النظرية الكينزية لدورة التجارة: 7 نقد

لم يبني كينز نظريته الحصرية لدورة التجارة. لكنه قدم مثل هذه المساهمات المهمة في تحليل الكساد والتضخم لدرجة أن تلاميذه يمكن أن يقدموا بيانًا منهجيًا عن التحسن وتراجع النشاط الاقتصادي. في نظريته العامة ، اعتقد كينز أنه يكفي إضافة "ملاحظات على الدورة التجارية".

لم تتضمن هذه الملاحظات نظرية كاملة لدورة التجارة لأنه لم يتم إجراء أية محاولة هنا لتقديم وصف مفصل للمراحل المختلفة للدورة التجارية. لم يدرس كينز عن قرب البيانات التجريبية للتقلبات الدورية. ومع ذلك ، قدم كينز الأدوات التحليلية لغرض بناء نظرية كاملة.

تم تلخيص النظرية الكينزية لدورة التجارة أدناه:

الدور الحاسم للاستثمار:

أكد كينز أن الدورات التجارية ناتجة أساسًا عن تباين في معدل الاستثمار بسبب التقلبات في الكفاءة الحدية لرأس المال. التغييرات في الاستثمار تزداد سوءًا بسبب التغييرات التي تحدثها الدورة نفسها في الميل للاستهلاك ويمكن وصف الحالة وتحليلها من حيث تقلبات الكفاءة الحدية لرأس المال نسبيًا بمعدل الفائدة. "وهكذا تقلبات في MEC اعتبرها كينز السبب الرئيسي لدورة التجارة.

من وجهة نظر كينيز ، تعتمد الكفاءة الحدية لرأس المال بشكل رئيسي على عاملين:

(1) سلسلة العوائد المتوقعة من الاستثمار في الأصول الرأسمالية الجديدة ، و

(2) سعر العرض (تكلفة الاستبدال) للأصول الرأسمالية الجديدة.

ويستند هذان العاملان على سيكولوجية المستثمرين. لذلك ، يمكن أن تتغير في أي وقت وبسرعة كبيرة. ويستند MEC على توقعات رجال الأعمال. في وقت واحد ، يمكن أن يكون هناك موجة من التفاؤل الذي يدفع MEC. في وقت آخر ، يمكن أن يكون هناك مزاج متشائم في السوق للأصول الرأسمالية الجديدة التي تقلل من MEC إلى حد كبير.

من وجهة نظر Keynes ، كان إدخال التغييرات المفاجئة في MEC وبالتالي الاستثمار هو المفتاح لفهم دورات العمل. كل من الركود وتراجع النشاط الاقتصادي هما نتيجة لتغيرات مفاجئة وجوهرية في الاستثمار.

التحسن في النشاط الاقتصادي :

خلال مرحلة التوسع في الدورات التجارية ، لدى المستثمرين نظرة متفائلة. لديهم ثقة قوية في الربحية العالية للاستثمار في الأصول الرأسمالية الجديدة. لديهم تأثير مضاعف. يرتفع الدخل بشكل أسرع من ارتفاع الاستثمار. في فترة ارتفاع الدخل والإنتاج والعمالة ، يحصل تفاؤل المستثمر على مزيد من الدعم. لذلك ، يستمر التوسع في النشاط الاقتصادي تلقائيًا حتى يتم الوصول إلى التوظيف الكامل للموارد.

تسمى حركة الاقتصاد نحو العمالة الكاملة طفرة. يرتفع معدل الفائدة بسرعة خلال مرحلة الطفرة. لكن التفاؤل الحصري من جانب المستثمرين لا يسمح لسعر الفائدة بالعمل كبح على زيادة الاستثمار. إذا كان يجب القيام بالاستثمار على أساس الحسابات الباردة ، فلن تتم الاستثمارات الجديدة بمجرد الحصول على سعر الفائدة معادل لـ MEC.

مع تقدم الطفرة ، يجب أن تنخفض ربحية الاستثمار بسبب ثلاثة عوامل:

(1) الاتجاه نحو تناقص العائد الهامشي بسبب تزايد المعروض من الأصول الرأسمالية ؛

(2) ارتفاع تكلفة إنتاج الأصول الرأسمالية ؛ و

(3) ارتفاع سعر الفائدة.

لكن رجال الأعمال يميلون إلى تجاهل السقوط في MEC بسبب التفاؤل المفرط من جانبهم. على حد تعبير كينز ، "الطفرة هي حالة ينتصر فيها التفاؤل المفرط على معدل الفائدة الذي ، في ضوء بارد ، سيكون مفرطًا. "

الركود والاكتئاب:

تقترب الزيادة المستمرة في الاستثمار تدريجياً من نقطة لن يتم فيها طلب السلع الرأسمالية الإضافية. إنها نقطة تشبع الطلب على السلع الرأسمالية. ارتفاع تكاليف إنتاج الأصول الرأسمالية ، وانخفاض العائدات المحتملة ، وظهور حالات النقص والاختناقات في الإنتاج ، والمنافسة المفرطة ، ووفرة السلع المصنعة هي علامات لا لبس فيها على الركود الوشيك. وبالتالي ، فإن الإفراط في التفاؤل في حالة الطفرة يتبعه التشاؤم.

تنتشر موجة التشاؤم بسرعة. في هذه الحالة ، تنهار الكفاءة الحدية لرأس المال مع حدوث مفاجئة كارثية. حصة الأسواق في كثير من الأحيان انهيار. المستثمرون يفقدون الثقة وينخفض ​​الإنتاج ويزيد معدل البطالة. يبدو أن هناك وفرة من السلع الرأسمالية في السوق. وبالتالي ، فإن مرحلة الانكماش يحدد في.

يستمر الانكماش الاقتصادي بوتيرة سريعة لأن المضاعف يعمل في الاتجاه المعاكس ويقلل الدخل بشكل أسرع بكثير من انخفاض الاستثمار. القوة الأخرى التي تسرع الانكماش هي الارتفاع السريع في سعر الفائدة بعد انهيار أسواق الاستثمار. يرجع الارتفاع السريع نسبيًا في سعر الفائدة خلال مرحلة الانكماش إلى الزيادة المفاجئة في تفضيل السيولة لدى الأشخاص خلال فترة انخفاض الأسعار.

أرجع كينز الارتفاع المفاجئ في تفضيل السيولة إلى العوامل الثلاثة التالية التي تعمل في حالة الاكتئاب:

(أ) يتوقع الناس أن تنخفض أسعار الأوراق المالية أكثر مما يدفع مالكي الأوراق المالية إلى بيعها قبل أن يتعرضوا لخسارة إضافية في رأس المال. نظرًا لوجود عدد قليل من مشتري الأوراق المالية ، تنخفض أسعارها ويزيد سعر الفائدة إلى الحد الذي تنخفض فيه أسعار الأوراق المالية.

(ب) عندما ينخفض ​​مستوى الأسعار العام ، يواصل المستهلكون تأجيل مشترياتهم والتمسك بالنقد. كلما زادت قيمة المال ، ارتفع الطلب على النقد.

(ج) يجبر المنتجون على تصفية مخزوناتهم للوفاء بالتزاماتهم التعاقدية في شكل إيجارات ورواتب للموظفين الدائمين. يحاولون جمع قروض لهذا الغرض مما يزيد من الطلب على النقد.

كل هذه العوامل الثلاثة ترفع من تفضيل السيولة لدى الناس وبالتالي معدل الفائدة. بينما يرتفع سعر الفائدة ، تستمر MEC في الانخفاض. هذا يخفف النشاط الاستثماري أكثر. عالم الأعمال يتفوق عليه الاكتئاب. في الواقع ، لا ينبغي أن يكون الموقف سيئًا كما يبدو ، لكن المستثمرين يصبحون متشائمين. من الصعب للغاية على الحكومة إحياء ثقتهم في سوق الاستثمار.

وذلك لأن الحكومة يمكن أن تحاول خفض معدل الفائدة من خلال زيادة المعروض من النقود. لا يمكن للحكومات ضمان ربحية الاستثمار. قد تقدم البنوك قروضًا بأسعار ميسرة ، لكن لا يجوز للمستثمرين الاستفادة من هذه القروض. وبالتالي ، فشلت السياسة النقدية وحدها في إحياء النشاط الاقتصادي في حالة ركود. انخفاض معدل الاستثمار يولد مستوى منخفض من دخل التوازن في الاقتصاد. هذا ما أطلق عليه كينز "توازن العمالة الناقصة". يميل هذا التوازن إلى الاستقرار لبعض الوقت.

إن انتعاش الاقتصاد من حالة الاكتئاب يستلزم استخدام السياسة المالية. إن التنازلات الضريبية والحوافز الأخرى للنشاط الاستثماري إلى جانب الاستثمار العام وحده تؤدي إلى إخراج الاقتصاد من أعماق الكساد.

الانتعاش هو عملية بطيئة ووقف :

عملية التوسع في النشاط الاقتصادي بطيئة بعد الاكتئاب.

يعتمد الوقت الذي يستغرقه الاقتصاد للتعافي من بين عوامل أخرى على العوامل الثلاثة التالية:

واحد ، المعدل الطبيعي لنمو الاقتصاد. قد يكون هذا مرتفعًا نسبيًا أو منخفضًا نسبيًا. إن المعدل الطبيعي المرتفع للنمو يعجل الانتعاش ويؤخر ذلك معدل النمو المنخفض.

ثانيا ، الفترة الزمنية للتقادم / البلى من السلع الرأسمالية. كلما طالت عمر السلع الرأسمالية ، كلما استغرق الاقتصاد فترة أطول للتعافي والعكس صحيح. تتطلب العمر الافتراضي للسلع الرأسمالية استثمارات في وقت مبكر لاستبدال هذه السلع. هذا يقلل من وقت الانتعاش.

ثالثا ، الوقت المستغرق للتخلص من المخزونات المتراكمة من فترة الازدهار. إذا كان رجال الأعمال قد قاموا بالفعل ببيع مخزونات من السلع نصف المصنعة والمنتهية خلال فترة الركود من الدورة ، حتى تحسن طفيف في مناخ الاستثمار يسهل الانتعاش. على العكس ، يتم إحياء النشاط الاقتصادي إلى الحد الذي يكون فيه للمنتجين أسهم غير مباعة. حتى يتم استنفاد الأسهم القديمة ، لا يمكن إجراء استثمارات جديدة.

وبالتالي تباطأ الانتعاش. عادة ما يستغرق الأمر من 3 إلى 5 سنوات لاستيعاب أسهم الشركات التي تتراكم فيها من مرحلة الطفرة. لذلك ، هذا هو الحد الأدنى لوقت الاكتئاب. يعتمد الحد الأقصى لوقت الاكتئاب على العوامل الأخرى ، وأهمها مستوى استهلاك الأشخاص أثناء الاكتئاب.

نحن الآن في وضع يسمح لنا بتلخيص المساهمات المتميزة التي قدمها Keynes في شرح الدورات التجارية. أولاً ، أوضح كينز أن الدورات التجارية هي تقلبات في النشاط الاقتصادي حول مستوى التوازن. يتم تحديد مستوى توازن النشاط الاقتصادي بشكل أساسي من خلال الاستثمار غير المستحث (المستقل).

ثانياً ، يمكن أن يقدم كينز ، لأول مرة ، شرحًا مقنعًا لنقاط التحول في دورة التجارة. هذا يمكن أن يفعله بنجاح بمساعدة نظريته الدالة الاستهلاك. سبب الانهيار في سوق الاستثمار هو الاستثمار المفرط مقارنة بالمدخرات الحقيقية في ظل وظيفة الاستهلاك لدى الأفراد.

يتم وضع علامة على نقطة التحول المنخفضة حيث يصبح الدخل مساويًا للاستهلاك ولا يوجد صافي ادخار أو استثمار. ثالثًا ، يمكن أن يوضح كينز سبب تباطؤ الاقتصاد المفاجئ بينما تكون عملية التعافي بطيئة عمومًا. ثالثًا ، أوضح كينز الطبيعة التراكمية للارتفاع والهبوط بمساعدة مفهومه عن مضاعف الاستثمار. يعمل المضاعف في الارتفاع لزيادة الدخل بسرعة بينما يعمل في الاتجاه الخلفي لتقليل الدخل بسرعة في الاتجاه الهبوطي.

 

ترك تعليقك