التكاليف الاجتماعية للتضخم: نظرة عامة

المقالة المذكورة أدناه يقدم لمحة عامة عن التكاليف الاجتماعية للتضخم.

التضخم المتوقع:

النظر أولاً في حالة التضخم المتوقع. تتمثل إحدى تكاليف ارتفاع التضخم المتوقع في تشويه ضريبة التضخم على مقدار الأموال التي يحتفظ بها الأشخاص. يؤدي ارتفاع معدل التضخم إلى ارتفاع سعر الفائدة الاسمي والذي بدوره يؤدي إلى انخفاض الأرصدة الحقيقية. إذا أراد الناس الاحتفاظ برصيد نقدي أقل في المتوسط ​​، فيجب عليهم القيام برحلات أكثر تكرارًا إلى البنك لسحب الأموال. ويطلق على إزعاج الحد من حيازة الأموال تكلفة تضخم الأحذية الجلدية.

تنشأ تكلفة التضخم الثانية لأن ارتفاع التضخم يدفع الشركات إلى تغيير أسعارها في كثير من الأحيان. يكون تغيير الأسعار مكلفًا في بعض الأحيان: على سبيل المثال ، قد يتطلب الأمر طباعة كتالوج جديد وتوزيعه. تسمى هذه التكاليف تكاليف القائمة ، لأنه كلما ارتفع معدل التضخم ، تضطر المطاعم في كثير من الأحيان إلى طباعة قوائم جديدة.

تنشأ تكلفة ثالثة للتضخم لأن الشركات التي تواجه تكاليف القائمة تغير الأسعار بشكل غير متكرر: وبالتالي ، كلما ارتفع معدل التضخم ، زاد التباين في السعر النسبي. نظرًا لأن اقتصاديات السوق تعتمد على الأسعار النسبية لتخصيص الموارد بكفاءة ، فإن التضخم يؤدي إلى عدم كفاءة الاقتصاد الجزئي.

التكلفة الرابعة للتضخم ناتجة عن قوانين الضرائب. العديد من أحكام قانون الضرائب لا تأخذ في الاعتبار آثار التضخم. يمكن أن يغير التضخم المسؤولية الضريبية للفرد ، غالبًا بالطرق التي لا ينوي المشرعون تنفيذها.

التكلفة الخامسة للتضخم هي إزعاج العيش في عالم يتغير فيه مستوى السعر. المال هو المعيار الذي نقيس به المعاملات الاقتصادية. عندما يكون هناك تضخم ، فإن ذلك المعيار يتغير في الطول. على سبيل المثال ، يغير مستوى السعر المتغير التخطيط المالي الشخصي.

أحد القرارات المهمة التي تواجهها جميع الأسر هو مقدار دخلها الذي تستهلكه اليوم ومقدار الادخار للشيخوخة. الجنيه الذي تم توفيره اليوم واستثمر بسعر فائدة رمزي ثابت سيؤدي إلى الحصول على مبلغ ثابت للجنيه الاسترليني في المستقبل. ومع ذلك ، فإن القيمة الحقيقية لهذا الجنيه تعتمد على مستوى السعر في المستقبل. سيكون تحديد مقدار الادخار أكثر بساطة إذا كان بوسع الفرد الاعتماد على مستوى الأسعار المستقر.

التضخم غير المتوقع:

التضخم غير المتوقع له تأثير أكثر ضررًا من أي من التكاليف التي تمت مناقشتها في ظل التضخم المتوقع. يعيد توزيع الدخل والثروة بشكل تعسفي بين الأفراد. يمكننا أن نرى كيف يعمل هذا عن طريق فحص القروض طويلة الأجل. تحدد اتفاقيات القروض معدل فائدة اسمي ، والذي يستند إلى معدل التضخم المتوقع.

إذا تحول التضخم الفعلي بشكل مختلف عما كان متوقعًا ، فإن العائد الحقيقي اللاحق الذي يدفعه المدين للدائن يختلف عما توقعه الطرفان. إذا كان التضخم أعلى من المتوقع ، فإن المدين ينتصر ويفقد الدائن لأن المدين يسدد القرض بأموال أقل قيمة. من ناحية أخرى ، إذا كان التضخم أقل من المتوقع ، فإن الدائن يفوز ويخسر المدين لأن السداد يستحق أكثر من المتوقع.

التضخم غير المتوقع يؤلم الأفراد عند التقاعد. وغالبا ما يتفق العمال والشركات على معاش تقاعدي ثابت عندما يتقاعد العمال. بما أن المعاش هو إيرادات مؤجلة ، فإن العمال يقدمون للشركة بشكل أساسي قرضًا. مثل أي دائن ، يصاب العامل عندما يكون التضخم أعلى من المتوقع. مثل أي مدين ، تتأذى الشركة عندما يكون التضخم أقل من المتوقع.

هذه الحالات توفر حجة واضحة ضد التضخم المتغير للغاية. كلما تغير معدل التضخم كلما زاد عدم اليقين. نظرًا لأن معظم الناس يخاطرون في المخاطرة - فهم لا يحبون عدم اليقين.

بالنظر إلى هذه الآثار من عدم اليقين التضخم ، فمن المستغرب أن العقود الاسمية هي السائدة جدا. قد يتوقع المرء أن يحمي الدائنين والمدينين أنفسهم من عدم اليقين هذا عن طريق كتابة العقود بالقيمة الحقيقية - أي عن طريق فهرسة مستوى السعر. غالبًا ما تكون الفهرسة واسعة الانتشار مع تضخم مرتفع ومتغير.

أنواع وأسباب التضخم:

غالبًا ما يتم تعريف التضخم على أنه حالة من ارتفاع الأسعار. يشار إلى الزيادة في الرقم القياسي للأسعار مع مرور الوقت. إنه يعكس حالة عدم التوازن في الاقتصاد. في بعض الأحيان قد لا يظهر الموقف التضخمي نفسه من خلال زيادة في مؤشر الأسعار بسبب مراقبة الأسعار والتحصين الذي تمارسه الحكومة. للتمييز بين الحالتين ، نستخدم مصطلحي "التضخم المفتوح" و "التضخم المكبوت".

في حالة التضخم المفتوح ، تعبر حالة الاختلال عن نفسها من خلال الارتفاع في مستوى السعر ، بينما في حالة التضخم المكبوت ، يتم مواجهة قوة الاختلال من خلال قوة السوق الخارجية. إذا تم سحب قوى السوق الخارجية ، فسترتفع الأسعار ويصبح التضخم مفتوحًا.

وبالتالي ، لمعرفة أسباب التضخم ، يجب علينا أن ننظر في الظروف المسؤولة عن وجود اختلال التوازن في الاقتصاد. مجرد وجود استقرار الأسعار لا يعني عدم وجود حالة تضخمية. قد يتم فرض استقرار الأسعار من خلال تدخل الحكومة.

مستوى السعر في حالة توازن طويل ، وهناك مساواة بين إجمالي الطلب والعرض الكلي. قد يحدث أن يكون إجمالي الطلب الكلي مساوياً لإجمالي العرض الكلي ، لكن بعض الطلبات أكبر من الإمدادات الخاصة بكل منها ، في حين أن بعض الطلبات الأخرى أقل من الإمدادات المقابلة لها. إذا كانت جميع الأسعار مرنة ، فإن النتيجة ستكون تغييرا في الأسعار النسبية فقط ؛ لن يكون هناك تغيير في مستوى السعر العام.

عندما تكون الأسعار مرنة فقط في الاتجاه التصاعدي ، قد تنشأ حالة تضخمية ، حتى عندما يكون إجمالي العرض مساوياً للطلب الكلي. ثم من المرجح أن يتم دفع الأسعار بسبب قوى الطلب الزائد حيثما وجدت ، ولكن لا يتم تخفيضها بقوة الإمداد الزائد الموجودة في الأسواق الأخرى.

نتيجة لذلك ، ارتفع مستوى الأسعار. وبالتالي ، فإن عدم مرونة الأسعار في مواجهة العرض الزائد - مقترنًا بوجود فائض في الطلب في بعض الأسواق - قد يكون مسؤولاً عن ظهور حالة تضخمية في الاقتصاد. يُعرف هذا النوع من التضخم باسم "التضخم الهيكلي".

على الرغم من أن التضخم الهيكلي قد يكون نتيجة لظهور الطلب الزائد في مكان ما في الاقتصاد ، إلا أنه ناجم بشكل أساسي عن التشدد في العلاقات بين القطاعات وأيضًا بسبب عدم مرونة الأسعار. قد توجد أوجه التصلب إما عن طريق علاقات المدخلات والمخرجات الثابتة من الناحية التكنولوجية أو عن طريق التكامل بين مختلف السلع التي يستهلكها الناس. يرتبط هذا التضخم الهيكلي بالبطالة الهيكلية.

يجب أن يكون لجميع العوامل المنتجة سعر إيجابي. ومع ذلك ، نظرًا للصلابة في العلاقات بين السلع الأساسية - سواء في جانب العرض أو في جانب الطلب - فقد يظل بعض الوكلاء المنتجين عاطلين عن العمل ، في حين أن أسعارهم قد لا تنخفض إلى الصفر أو سلبية. قد يكون سبب عدم المرونة في الأسعار هو ظهور سيطرة احتكارية على الإنتاج.

على أي حال ، بسبب عدم المرونة في الأسعار ، لا يوجد تنقل تلقائي للموارد بين القطاعات ؛ وهذا إلى جانب وجود بعض الطلبات الزائدة في بعض قطاعات الاقتصاد قد يكون مسؤولاً عن التضخم الهيكلي.

قد ينزعج التوازن في مستوى السعر أيضًا بسبب بعض التغييرات في إجمالي العرض والطلب. بالنظر إلى إجمالي الطلب على الإنتاج ، قد يكون هناك انخفاض مستقل في إجمالي العرض ، مما يؤدي إلى زيادة الطلب في سوق الإنتاج ، وسيؤدي ذلك إلى ارتفاع في مستوى السعر مرة أخرى ، وقد يحدث ذلك في انخفاض ويصاحب العرض الكلي انخفاض في إجمالي الطلب ، ولكن انخفاض الطلب قد يكون أقل نسبيًا من العرض.

وبالتالي ، يظهر طلب زائد في سوق الإنتاج لرفع مستوى السعر. لكن هذا النوع من الحالات التضخمية ينشأ عن هبوط مستقل في العرض الكلي ، مما يعني تحولًا يسارًا في منحنى العرض. يتم منح منحنى العرض بواسطة منحنى التكلفة الحدية. وبالتالي ، تؤدي الزيادة المستقلة في تكلفة الإنتاج إلى تحول يساري في منحنى العرض.

عندما تؤثر الزيادة في تكلفة الإنتاج على جميع المنتجين في الاقتصاد تقريبًا ، ينخفض ​​إجمالي العرض. يُعرف هذا النوع من التضخم باسم "تضخم التكلفة" . ويسمى ذلك لأن الارتفاع في تكلفة الإنتاج يدفع السعر للأعلى.

مرة أخرى بالنظر إلى إجمالي العرض ، قد يكون هناك ارتفاع مستقل في إجمالي الطلب ، عندما يظهر طلب زائد في الاقتصاد لرفع مستوى الأسعار. يمكن الجمع بين الزيادة في إجمالي الطلب وارتفاع أقل من نسبة العرض الكلي.

كلما ارتبط الارتفاع المستقل في إجمالي الطلب بعرض إجمالي غير مرن ، يجب أن ينشأ طلب زائد في السوق ، وهذا يؤدي إلى ارتفاع في مستوى السعر. تكمن المسؤولية النهائية عن ارتفاع الأسعار في الزيادة المستقلة في إجمالي الطلب ، وهذا هو السبب في تسميته "التضخم لسحب الطلب".

على الرغم من أن أسعار النظرية الاقتصادية تتحدد بالتفاعل بين قوى الطلب والعرض ، إلا أنه يتم في الممارسة العملية تكوين الأسعار من خلال عملية مختلفة تلعب فيها قوى الطلب والعرض دورًا غير مباشر. يحدد سعر المنتج دخل البائع الذي يحدد السعر من أجل زيادة حصته في الدخل. قد يكون أو لا يقبل السعر من قبل البائع.

إذا رفض المشترون دفع السعر الذي طلبه البائعون ، فسيتعين عليه مراجعة الأسعار. لكن قد يقوم البائعون أيضًا بمراجعة الأسعار من تلقاء أنفسهم ، إذا كانوا يريدون زيادة حصتهم في الدخل. يحدد بائع المنتج سعره عند هذا المستوى حتى يحصل على حصته المتوقعة من الدخل بعد تغطية جميع المصاريف. يمكن اعتماد نفس الإجراء من قبل بائعي عامل المنتج. قد يحدد السعر بطريقة تحقق حصته المتوقعة في المنتج.

تشكل الأسعار المحددة بهذه الطريقة مطالبات مختلف الأطراف على الدخل الذي تم إنتاجه. عندما يرغب أي طرف في تحسين حصته في الدخل ، فقد يفعل ذلك من خلال المراجعة التصاعدية لسعره. قد يتم أخذ مبادرة المراجعة في أسهمها من قِبل جميع الأطراف في وقت واحد.

إن نتيجة الصراع هي أن إجمالي المطالبات أكبر من الدخل الحقيقي نفسه. في هذه الحالة ، يتم رفع الأسعار. وبالتالي ، فإن المطالبة بالدخل الزائد على الدخل الفعلي قد تسبب التضخم. يمكن أن يسمى هذا النوع من التضخم "التضخم في الطلب على الدخل". واحدة من مجموعة متنوعة من التضخم في الطلب على الدخل هو "التضخم في التكاليف". آخر مجموعة متنوعة منه يسمى "تضخم الأرباح".

بهذه الطريقة ، قد نفكر في مجموعة متنوعة محيرة من نماذج التضخم. في الواقع ، عندما يصبح التضخم ظاهرة عالمية ، فإن كل كاتب عن التضخم يضع نظريته الخاصة. في هذا الكتاب يستحيل حتى تقديم ملخص مختصر للأدب الضخم في هذا المجال. في المناقشة التالية ، سوف ندرس فقط تلك النماذج التي أصبحت نظريات الكتب النصية.

نظرية الطلب على التضخم:

بذلت المحاولة الأولى من قبل الاقتصاديين الكلاسيكيين لشرح التضخم بمساعدة نظرية كمية النقود. وفقًا لهذه النظرية ، يعتمد مستوى السعر بشكل مباشر ومتناسب على كمية المال. يحدث التضخم عندما تزيد كمية النقود. يعتمد معدل التضخم على معدل عرض النقود.

ومع ذلك ، لم تستطع نظرية الكمية شرح الآلية التي من خلالها سيرتفع مستوى السعر نتيجة لارتفاع عرض النقود. كان ويكسل هو الذي حلل الآلية التي من خلالها تؤدي الزيادة في النقود إلى زيادة في مستوى السعر.

وأشار إلى أن زيادة المعروض من النقود تزيد من إجمالي الطلب في الاقتصاد. تنص نظرية ويكسل على أنه عندما يزداد عرض النقود ، ينخفض ​​سعر الفائدة في السوق إلى أقل من المعدل الطبيعي وسيحفز ذلك المستثمرين والمستهلكين على إنفاق المزيد في الاقتصاد. نتيجة لذلك ، سيزيد إجمالي الطلب - مما سيزيد من مستوى السعر - على افتراض أن إجمالي العرض سيبقى ثابتًا عند مستوى التوظيف الكامل. سيستمر مستوى السعر في الارتفاع ، طالما أن سعر الفائدة السوقي أقل من المعدل الطبيعي.

عندما يتوقف عرض النقود عن الزيادة ، فإن سعر الفائدة في السوق سيرتفع ويصبح مساويا للمعدل الطبيعي وسيتم وقف الضغط التضخمي معه. أدرك ويكسل أن الارتفاع في مستوى الأسعار نفسه لن يقلل من إجمالي الطلب ، لأنه بعد فترة زمنية طويلة ، سترتفع الدخول النقدية بنسبة تتناسب مع الأسعار ، مما يترك المستهلكين والمستثمرين يتنافسون على العرض المحدود للسلع.

النظرية الكينزية للتضخم ليست أكثر من تعديل وتعميم نظرية ويكل للتضخم. لنفترض أن هناك بالفعل عمالة كاملة في الاقتصاد ، ويزداد الطلب على الاستثمار. وهذا يعني أن إجمالي الطلب على السلع والخدمات أكبر من العرض المتاح. وبالتالي ، يتم رفع الأسعار.

نظرًا لأن طلب المستهلك يعتمد على الدخل الحقيقي الذي لا يتم تخفيضه من خلال ارتفاع الأسعار لأن البيع بأسعار أعلى يخلق ارتفاعًا معادلًا في الأجور النقدية دون إلغاء الطلب الزائد. وهكذا ، كسر كينز رابط الجرعة بين كمية الأموال ومستوى الطلب الكلي المرتبط بالاقتصاديين الكلاسيكيين. وفقا لكينز ، قد يكون هناك بعض التضخم في الاقتصاد حتى مع وجود عرض نقدي ثابت. في حالة وجود عرض نقدي ثابت ، فإن زيادة مستوى السعر من شأنه أن يرفع الطلب على النقود ، وبالتالي رفع سعر الفائدة ، مما يقلل من الطلب على الاستثمار.

انخفاض الطلب على الاستثمار سيخفف من الضغط التضخمي ، ولكن من غير المرجح أن يقضي عليه. والسبب هو أن ارتفاع سعر الفائدة سيحرر بعض الأموال من الطلب المضارب لتلبية طلب المعاملة المضافة. فقط عند الطلب على المضاربة صفر ، سيكون هذا مطابقًا لنظرية ويكسل.

وبالتالي ، هناك فرق كبير بين نظرية ويكلز وكينز للتضخم. في السابق ، أي زيادة في المعروض من النقود تضخمية. بالنسبة للأخير ، قد يحدث ارتفاع في الأسعار حتى دون أي زيادة في المعروض من النقود.

مرة أخرى ، قد لا يكون لزيادة المعروض من النقود أي تأثير على الأسعار في النظام الكينيسي ، خاصة إذا كان الاقتصاد يبدأ من وضع البطالة. على الرغم من هذه الاختلافات ، فإن كلتا النظريتين تفسر التضخم على أنه ناجم عن زيادة في الطلب الكلي على إجمالي العرض الكلي للعمالة.

عادة ما يتم شرح نظرية كينز للتضخم بمساعدة "فجوة التضخم" والتي يتم تعريفها على أنها زيادة في إجمالي الطلب على إجمالي العرض عند التوظيف الكامل. يوضح الشكل 16.9 حالة عدم التوازن الموجودة في سوق الإنتاج نتيجة لظهور الفجوة التضخمية. في المحور الرأسي ، نقيس إجمالي النفقات (E = C + I + G + X - M) وفي المحور الأفقي ، نقيس الدخل الحقيقي. اجعل Y 0 قيمة ناتج التوظيف الكامل ، الذي افترض أنه كمية ثابتة. إذا كانت C + I + G + NX هي منحنى إجمالي الطلب ، Y 0 = C + I + G + NX عند A ، ثم ، يكون مستوى السعر في حالة توازن.

إذا تحول منحنى إجمالي الإنفاق ، إلى بعض الأسباب ، إلى C '+ I' + G '+ NX' ، تظهر فجوة تضخمية في سوق الإنتاج. حجم الفجوة التضخمية هو AB الذي يقيس فائض إجمالي الطلب على قيمة ناتج التوظيف الكامل ؛ يتم تقديمه بواسطة C '+ I' + G '+ NX' - Y 0 . ستكون القيمة النقدية للإنتاج الحقيقي في حالة توازن عند Y m .

يمكن القيام بذلك من خلال الارتفاع في مستوى السعر ، حيث أن الإنتاج الحقيقي ثابت عند التوظيف الكامل. طالما كانت الفجوة التضخمية موجودة فإن مستوى السعر سوف يزداد. يستمر التضخم بلا حدود ما لم يتم القضاء على الفجوة التضخمية بإجراءات من السلطات المالية والنقدية أو بالتأثير غير المباشر للتضخم على الطلب الحقيقي. إذا كان إجمالي الطلب أقل من إجمالي العرض عند التوظيف الكامل ، فنحن لدينا فجوة انكماشية. عندما تكون هناك فجوة انكماشية ، فإن الاقتصاد سوف يستقر في وضع التوظيف الكامل.

ندرس الآن الآثار غير المباشرة لوجود فجوة تضخمية على مكونات الطلب ونرى ما إذا كان يمكن القضاء على فجوة التضخم تلقائيًا نتيجة تشغيل هذه الآثار غير المباشرة.

أولاً ، إذا ظل عرض النقود ثابتًا ، فسوف يرتفع سعر الفائدة لأن الزيادة في الأسعار ستقلل من عرض النقود الحقيقي. مع زيادة معدل الفائدة ، سينخفض ​​الطلب على الاستثمار وسيتم تخفيض إجمالي الطلب ، وبالتالي القضاء على جزء من الفجوة التضخمية.

ثانياً ، نتيجة لتشغيل تأثير Pigou ، ستؤدي الزيادة في مستوى السعر إلى تقليل القيمة الحقيقية للعرض المحدد من النقود ، مما سيقلل إجمالي الإنفاق الاستهلاكي الحقيقي وبالتالي يغير وظيفة الاستهلاك - وبالتالي وظيفة الطلب الكلي — في اتجاه تنازلي.

ثالثًا ، سيكون التأثير غير المباشر لزيادة الأسعار إعادة توزيع الدخل على مجموعات الدخل الثابت (أي بين الأجور والأرباح). إذا افترض أن MPC لمجموعات الدخل الثابت أعلى من متوسط ​​الاقتصاد ، فإن إعادة التوزيع هذه ستقلل من إجمالي نفقات الاستهلاك.

التأثير الرابع هو أنه مع ارتفاع تحصيل الضرائب بشكل أسرع من الأسعار (خاصة في حالة ضريبة الدخل) ، سينخفض ​​الدخل المتاح - مما يقلل أيضًا من نفقات الاستهلاك.

التأثير الخامس لارتفاع الأسعار المحلية يميل إلى تثبيط الصادرات وتشجيع الواردات مما يقلل من صافي الصادرات (XM). ومع ذلك ، كان كينز يرى أن أيا من هذه الآثار غير المباشرة لن تكون قادرة على القضاء على الفجوة التضخمية.

نظرية كينز للتضخم تعاني من القيود التالية. هذه هي نظرية ثابتة ، والتي لا تحدد معدل التضخم. يمكن إزالة هذا القيد عن طريق تحريكه بافتراض أن معدل التضخم يتناسب مع طول الفجوة التضخمية.

نظرت هذه النظرية في الطلب الزائد في سوق السلع فقط. إذا كان هناك زيادة في الطلب في عامل السوق التضخم قد تتطور من تلك السوق. لم يتم النظر في هذا الاحتمال من قبل كينز على الإطلاق. تمت إزالة هذا القيد من قبل هانسن ، الذي أدخل ثغرات السلع والعوامل في تحليل التضخم.

افترضت النظرية الكينزية أن التضخم لا ينشأ إلا بعد الوصول إلى العمالة الكاملة. لذا لم يتم الوصول إلى العمالة الكاملة لفترة طويلة ، ولا توجد إمكانية لزيادة الأسعار. ولكن عند الوصول إلى العمالة الكاملة ، يظل المعروض من السلع ثابتًا ويمكن أن يرتفع مستوى السعر فقط. لكن في الواقع ، يمكن أن يبدأ التضخم حتى في فترة من البطالة كما رأينا في السبعينيات والثمانينيات. تجاهل كينز أيضًا تضخم التكلفة.

حتى عندما تكون هناك بطالة في سوق العمل ، قد يرتفع معدل الأجور بسبب الضغط النقابي. إذا لم تزد إنتاجية العمالة مع زيادة الأجور ، فإن تكلفة وحدة الإنتاج ستزداد. هذا سوف دفع الأسعار.

نموذج بنت هانسن للتضخم عند الطلب:

يوضح نموذج تضخم الطلب في Hansen أن الزيادة المتزامنة في معدل الأجور النقدية ومستوى السعر هما نتاج الفجوات التضخمية في كل من سوق العمل وسوق الإنتاج. عندما يتجاوز إجمالي الطلب على العمالة عرضه الكامل للعمالة ، تظهر الفجوة التضخمية في سوق العمل ، وعندما يتجاوز إجمالي الطلب على الإنتاج عرضه الكامل للعمالة ، تظهر الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج.

عندما تظهر الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج ، تكون النتيجة ارتفاع في مستوى الأسعار ، وعندما تظهر في سوق العمل ، تكون النتيجة ارتفاع في معدل الأجور النقدية. سيزيد معدل الأجور فقط إذا كان هناك زيادة في الطلب على العمالة.

حتى إذا لم يكن هناك طلب زائد على الإنتاج ، فقد يرتفع مستوى السعر بسبب زيادة معدل الأجور. يشير هانسن إلى أنه في عملية تضخمية ، هناك تفاعل بين السوقين ؛ تظهر الفجوات التضخمية في كلا السوقين ، حيث ترتفع الأسعار والأجور النقدية في وقت واحد.

إن وجود فجوة تضخمية في سوق الإنتاج يضمن وجودها في سوق العمل ، والعكس صحيح. نتيجة لذلك ، يرتفع كل من معدل الأجور النقدية ومستوى السعر بطريقة تجعل معدل الأجور الحقيقي والإنتاج الحقيقي وحجم الفجوات التضخمية ثابتة.

إذا تم إعطاء عرض التوظيف الكامل للإنتاج بشكل مستقل ، يمكن التعبير عن الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج على أنها الفرق بين الطلب الفعلي والعرض الكامل للعمالة. يمكن التعبير عن الفجوة التضخمية في سوق العمل بطريقتين: الفرق بين الطلب الفعلي على العمالة والعرض الكامل للعمالة ، والفرق بين العرض المقصود والعرض الفعلي للإنتاج.

العرض المقصود للإنتاج يولد الطلب على العمالة ، وهذا هو الفرق الثاني الذي يعطي قياسًا للفجوة التضخمية في السوق من حيث خطط العرض غير المحققة للمنتجين. في هذا التحليل ، سوف نستخدم التعبير الثاني عن الفجوة التضخمية في سوق العمل ، والتي تمكننا من التعبير عن الفجوة التضخمية في نفس الوحدة.

يمكن التعبير عن إجمالي الطلب على الإنتاج (AD) كدالة متزايدة لمعدل الأجور الحقيقي (W / P). إذا ارتفع دخل الأجور مع ارتفاع معدل الأجور الحقيقي وإذا كان الميل الهامشي إلى إنفاق العمال أكبر من ذلك بالنسبة للربح ، فيمكننا افتراض أن زيادة معدل الأجور الحقيقي سيؤدي إلى زيادة في إجمالي الطلب على الإنتاج. قد يُفترض أن العرض المقصود للإنتاج (AS) يمثل وظيفة تناقصية لمعدل الأجور الحقيقي.

يفسر تناقص الإنتاجية الحدية للعمالة وتعظيم الربح الأساسي السبب في أن ارتفاع معدل الأجور الحقيقي يؤدي إلى انخفاض في العرض المقصود للإنتاج. من المفترض أن ناتج التوظيف الكامل (S f ) مستقل عن معدل الأجر الحقيقي. يتم تعريف الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج على أنها (AD - S f ) ، ويفترض أن معدل الزيادة في مستوى السعر مع مرور الوقت هو وظيفة ارتفاع رتابة من الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج.

وبالتالي ، يمكن كتابة العلاقة الوظيفية التالية كـ ، dp / dt = f (AD - S F ) ، حيث dp / dt = 0 لـ f (0) والمشتق الأول من الدالة f '> 0. الفجوة التضخمية في يُعرَّف سوق العمل بأنه AS - S f ، ويُفترض أن معدل الزيادة في معدل الأجور النقدية (W m ) مع مرور الوقت هو دالة متصاعدة رتيبة للفجوة التضخمية في سوق العمل. وبالتالي ، لدينا العلاقة الوظيفية التالية: dw / dt = F (AS - S f ) ، حيث dw / dt = 0 لـ F (0) ومشتقها الأول F '> 0.

سوف تولد هذه الافتراضات الواردة في الفقرة الأخيرة نموذجًا لتضخم الطلب والذي يمكن فيه زيادة معدل الأجور في وقت واحد مع توضيح مستوى السعر. يقدم الشكل 16.10 عرضًا تخطيطيًا للنموذج. في الجزء 16.10 (أ) ، يكون منحنى ميل مائل الموجب والخط العمودي هو منحنى عرض التوظيف الكامل. عندما يمر منحنى العرض الكامل للعمالة عبر نقطة التقاطع بين منحنى AD ومنحنى العرض المقصود ، يكون هناك توازن في كلا السوقين.

بالنظر إلى منحنى العرض الكامل للعمالة ، فإن نقطة التقاطع بين منحنى AD ومنحنى AS قد تنتقل إلى يمين خط S f ، عندما يتم خلق ظروف من عدم التوازن في كلا السوقين. يحدث التحول نحو اليمين لنقطة التقاطع بواسطة تحولات يمينية منتجة بشكل مستقل في منحنى AD ومنحنى AS.

هذه التحولات المستقلة هي العوامل المنتجة للتضخم والتي تكون مسؤولة بشكل أساسي عن ظروف عدم التوازن في الاقتصاد. بمجرد أن تتجه نقطة التقاطع بين منحنى AD ومنحنى AS إلى يمين منحنى S f ، تنشأ فجوة تضخمية في كلا السوقين.

عند معدل الأجور الحقيقي ، لا توجد فجوة تضخمية في سوق العمل ، على الرغم من وجود فجوة تضخمية في سوق المنتجات. نتيجة لذلك ، يرتفع مستوى السعر وينخفض ​​معدل الأجور الحقيقي. وبالتالي ، في W '/ P' ، فإن معدل الأجور الحقيقي هو الأعلى ، ولا بد أن ينخفض. مع انخفاض معدل الأجور الحقيقي دون W '/ P' ، تظهر فجوة تضخمية أيضًا في سوق العمل.

إن وجود فجوات تضخمية متزامنة في كلا السوقين يؤدي إلى ارتفاع في الأسعار والأجور. مرة أخرى ، عند أدنى معدل للأجور الحقيقي لـ W "/ P" ، هناك فجوة تضخمية في سوق العمل ، على الرغم من عدم وجود مثل هذه الفجوة في سوق المنتجات. ولكن ، ارتفع معدل الأجور النقدية مما أدى إلى ارتفاع في معدل الأجور الحقيقي.

ونتيجة لذلك ، تنشأ فجوات تضخمية في كل من الأسواق وزيادة كل من P و الأجور. وبالتالي ، يجب أن يكون معدل الأجر الحقيقي بين هذين الحدين ، حيث سيكون بالضبط يعتمد على الدالتين dp / dt = f (RD - S f ) و dw / dt = F (AS - S f ). إذا كان dp / dt = dw / dt ، فإن كلا السوقين في حالة توازن.

إذا لم تكن متساوية [dp / dt ≠ dw / dt] ، فإن معدل الأجور الحقيقي يتغير ، مما يؤدي إلى تغييرات في الفجوات التضخمية المعنية في السوقين. نتيجة لذلك ، يرتفع dp / dt وينخفض ​​dw / dt. وهكذا ، تتحرك dp / dt و dw / dt دائمًا إلى الأمام لتحقيق المساواة. إذا كانت dp / dt dw / dt ، ينخفض ​​معدل الأجور الحقيقي وتنخفض الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج وتزيد في سوق العمل. وبالتالي ، يسقط dp / dt ويرتفع dw / dt.

يمكن ملاحظة ذلك في الشكل 16.10 (ب) حيث يتم عرض الوظيفتين ، dp / dt و dw / dt ، وعرضهما على منحنى f و F- على التوالي. تم وضع أصل الرقم في 16.10 (ب) في نقطة معينة ، بحيث تساوي الفجوات التضخمية ذات الصلة في الفجوة في 16.10 (أ).

تعتمد مواقف الوظيفتين في 16.10 (ب) على حساسيتهما للفجوات التضخمية ذات الصلة. إذا كانت dp / dt أكثر حساسية (AD - S f ) من dw / dt إلى (AS - S f ) ، فإن منحنى f سيكون على يسار منحنى F ، مما يعني أن الفجوة التضخمية في سوق الإنتاج سيكون أقل من ذلك في سوق العمل لجعل dp / dt = dw / dt.

ومع ذلك ، إذا كان منحنى f يقع على يمين منحنى F ، فإن dp / dt = dw / dt سيكون في فجوة تضخمية أكبر في سوق الإنتاج أكثر من تلك الموجودة في سوق العمل. في الشكل 16.10 (ب) تم رسم المنحنيات على افتراض أن dp / dt أقل حساسية للفجوة التضخمية في سوق الإنتاج من dw / dt لتلك الموجودة في سوق العمل. أثناء التضخم ، يتم الوصول إلى موقف شبه التوازن ، عندما يكون dp / dt = dw / dt.

ثم ، تصبح ث / ع ثابتة وتبقى الثغرات التضخمية دون تغيير ، مما يؤدي إلى ارتفاع في مستوى السعر ومعدل الأجور النقدية بمعدل ثابت. في الشكل 16.10 (ب) يعتبر W / P هو معدل الأجور الحقيقي الثابت والذي يسود في وضع شبه التوازن. O'L هو معدل الزيادة في P و W. إذا كان منحنى f على يمين المنحنى f ، فسيتم تحديد موضع w e / p e فوق نقطة التقاطع بين منحنى AD و منحنى AS.

في الحالة المعاكسة ، سوف تقع تحت هذه النقطة. عندما تكون dp / dt و dw / dt حساسة بنفس القدر للفجوات التضخمية ذات الصلة ، فإن المنحنيين في الشكل 16.10 (ب) سيتزامنان مع بعضهما البعض ، وستقع W e / P e عند نقطة التقاطع بين منحنى AD ومنحنى AS.

التضخم في التكاليف:

ينشأ تضخم التكلفة عندما تكون هناك زيادة في تكلفة الإنتاج. قد تأتي الزيادة في تكلفة الإنتاج من عدة عوامل ، مثل تكلفة العمالة والمواد الخام ، إلخ. إذا افترضنا أن العمالة هي العامل الوحيد المتغير في المدى القصير ، فإن تكلفة الإنتاج ستزداد إذا زاد معدل الأجور يرتفع. وبالتالي ، قد ينشأ تضخم التكلفة ، نتيجة لزيادة معدلات الأجور.

قد ترتفع معدلات الأجور بسبب عاملين:

(1) نتيجة للمفاوضة الجماعية أو الضغط النقابي و

(2) زيادة الطلب على العمالة.

إذا زاد معدل الأجور بسبب زيادة الطلب على العمالة ، فلا ينبغي اعتباره تضخمًا في التكلفة ، لأنه ، في حالة تضخم الطلب ، نشأت قوى التضخم في سوق العوامل. بالنسبة لتضخم التكلفة الحقيقي ، يجب أن تكون الزيادة في معدل الأجور ناتجة عن ضغوط النقابات حتى في حالة عدم وجود طلب زائد على العمالة. يمكن تطوير نظرية للتضخم في التكاليف على افتراض أن معدل الأجور ليس محددًا في السوق ، مما يعني أن قوى الطلب والعرض لا تلعب أي دور في تحديد الأجور.

إذا تم تقديم دور مستقل للنقابات في تحديد معدل الأجور ، فيمكننا بناء نموذج يمكن أن يحدث فيه ارتفاع في معدل الأجور في غياب الطلب الزائد على العمالة. وهكذا ، تستند نظرية تضخم التكلفة إلى فرضية أن معدل الأجور تحدده النقابات العمالية بشكل مستقل عن قوة السوق.

لا يزال من المفترض أن يتم تحديد أسعار السلع الأساسية من خلال التفاعل بين قوى الطلب والعرض. قد يحدث ارتفاع في مستوى أسعار السلع الأساسية فقط عندما يكون هناك طلب زائد في سوق السلع. ومع ذلك ، في نظرية تضخم التكاليف ، نفترض أن معدل الأجور لا يتحدد في السوق على الرغم من أن أسعار السلع الأساسية هي.

في حالة تضخم الطلب ، ترتفع أسعار السلع عندما يكون هناك زيادة في الطلب في سوق الإنتاج وارتفاع معدل الأجور استجابة للطلب الزائد في سوق العمل. الطلب الزائد في سوق العمل مشتق من الطلب الزائد في سوق السلع. بينما ، في حالة تضخم التكلفة ، يرتفع معدل الأجور بشكل مستقل عن الطلب الزائد في سوق العمل ، ولكن أسعار السلع ترتفع في استجابة للطلب الزائد في سوق الإنتاج.

وبالتالي ، في البداية ، يجب ألا يكون هناك أي طلب زائد في سوق الإنتاج ، عندما يحدث ارتفاع في معدل الأجور ؛ ويجب أن يعقب الارتفاع في معدل الأجور ظهور الطلب الزائد في سوق الإنتاج - الأمر الذي سيدفع أسعار السلع إلى الأعلى.

وبالتالي ، في نظرية تضخم التكلفة الحقيقي ، يجب أن يكون لدينا تسلسل الأحداث التالي:

(أ) هناك زيادة مستقلة في معدل الأجور في حالة عدم وجود أي فائض في الطلب على العمالة والإنتاج ،

(ب) يعقب ارتفاع معدل الأجور تغيرات في الطلب والعرض من الإنتاج ،

(ج) الطلب الزائد في سوق الإنتاج ينتج عنه ارتفاع في أسعار السلع.

إن تحديد معدل الأجور مع تفاعل النقابة يوفر لنا الخطوة المنطقية الأولى في هذه العملية. دعونا نفترض أن النقابة العمالية تطلب زيادة الأجور في غياب الطلب الزائد على اليد العاملة وأن ضغوط النقابات العمالية تجبر أصحاب العمل على قبول طلبات الأجور المرتفعة.

قد يحدث أن يتبع ارتفاع معدل الأجور زيادة في الإنتاجية ، ولكن إذا تجاوز ارتفاع معدل الأجور الزيادة في الإنتاجية ، فإن هذا يرقى إلى ارتفاع مستقل في معدل الأجور. وبالتالي ، يتم رفع تكلفة الأجور لكل وحدة من الإنتاج.

والخطوة الثانية هي عملية لمعرفة آثار الارتفاع في معدل الأجور على الطلب والعرض. يجب أن نعرف الآن التغيرات الناتجة في الطلب والعرض من الإنتاج. If the guiding principle of the employer is profit maximisation, and, if the law of diminishing returns applies to labour, the autonomous rise in the wage rate will lead to a fall in the level of output and employment.

The resultant change in the aggregate demand depends on the changes in the distribution of income and on the marginal propensities to spend of the employers and workers. If the elasticity of demand for labour is less than one, the income of the workers will increase.

If it is equal to one, the income of the workers will remain unchanged. However, there may be a fall in the profit income, as the total income has fallen. If the elasticity of demand for labour is greater than one, there will be a fall in the income of the workers. As a result of the change in the distribution of income, there will be a change in the aggregate demand.

When the wage income rises, the expenditure of the workers rises, but, then, the expenditure of the employers falls, as their profit income falls. If the marginal propensity to spend of the profit-earners is lower than that of workers, the aggregate expenditure will rise. In the opposite case, it will fall. When the total wage income remains unchanged, the expenditure of the businessmen falls, but the expenditure of the workers does not change. Thus, the aggregate expenditure falls.

If, however, we assume that, the marginal propensity to spend of the economy as a whole is less than one, we can go to the third logical step. If, then, the aggregate demand falls, this fall must be less than the fall in the aggregate supply. The result will be an emergence of excess demand in the output market. Thus, there will be a rise in the price level.

The situation of a cost inflation may also be considered in a slightly different way in which the excess demand is the originating factor, but the role of the trade union may be responsible for the determination of wage rate and the spread of inflation in the whole economy. If there is an excess demand in some sectors of the economy, prices will rise in those sectors.

However, because of structural rigidities, it is not possible to transfer labour from other sectors to those sectors. Thus, the wage rate of the workers employed in those sectors will rise, while those in other sectors will not fall. Trade unions in other sectors will put forward higher wage claims in order to maintain the relative position of their members.

When they are successful in realising their higher wage claims, there is an autonomous rise in the wage rate in the rest of the economy, even where no excess demand exists. The result is a cost inflation all over the economy. Thus, the inflation has originated from the demand side, but it then spread into the economy by the cost factor through the role of the trade union.

The wage-price spiral can also be explained with the role of the trade unions. The autonomous rise in the wage rate is followed by an increase in the price level and this increases the cost of living of the workers. The price rise leads to a fall in the real wage rate. The trade unions will then demand a higher wage increase. Once this higher wage claim is granted by the businessmen, there is a second round of price inflation caused by the cost factor. This process may continue indefinitely, if it is not checked by other factors.

The Quantity Theory Approach to Inflation:

The neo-classical economists used to believe that inflation is created by the increase in the supply of money. The speed of inflation is determined by the rate of increase of money supply as the quantity theory establishes a direct and proportional relation between the price level and the quantity of money. This approach assumed that there was always full employment in the economy.

If there is an increase in money supply in the economy, there will be an expansion of aggregate demand. The inevitable result is an increase in price level as the supply of output is fixed at the full employment level. Thus, the cause of excess demand is the rise in the money supply, which has produced inflationary situation. The dis-equilibrating factor is an increase in the supply of money.

However, Keynesian economists denied the rigid link between the quantity of money and the price level. Keynes pointed out that even if the quantity of money remains the same inflationary situation may emerge if aggregate demand is greater than aggregate supply. Keynes shifted the link from the relation between the stock of money and the flow of income to the relation between the flow of capital expenditure and income.

He regards that the change in the stock of money is of minor importance in times of unemployment and may exercise a significant influence only when there is full employment. Later Keynesians argued that “money does not matter”, and that the stock of money was mainly passive of economic change and play no part except as it might affect interest rates.

The new quantity theory formulated by Friedman in the 1950s again emphasizes the rate of the quantity of money in generating inflation. It was first formulated by Morton, who argued that, prices and wages were rising only formulated by Morton, who argued that, prices and wages were rising only because the monetary authorities in their attempt to maintain full employment were prepared to create money that was appropriate to full employment.

If the objective of full employment was abandoned and the money supply was increased, there might not be an inflationary situation. The monetarists in the reformulation of the quantity theory emphasise the importance of the substitution between goods and money rather than Keynesian substitution between money and other assets. Friedman came to the conclusion on the basis of empirical evidence that, in each case, supply of money changed autonomously first, leading to change in the price level.

According to him the supply of money is not a passive factor as described by the Keynesian economists. Changes in the supply of money are caused by factors which has nothing to do with the changes in the price level or in the level of income. In fact, changes in the price level or the level of income are caused by changes in the stock of money in the economy.

The price level will remain stable only if the stock of money changes at a fairly steady rate — which is equal to or slightly higher than the average rate of growth in the economy. In short, this approach maintains that money stock — rather than the income flow — determines both the level of economic activity and the price level. Thus, to control inflation, the rate of growth of money supply should be controlled first.

The basic postulate of the quantity theory approach is that there is a stable demand function for money in real terms, into which the rate of inflation enters as a cost of holding real balances which influences the quantity of real balances held. Given this function, the rate of increase of the nominal stock of money determines the rate of inflation.

In order to maintain its real balances constant in the face of inflation it is necessary to accumulate money balances at the rate of inflation. This accumulation of money balances in order to preserve real balances is achieved at the cost of sacrificing the consumption of current income. This can be regarded as the cost of holding real balances.

This cost or tax on real balances accrues as revenue to the beneficiaries of the inflationary increase in the money supply. This can be represented in the Fig. 16.11, where the rate of inflation is measured in the vertical axis and the ratio of money stock to income in the horizontal axis. DD' is the demand for real money balances as a proportion of real income. The curve is downward sloping, which means that the lower the rate of inflation the greater is the demand for real balances relative to the real income.

With zero inflation the ratio of real balances relative to real income is OD'. With the rate of inflation of OP, the demand for real balances falls to OM which is due to increase in the cost of holding real balances. The area OMP'P represents the proportion of real income that holders of real balances are obliged by inflation to accumulate in the form of money balances in order to keep the real balance intact.

The quantity theory approach to inflation differs from Keynesian approach in several ways:

(1) In the quantity theory approach it is assumed that the redistribution of income lakes place from the community at large to the monetary authority. But, in the Keynesian theory, redistribution of income takes place during inflation from fixed income earners to profit earners.

(2) In the quantity theory, the rate of inflation is determined by the rate of increase in the money supply; whereas, in the Keynesian theory, it is determined by the institutional factors governing the responses of wages and prices to one another.

(3) In the quantity theory approach the cost of inflation appears as the waste of resources involved in the efforts of the public to economise on the use of money by substituting real resources for it.

On the other hand, in the Keynesian approach, the cost of inflation is taken as the socially undesirable redistribution of income. في. Fig. 16.11 the cost of inflation can be measured by the area P'MD' and this area can be approximated by the formula, ½ P' M/Y n, where P' is the rate of inflation, M/Y is the ratio of money to income and n is the inflation elasticity of the ratio of money to income.

This can be shown as follows:

This inflation cost or tax represents the welfare loss in order to economise the use of cash balances. This social loss appears from the substitution of real resources for money. The empirical studies seem to confirm that the quantity theory approach is more acceptable in a number of ways over the Keynesian approach. For the mixed type of inflation, however, the quantity theory approach has not proved very useful.

Mark-Up Inflation:

The theory of mark-up inflation assumes that the price of a commodity is determined on the basis of some standard mark-up over the average direct cost of production. The theory of mark-up pricing and inflation has been developed to make the business community as much responsible as the trade unions for an inflationary situation.

According to the mark-up theory of inflation the price of product is determined by the seller in the following way; an estimate is made of the average direct cost of labour and raw materials on the basis of their prices and the expected level of production; then a costing margin is added to the average direct cost to cover the overhead expenses and the expected profit; the costing margin is expressed as a percentage of the average direct cost.

This is also called the percentage mark-up which, when added to the average cost, gives the price per unit. When the market is dominated by oligopolistic firms, price-formation in this way is the general rule. In the labour market, the trade unions are supposed to follow the same procedure to determine their wage rate.

On the basis of the prevailing price level, the average cost is estimated, and, then, a percentage mark-up is added to the average cost of living to determine the wage rate. The percentage mark-up employed by the trade unions for the formation of the wage rate is based on the bargaining strength of the Unions and their expectation of a share in the improvement of productivity in the economy.

Under mark-up pricing theory the cost-push tends to be facilitated for the following reasons. First, the price rise follows directly and, thus, more rapidly upon the wage increases. Second, when prices are not sensitive to demand, profit rates tend to be maintained. The resulting price is fixed at a higher level than short-run profit maximisation. Third, management will put up less resistance to wage claims when mark-up pricing is used.

The mark-up inflation is generalized as income inflation. The basic idea of income inflation is that, at full employment, different groups of people in the economy attempt to improve or maintain their real income by raising their money incomes. If output cannot be increased to satisfy expectations, prices must rise and all groups of people in the economy experience some frustration. The process may continue so long as these frustrated groups try to improve their economic position to suit their monetary objectives.

The process will stop when all groups adapt to the new monetary arrangements. This process is shown in Fig. 16.12 below. In this diagram money income is measured on the vertical axis and the price level on the horizontal axis. All combinations of price level and money income lie on the straight line OO' and represents the same real income. Let OB represent the fixed money claims of the rentier group.

Let π and W curves represent the claims of profit and wage recipients, respectively. Let π + W + F represent total claims (C) which exceeds the total real income available at (Y 1 P 1 ). This leads to a price rise. These conflicting claims are ultimately resolved by the rise in the price at (Y 2, P 2 ) where the π + w + F curve intersects the OO' line. At this point, prices cease to rise. This stable equilibrium will not be possible if the W + π + F curve does not intersect the OO' line at all.

Ackley's mark-up model of inflation is an adaptation of the theory of income inflation. In this mark-up inflation model, Ackley assumes that all business firms set their prices on some mark-up over the material and labour cost, and the labour seeks an increase in money wages that involves some mark- up over the increase in the cost of living.

Ackley is of the opinion that inflationary process develops in inter firm transactions which also includes a mark-up price. Ackley's model adds to the income inflation picture in that it relates the price setting process to actual business practice and also that it stresses the insensitivity to demand in the short-run and of administrated wages and prices.

Thus, if all wages and prices were set up by mark-up, an inflation could not be originated from excess demand in the short-run, nor be controlled by deficient demand. However, over the long-run, the situation could be different. Eventually, excess demand may induce an increase in the rates of mark-up and, thus, beginning or accelerating an inflation without a cost increase.

As there is always a competitive sector in the agricultural commodities and other inputs, excess demand may induce a mark-up inflation via rises in the prices of inputs. The mark-up inflation points out that labour is not solely responsible for cost inflation. It is a combination of wage claims and business pricing policies that may be responsible for producing inflation.

Anti-Inflation Policies:

Anti-inflation policies may be grouped as:

(1) Monetary Policy

(2) Fiscal Policy and

(3) Non-Monetary Policy.

Let us discuss these policies one by one.

(1) Monetary Policy:

The monetary policy refers to the Credit Control Policy of the central bank.

The central bank can take the following measures to control the volume of credit:

(a) Open Market Operations:

means that, government can reduce or eliminate the excess purchasing power by selling government securities in the open market. This will reduce the purchasing power of the public as they are buying government securities rather than commodities. This would reduce the quantity of money in the economy,

(b) Changes in the Bank Rate:

The bank rate should be increased during a period of inflation. The increase in the bank rate will increase the long-' run market rate of interest, thereby discouraging investment. This will reduce the inflationary gap.

(c) Changes in the reserve ratio to be maintained by the Commercial Banks with the central bank. The reserve ratio of the Commercial Banks will have to be increased during the period of inflation. When the reserve ratio is raised, this will reduce the excess reserves of the commercial banks and thus, reduce the credit creating capacity of the banking system and

(d) Selective methods of credit control :

To control credit in some selective sectors of the economy the selective methods of credit control like regulation of margin requirements or regulation of consumer credit may be used. The main difficulty with the monetary policy is that, it works only indirectly. Hence, the result to be obtained by adopting monetary policy would require some time lag. Moreover, the extent to which the monetary policy will be successful depends on the sensitivity of different economic variables to changes in the supply of money and the rate of interest.

(2) Fiscal Policy:

As a result, of these difficulties with the monetary policy, fiscal policy may also be used to control inflation. The fiscal policy refers to taxation and expenditure policies of the government. Different fiscal parameters, such as the changes in the government expenditure including transfer payments, changes in taxes or changes in government borrowing, can directly affect aggregate demand.

During the period of inflation it can take the following steps:

(a) Government can reduce its expenditure which will reduce aggregate demand as government expenditure is a component of aggregate demand.

(b) Taxes should be increased, government expenditure remaining the same. An increase in taxes will reduce the disposable income and, thereby, reducing consumption expenditure. It should be noted that, as anti-inflationary measures, direct taxes are superior to indirect taxes. Since the impact of indirect taxes can be shifted, imposition of indirect taxes will lead to an increase in the price level.

(c) The government should borrow from the public during a period of inflation by selling bonds. When people buy bonds, they surrender purchasing power, which may, otherwise, have been spent on consumption or investment.

(3) Non-Monetary Policy:

Apart from the monetary and Fiscal measures, non-monetary policies may also be adopted to control inflationary situation. The most commonly used anti-inflationary measure, other than restricting demand, has been income policies.

It refers to a wide range of policies running from the government's setting of voluntary guidelines for wages and price increases, through consultation on wage and price norm between unions, management and government to compulsory controls on wage, price and profit increases. These are basically interventionist policies that call for government action to alter the results, that would otherwise have emerged from private- sector bargaining.

Income policies have been used in Europe in all sorts of circumstances. The non-monetary measures may also include output adjustments and rationing, etc. Inflation may arise because of shortage of output. Thus, to control inflation, the level of output should be increased in real terms. The measures to control price and rationing are actually short-run measures. Price control means fixation of legal upper limit for prices of goods.

However, if demand cannot be controlled, mere price control may lead to the creation of black market. Rationing functions as a device of stabilising consumer prices and assuring distributive justice. However, rationing by weak administration may lead to black market and corruption. Different anti-inflationary policies should not be regarded as competitive. They are rather complementary. All of them should be used together to get the best result.

 

ترك تعليقك