأس المال من خلال سوق رأس المال الذي يضم سوق الإصدارات الجديدة وسوق الأوراق المالية. وبالتالي فإن دور سوق رأس المال هو في المقام الأول تعزيز النمو الاقتصادي. الأدوات التي يتم من خلالها تنفيذ هذه العملية هي من خلال بيع الأوراق المالية للشركات والأوراق المالية الأخرى ، والتي تمثل مطالبات على الأصول المالية.

يتم إصدار هذه الأدوات من قبل قطاع الشركات لزيادة رأس المال من خلال هذه الأوراق المالية ، مثل الأسهم وأسهم التفضيل والسندات ، وما إلى ذلك. يتم بيع وشراء هذه الأوراق المالية في أسواق الأوراق المالية ورأس المال ، والتي تنقل السيولة إلى أدوات الاستثمار هذه و وبالتالي تعزيز تدفق المدخرات العامة في هذه الأسواق المالية.

ثانياً ، يعتمد سلوك السوق أيضًا على اللاعبين ودورهم في التداول. وبالتالي ، يمكن إجراء تحليل لسلوك سعر السوق من خلال عدد المشترين والبائعين المتاحين والتدفق الحر للمعلومات الصحيحة وغير المتحيزة في السوق. توضح نظرية كفاءة سوق رأس المال ونظرية المشي العشوائي والعديد من النظريات الأخرى كيف تتصرف الأسعار في السوق بالمعنى الكلي. إن ظروف السوق التنافسية مع عدد كبير من المشترين والبائعين مع التدفق الحر والكمال للمعلومات ستؤدي إلى تكوين سعر صحيح تميل فيه الأسعار إلى الاقتراب من قيمها الحقيقية الحقيقية للأسهم. في غياب الشروط المذكورة أعلاه ، قد تكون حركات أسعار الأسهم غير منتظمة ومنحازة ؛ قد يتم المبالغة في تقدير قيمتها أو مقومة بأقل من قيمتها في أي وقت.

المعلومات الداخلية ، والشائعات ، وتقليص الأسهم وظروف الاحتكار كلها ستؤدي جميعها إلى عيوب في السوق ولن يكون تكوين الأسعار ذا صلة بالأساسيات السائدة للشركة وأسهمها. إن التحليل النظري للسوق لسلوكه السعري سيمكن المستثمر من فهم السوق واتخاذ القرارات الاستثمارية الصحيحة المتعلقة بأوراق مالية الشركات.

الأداة النظرية الثالثة في تحليل الاستثمار هي التحليل الأساسي الذي يفسر لماذا الأسعار ما هي عليه. هذا تحليل للعوامل الأساسية التي تؤثر على السوق بالمعنى الكلي ، وهي التحليل الاقتصادي والصناعي والشركة. بالمعنى الدقيق للكلمة ، يمكن تحليل سعر السهم من خلال تقييم الأوراق المالية لمعرفة القيمة الجوهرية للسهم ودراسة ما إذا كانت قيمة السهم قد انخفضت أو قللت من قيمتها.

الأداة الأكثر أهمية في تقييم الأوراق المالية هي تحليل أو فحص نسبة الميزانية وحسابات الأرباح والخسائر للشركة ، التي يتم فحص حصتها. سيمكّننا فحص هذه الأساسيات من تحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها والأسهم المقيمة بأقل من قيمتها وتحديد ما سيتم شراؤه وما يجب بيعه.

السؤال التالي هو متى يتم الشراء ومتى يتم البيع. يؤدي ذلك إلى الأداة النظرية الرابعة ، وهي التحليل الفني ، وهو تحليل لسلوك سعر السوق الكلي والأسهم الفردية بمساعدة الرسوم البيانية على السعر وحجم التداول والمتوسطات المتحركة. سيساعد تحليل سلوك سعر الفرد على مر التاريخ في خلفية سلوك مؤشر سعر السوق على تحديد إشارات الانعطاف التي تشير إلى التغيرات المحتملة في الاتجاهات واقتراح نقاط البيع والشراء في المخططات. تعد نظرية Dow Theory و Elliot Wave بعض النظريات في هذا التحليل ، والتي تشرح سلوك السعر في الماضي وتساعدنا على التنبؤ بالسلوك المحتمل في المستقبل القريب.

هناك نوع آخر من التحليل وهو تحليل المخاطر والعائد وهما السمتان الرئيسيتان لأي استثمار. يتم تحقيق ذلك من خلال استخدام نظرية المحفظة وإدارة المحافظ. في التحليل ، يتم تحديد اختيار البرامج النصية من خلال تحليل للمخاطر التي تنطوي عليها فيما يتعلق بالعائد في خلفية مخاطر السوق وعائد السوق. يتم تحديد محفظة متنوعة من البرامج النصية من خلال تحليل للمخاطر التي تنطوي عليها فيما يتعلق بالعائد في خلفية مخاطر السوق وعائد السوق.

قد تؤدي مجموعة متنوعة من البرامج النصية بدرجات متفاوتة من المخاطر في الاتجاهين الصعودي والهبوطي إلى تقليل المخاطر بالنسبة لسلة البرامج النصية المحددة في السوق. تعتمد درجة المخاطرة في السلة بأكملها ، بطبيعة الحال ، على تفضيلات الأصول ومتطلبات الدخل وغيرها من خصائص الاستثمار التي يختارها المستثمر ، بالنظر إلى ما يفضله ، وتفضيلاته واحتياجاته وما إلى ذلك. تصور نظرية المحفظة على نطاق واسع اختيار البرامج النصية في من حيث خصائصها المتعلقة بإرجاع المخاطر وتعظيم العوائد وتقليل المخاطر التي تنطوي عليها.

عرض تخطيطي للنظرية :

في الشكل 4 ، تم دمج جميع النظريات للمساعدة في اتخاذ القرارات من قبل المستثمرين. أولاً ، أساس الأسواق هو تدفق الأموال ، والتي تمثلها نظرية تدفق الأموال ، مما أدى إلى ظهور أسواق الأوراق المالية ورأس المال. إذا نظرنا إليها من زاوية مختلفة ، فإن مدخرات الجمهور يتم توجيهها إلى الاستثمار ، الأمر الذي يؤدي للفرد على المستوى الجزئي إلى مطالبات على النقود والتدفقات النقدية المستقبلية. بالنسبة للبلد ككل ، فإن المدخرات تتدفق إلى الاستثمار ، مما يساعد عملية النمو في الاقتصاد. وهذا ما يفسره نظرية الادخار الاستثمار.

ثانياً ، على المستثمر أن يتخذ القرار الصحيح لشراء أو بيع الأسهم أن يعرف القيمة الصحيحة والعادلة للسهم. لتوضيح سبب تذبذب أسعار الأسهم وماهية الأسعار العادلة ، فإن النظريات المستخدمة هي نظرية كفاءة السوق ونظرية المسيرة العشوائية ونظرية تسعير أصول رأس المال. كل هذه الأسواق الحالية تتسم بالكفاءة بسبب تدفقات المعلومات المجانية والكمال واستيعابها من قبل الأسواق. في الممارسة الفعلية ، المعلومات ليست مثالية والأسواق ليست فعالة. تعتمد الأسعار في جملة أمور على مجموعة من العوامل النفسية والعاطفية. تشرح نظرية Trend Walkers اتجاهات السوق على النحو الذي حدده عدد قليل من صانعي الاتجاه أو القادة يليهم كتلة من رواد الاتجاه.

ثالثًا ، يتم شرح أسعار السوق وأسعار الأسهم الفردية بواسطة العوامل الأساسية ، وهي الاقتصاد والصناعة وتحليل الشركة. هذا يؤدي إلى عوامل تحدد أسعار السوق وتحركاتها حول القيمة الجوهرية للأسهم. يتم دعم هذه العملية من خلال تحليل الميزانية العمومية للشركات وتطبيق تحليل النسب وغيرها من أدوات الإدارة المالية.

رابعا ، يجب أن يعرف المستثمر توقيت الاستثمارات ، متى يتم البيع والشراء. يتم دعم هذا القرار من خلال التحليل الفني للأسواق ، الذي تم دمجه في نظرية داو والمتوسطات المتحركة ، نظرية إليوت للموجة ، إلخ.

أخيرًا ، توفر نظرية المحفظة ربط الأسواق بالاستثمار. سيتم تطوير محفظة فعالة من قبل المستثمر من خلال القيام باستثمارات مناسبة لتقليل المخاطر وتحقيق أقصى قدر من العائدات. تساعد إدارة المحفظة في عملية الاستثمار من خلال تطبيق مبادئ نظرية المحفظة لإنشاء محفظة فعالة من خلال مجموعة متنوعة من البرامج النصية واستخدام مفهوم النسخة التجريبية. يرتبط التقييم الأمني ​​وتقييم عائد المخاطر بعملية الاستثمار. ما هي الأوراق المالية المراد شراؤها ومتى يتم شراؤها لبناء محفظة فعالة مترابطة جميعًا بحيث تؤدي إلى شراء وبيع الأسهم في السوق والتداول.

وبالتالي ، فإن الإطار النظري كله يؤدي إلى تطبيق عملي لعملية البيع والشراء والاستثمار في السوق. يتم توفير النظريات المختلفة بين الروابط ، في حد ذاته من خلال التمثيل التخطيطي في الشكل 4.

الاستثمار والقيمة الزمنية للنقود:

طائر في اليد يستحق اثنين في الأدغال. المال اليوم هو أكثر قيمة من نفسه غدا أو بضعة أيام وبالتالي. هذا لأن المال له استخدامات بديلة وتكاليف الفرصة البديلة. إذا تم استثماره ، فسوف يحقق ذلك عائدًا وأفضل للاستثمار ، كلما كان العائد أفضل. الانفصال عن المال هو خطر يجب مكافأته عن طريق العودة. يمكن العثور على القيمة الحالية للدفع المتأخر بضرب الدفعة بواسطة عامل خصم ، والتي يتم التعبير عنها على أنها المعاملة بالمثل لـ 1 بالإضافة إلى معدل العائد. وبالتالي فإن عامل الخصم = 1/1 + r ، حيث r هو معدل العائد الذي يعتقد المستثمر أنه مناسب لفراقه بالمال. المال لديه أيضا الرضا النفسي والقيمة والتخلي عن المال هو جزء مع القيمة التي لا يمكن تعويضها إلا عن طريق العودة.

طريقة القيمة الحالية:

وبالتالي فإن القيمة الحالية (PV) = 1/1 + rx C ، حيث C هي التدفق النقدي المتوقع أو تسديد في الفترة. إذا كان هناك أكثر من فترة ،

حيث C 1 و C 2 etc - هي فترات الإرجاع 1 و 2 وما إلى ذلك وستظل r بنفس معدل العائد خلال كل هذه الفترات. إذا كانت r هي معدل العائد أو المكافأة المطلوب لخطر الانفصال عن النقود وبقيت على حالها خلال جميع الفترات التي تم النظر فيها ، و C 1 ، C 2 ، C 3 وما إلى ذلك هي الإيصالات النقدية في جميع الفترات ، ثم PV = C / r أو PV X r = C. وهكذا ، بالنظر إلى معدل العائد المطلوب ، يمكن اشتقاق التدفقات النقدية اللازمة.

في المعادلة أعلاه ، يشير r إلى العائد الاسمي. العائد الحقيقي هو العائد الاسمي مقسوما على معدل التضخم أو ارتفاع الأسعار. المال يفقد قيمته بسبب درجة التضخم ، سنة بعد سنة. في الثمانينيات ، كان متوسط ​​معدل التضخم سنويًا حوالي 8 ٪ ، والعائد الحقيقي سلبي فهو أقل من 8 ٪ وإذا كانت r هي 8 ٪ ، فإن العائد الحقيقي هو صفر. فقط إذا كان أكثر من 8 ٪ ، فإن العائد الحقيقي يصبح إيجابيا.

وبالتالي فإن العائد ، المطلوب لتعويض المقرض أو المستثمر للأموال ، يجب أن يعطي الحد الأدنى من معدل التضخم (أو العائد الذي لا ينطوي على مخاطر) بالإضافة إلى مكافأة المخاطرة للتخلي عن السيولة. تختلف هذه المكافأة عن عنصر المخاطرة من الأداة وفترة الاستحقاق والجدارة الائتمانية لمصدر الأداة ومجموعة من العوامل الأخرى.

في الهند ، يمكن اعتبار معدل البنك (9٪) أو المعدل طويل الأجل للأوراق المالية الحكومية (حوالي 12٪) عائدًا خالٍ من المخاطر وأي شيء أعلى من ذلك هو عائد المخاطرة. وبالتالي ، يتم الحفاظ على نسبة الأسهم الممتازة والودائع الثابتة عند 14 ٪ ومعدل سندات PSU (الخاضعة للضريبة) عند 13 ٪. يجب أن يكون العائد على الأسهم أكثر بالتأكيد من هذه المعدلات لأنها تخضع لمخاطر أعلى. يتم ترك معدلات السندات حرة لقوى السوق منذ عام 1992.

التدفقات النقدية المخصومة (DCF):

يجب أن تسفر القيمة الحالية للتدفقات المستقبلية عن عائد يتضمن عائدًا غير محفوف بالمخاطر (بالنسبة لدرجة التضخم) بالإضافة إلى عائد للمخاطر التي يتحملها الاستثمار. يمكن فهم الشيء نفسه على أنه التدفقات النقدية المخصومة للفترات المستقبلية إلى الفترة الحالية. وبالتالي ، يجب خصم التدفقات النقدية (C 1 ، C 2 ، C 3 ، إلخ) في الفترات 1 و 2 و 3 وما إلى ذلك ، إلى الفترة الحالية بمعدل العائد المطلوب (r) كما هو موضح أدناه -

بافتراض أن التدفق النقدي لـ C 1 و C 2 و C 3 وما إلى ذلك ثابت (C) ومعدل العوائد هو نفسه خلال الفترات التي تأتي فيها هذه العائدات ، يمكن تحديد القيمة الحالية على أنها ذات مردود فترة [PV / C] ، على سبيل المثال ، من 6 إلى 10 سنوات ، وهذا يتوقف على عودة 15 ٪ إلى 10 ٪. إذا كان معدل العائد هو 20 ٪ ، فإن فترة الدفع هي 5 سنوات. يُظهر مفهوم فترة السداد هذا عدد السنوات التي يتعين على المرء فيها الانتظار لاسترداد القيمة الحالية للاستثمار بمعدل العائد المطلوب. كلما كانت فترة الانتظار أقصر ، كان الاستثمار أفضل. من الواضح أن الاستثمارات البديلة يجب أن توزن قبل اتخاذ قرار بشأن أي استثمار.

وبالتالي ، يمكن مقارنة أي استثمارين من حيث:

1. معدل العائد الفعلي أعلى من العائد الخالي من المخاطر بالمقارنة مع العائد على الأصول الأخرى المماثلة ؛

2. فترة السداد ؛

3. صافي القيمة الحالية التي تساوي القيمة الحالية للتدفقات النقدية في المستقبل مطروحاً منها الاستثمار الفعلي في الفترة الحالية (صافي القيمة الحالية).

 

ترك تعليقك